逆势翻红，科技基金太猛了?

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整个周末，社交平台都在热议关税的事，类似解读和短视频也非常多。

很多人担心川普滥加关税，让全球市场进一步闪崩大跌。但昨天晚上，突然迎来转机……

我对后市的2大预判

具体来看，昨晚美国副总统万斯在接受采访时释放了一些缓和信号，“愿意与中国进行理性谈判。”

随后，各个行情风向标快速反弹。得了，这又是一次特朗普的“TACO”交易。

这就是谈判的艺术？感觉投资市场成了川普的提款机，还这么明目张胆……

回到市场表现，今天A村的低开幅度仍是很大的，沪深300指数低开3%，中证1000、中证2000指数低开4%，但随后各大指数快速反弹。

收盘时，各大指数普遍微跌不到1%。

数据来源：iFind；截至2025年10月13日

长江证券认为，与4月初相比，本轮市场对特朗普关税言论的反映，可能略有减弱，市场经历多次特朗普“关税大棒”冲击后，已有所免疫，“关税威胁”更像是政治表态而非实质政策。

不过，仍可看出2大不同寻常之处，也是我对后市的2大预判：

第一，慢牛特征快速淡化，加上量能裹挟，行情节奏明显加快，风险波动也越发剧烈。

第二，国际环境变化极大，两边交锋也越发激烈，类似冲突和事件，可能会一而再再而三的发生。

总之，现实不是多么乐观，别情绪上头梭哈，反而积极调整资产配置和仓位控制，及时减仓止盈。

只要控好仓位、留好资金，机会多的是。其实，每年都有一些跌到没人要的机会，类似投资周期、类似人性周期，未来仍一遍又一遍上演。

因此未来投资时，可以适当增加固收类基金配置！预留一些现金仓位。

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市盈率超过100倍

再具体聊下行业主题基金，盘面上，芯片半导体ETF基金开盘跌超4%。

原因是某芯片半导体巨头公司——某泰科技旗下子公司某世半导体的股权，被海外荷兰政府冻结。

该子公司营业收入147亿，影响极大。开盘后该公司直接跌停，带动芯片半导体板块和基金大跌……

随后大盘宽基指数直线反弹，芯片半导体是行情的领头羊之一，也跟着直线反弹，甚至翻红上涨。

不过仍要注意两点：

第一，短期行情的表现，并不意味着风险解除。

国内科技类公司收购的海外公司不在少数，如果后续随着冲突趋向激烈，类似事件可能还会发生。

第二，芯片半导体的估值已然极高。

我9月底的时候，曾跟大家专门制图，其中芯片半导体指数的估值已然极高，指数市盈率110倍。

数据来源：iFind；截至2025年9月29日

在情绪、资金、风口等综合作用下，行情可能继续上涨，但类似击鼓传花，总有鼓停的时候，我们个人也不要赌“最后一个铜板”。

我知道，很多人认为自己牛批，能精准逃顶。但过去的新能源、医药、医疗、中概互联、白酒以及形形色色的结构性牛市、抱团大涨，都成功逃了吗？

大多人不仅没逃走，反而被深套……

再分享一位科技基金经理的后市观点：

中欧旗下科技基金经理冯炉丹认为，“经过前期较大幅度上涨，AI等板块整体估值已不再处于低位，部分热门概念股的估值甚至包含未来多年高速成长的乐观预期。”

而高估值，意味着对短期业绩更苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击。

最后和大家总结下：科技仍在风口、趋势仍向上，持有的不必过于担心短期杀跌。但仓位过重的、风险承受能力较弱的，反弹时注意逢高压降仓位、落袋为安。

因为凡是指数市盈率超过100倍的行业主题基金，风险等级已然极高，不能再莽撞投资。

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