挪用物管公司的70亿“续命” 王晓松治下的新城控股压力有多大？

选择在国庆假期前一晚“自爆家丑”，王晓松的时间点把握得很好。

毕竟大家放假都出去旅游了，谁还有闲心去操心你家的窟窿？

但是，长假回来，定睛一看，这个窟窿可真大，挪用资金高达近70亿，但是好在后来又悄咪咪地把窟窿填上了。相当于这70亿在新城系两家上市公司之间“秘密”循环了一圈，最终由当家人主持正义，披露了违规操作的细节，处理了两家公司牵头此事的一众高管和员工。

阅毕，感觉又复习了一遍36计，移花接木、瞒天过海，过河拆桥……

70亿关联拆借，板子究竟该打向谁？

事情从新城悦年报难产说起。今年3月31日，新城悦服务在公告中提到，因公司发现与关联方之间的资金往来，需要延迟刊发2024年年度报告，同时暂停公司股份买卖。

后来，新城悦服务对此展开了一系列内部调查，并在5月13日公布了进一步调查结果：“就初步内部审阅，发现公司曾进行若干属于向关联人士提供财务资助性质的资金往来，录得最高未偿还余额为人民币8亿元。”

直到9月底，这笔资金从8亿元变为了69.7亿元。

公告表示，根据独立发证调查结果发现，新城悦服务附属公司的五个银行账户存在差异，涉及该等附属公司与新城控股附属公司“上海悦崧”之间的关联方资金往来，包括在2023年度的18亿元和2024年度的51.7亿元，合计涉及69.7亿元。

其中，除2023年中有一笔资金于转账次月偿还予新城悦服务之外，所有该事项所涉及的资金均于转账当月偿还。

随后，新城悦服务表示，由于资金已得到全数偿还，集团业务运营及财务状况均不会有任何重大不利影响。而新城控股也仅仅发出2024年年度报告（更正版）及更正公告称，“因工作人员疏忽”，致使原披露的报告中“关联方资金拆借”部分内容错误，于是现将该部分内容由“不适用”改为“从关联方资金借入合计69.7亿元”。

自爆家丑的同时，新城悦服务宣布罢免杨博的执行董事及首席运营官职务，并终止杨博在公司及其附属公司与联营公司担任的所有董事及高级管理层职务。此外，开除了大部分参与本次资金挪用事件的员工，其余参与程度较低的员工则对其进行相应培训。

所以，违规挪用资金的代价就以处理了高管和一票员工草草了事？

那么，踩港交所红线的上市公司及当家人该当何罪呢？

看公告时，不禁有一句话令人感叹新城控股员工的“大义”，这场资金腾挪是由新城控股一位管理人员和时任新城悦服务执行董事杨博策划，为的是借新城悦的资金为新城控股“保交楼”。

公告原文陈述为：

“处于行业调整阶段的新城控股面临着极其严重的现金流量压力，为确保房产项目顺利交付，需要这些资金来偿还到期债务以及支付建筑合约款项。”

也就是说，新城控股“拿”新城悦的钱来“续命”了，命续上了，钱还了，处理了“拿”钱的人。

我活过来了，对不起，你被开除了。

不过，这位新城悦服务高管杨博的背景值得提一下，他是新城的老人，以前在新城控股做过设计管理部经理、助理总经理，也当过新城上海区域的助理总经理，2023年底被任命为新城悦的执行董事。

有意思的是，杨博同样毕业于南京大学，和新城系现在的掌舵人王晓松是校友。

新城控股有多“缺钱”？

新城控股员工“自发”从同系公司那里违规挪用资金为新城控股“续命”，新城控股究竟有多缺钱？

先拿财报说事儿，根据新城控股中报，截至2025年6月30日，新城控股总债务规模532.66亿元，其中，新城控股一年内到期债务135.50亿元。而截至6月底，新城控股手持货币资金91.83亿元，较年初下降10.81%。其中受限资金32.01亿元，可自由动用资金约59.82亿元。

国庆假期后的10月10日，新城控股还发布了一则高息发美元债的公告。

公告称，10月2日，新城控股境外子公司新城环球完成在境外发行总额为1.60亿美元的无抵押固定利率债券，并获得新加坡证券交易所的原则性上市批准，相关债券已于2025年10月1日在新加坡证券交易所上市，发行期限2年，票面利率11.88%。

这也是新城发展今年发行的第二笔美元债。早在今年6月，新城发展已发行3亿美元高级无抵押债券，票面利率同样为11.88%。

11.88%利率，不要说现在，就是放在以前房地产行业的上升时期，也算得上高了。

如今，硕果仅存的民营企业都忙着还债，唯独新城控股还咬牙高息举债。

因为，就在10月，新城控股有一笔本金额3亿美元的境外公开债到期，其中5000万美元已于今年6月赎回，还剩余本金2.5亿美元，将于10月15日到期还本付息。

债务压顶之下，

或许，王晓松也没得选。