美国政府入股引发美洲锂业股价暴涨175%，分析师态度转淡

来源：环球市场播报

　　如今在市场上，这样的戏码几乎已不新鲜：找一家陷入困境的公司，与美国政府达成协议（且需获得唐纳德・特朗普总统的批准），随后便可坐看其股价飙升。

　　然而，在加拿大矿业公司美洲锂业（Lithium Americas Corp．）的股价在不到两周内暴涨 175% 后，分析师们开始对该股被吹捧的估值，以及该协议中对这家加拿大矿业公司股东而言并不算有利的条款提出质疑。

　　“简而言之，我们此前未能料到，在市场对这类主题性大宗商品关注度迫切的背景下，牛市热潮会如何解读特朗普的‘神奇影响力’，” 加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师本・艾萨克森（Ben Isaacson）在一份研报中写道。他已将美洲锂业的评级从 “行业同步” 下调至 “行业落后”，“当然，即便如此，这种‘神奇影响力’仍会导致股东权益被稀释。”

　　他建议投资者目前应获利了结，并 “在股价回落至较低水平时再重新建仓”。

　　自该协议宣布以来，已有四位分析师下调了美洲锂业的评级。这一现象也反映出当下的市场态势：尽管衡量市场狂热程度的指标已发出警示信号，且美股正攀升至历史新高，但截至目前，市场在很大程度上仍无视分析师的警告。尽管美洲锂业股价在周一（10 月 6 日）下跌 6.5%，但其当前股价仍接近两年高点，且较分析师平均目标价高出逾 40%。

　　根据协议条款，美国政府将持有这家总部位于温哥华的公司 5% 的股权，并持有其位于内华达州的萨克帕斯（Thacker Pass）矿业项目 5% 的股份。美洲锂业将从美国能源部获得 4.35 亿美元贷款，且头五年内 1.82 亿美元的债务偿还将延期。

　　这是本届美国政府自 7 月以来敲定的少数几笔此类交易之一。此前在 7 月，美国国防部曾向 MP 材料公司（MP Materials Corp．）进行 4 亿美元股权投资，这家稀土磁铁生产商今年以来的股价已上涨逾 375%。8 月中旬，美国政府拟持有陷入困境的芯片制造商英特尔（Intel Corp．）近 10% 股权的细节曝光后，英特尔股价至今已上涨逾 50%。10 月 6 日（周一）晚间，白宫还宣布将入股另一家矿业公司 Trilogy Metals Inc．（此前报道过的 Trilogy Metals）。

　　杰富瑞（Jefferies）分析师测算显示，若美洲锂业后续每一笔额外的贷款提取都需做出类似让步，那么未来几年内，现有股东的权益可能会被稀释约 40%。

　　“市场上还有其他投资机会。如果你是投资者，看到这只股票在几个月内涨了两倍，就该获利离场了，” 科马克证券（Cormark Securities）分析师麦克默里・威尔（MacMurray Whale）表示。他在协议达成后，已将美洲锂业的评级从 “买入” 下调至 “市场同步”，“我更倾向于建议人们等待，看看这场热度过后股价是否会回调。”

　　截至 10 月 6 日（周一），美洲锂业今年以来股价已上涨逾一倍，市值突破 20 亿美元。

　　晨星研究（Morningstar Research）也因美洲锂业股价超过其目标价，将该股评级从 “买入” 下调至 “持有”。

　　“市场对这只股票的态度已从之前的过度悲观，转变为如今的过度乐观，因此对于有意买入该股的投资者而言，我们认为目前并不存在合适的价格，” 分析师塞思・戈德斯坦（Seth Goldstein）表示。

　　摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）分析师指出，预计未来还会有更多此类交易达成。可能有资格获得美国能源部贷款调整的企业包括：美国最大的充电公司之一 EVgo Inc．，以及氢能生产商普拉格能源（Plug Power Inc．）。