楼市何时才能见底？

文｜邓浩志

楼市何时才能见底？

关于这个问题，专业机构和境外投行都做了很多分析和研究，我都翻看了一下，大致观点比较集中的是三个阶段。

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第一阶段，2023年楼市将见底反弹。这个阶段观点高度一致：疫情管控政策结束，复工复产是大背景，看房、卖房都会恢复，所以所有人、所有机构都预期经济和楼市会开始复苏。当然，最终疫情后经济和楼市都没有复苏，甚至下行得更明显。

第二阶段，2025年楼市将见底反弹。这个阶段观点比较一致。因为2024年四季度央行宣布降房贷利率、降首付，各地方几乎全都取消了限购或大幅度放松。市场也在2024年四季度和2025年一季度呈现极为强势的一面。当然，结果是今年四月全球贸易摩擦加剧，中国经济和楼市再次下行。

第三阶段，2026年、2027年甚至需要更长时间复苏。这就是当前，观点分为两大阵营。

一是官媒和统计局，几乎清一色说房地产已经或正在止跌回稳；

二是专业机构或境外投行，观点极为分散。

有的认为明年会见底回升，理由是房地产也超跌，甚至到了严重影响经济和消费的程度；

有的则拒绝给出清晰的结论，认为情况太复杂，未来的路径很不确定；

有的则比较悲观，认为房地产的基本面长期不乐观，加上政策决心也不足。

王健林已卖掉85个万达广场，万达集团资产已所剩无几了

十一假期前，曾经的中国首富王健林被列入失信被执行人名单，被限制高消费，连飞机和部分高铁都不能坐。之后虽然被证实是法院信息不对称导致的乌龙事件，只是虚惊一场，但王健林的压力丝毫没有减轻。曾经作为中国最大房企之一的万达集团依然在负重前行。

公开消息显示，从2023年出售上海松江万达广场起算，万达至今出售的万达广场项目至少已有85座。其中仅2025年5月就完成48座广场交易，涉及北京、广州、成都等一二线城市核心资产，交易金额达500亿元，创万达单次资产处置纪录。另外在这三年期间，万达电影易主，酒店管理权被同程旅行并购，文旅项目、海外资产等也相继剥离，万达的资产版图正在快速“瘦身”。

而在更早的2017年，王健林先是将77家酒店卖给了富力集团的李思廉，交易金额为199.06亿元；同年，他又把13个文化旅游项目转让给了孙宏斌，交易金额为438.44亿元。八年时间，万达集团为筹措资金还债，变卖资产总额已超1000多亿元。其中不乏大批低于成本价成交的资产。

如果以为房地产业只有王健林在“壮士断臂”，那就错了。到目前为止，除了恒大、碧桂园、融创等“几乎彻底躺平”的房企外，当年的龙头企业诸如万科、万达无一不在低价变卖资产、挣扎求存。

房地产市场下行四年，保交房工作已取得较好成效，但楼市止跌回稳仍有一定差距。如果龙头房企都这样，房地产行业还能有什么期望？如果房地产行业不景，那经济、消费、投资、地方财政又拿什么复苏呢？