艺电550亿美元收购案：摩根大通融资200亿创纪录

【艺电550亿美元私有化收购案创多项纪录，摩根大通提供200亿美元融资】对艺电价值550亿美元的私有化收购案，被誉为“史上规模最大的杠杆收购”。摩根大通为该交易提供200亿美元融资，成单家银行对此类交易承诺的最大规模单笔债务融资。这一交易标志华尔街贷款机构取得重大胜利，它们此前一直抵御规模达1.7万亿美元的私募信贷行业。此类交易在债务承销业务中有丰厚手续费。摩根大通通过杠杆融资部门做出融资承诺，预计与对手分担风险，组建全球承销商辛迪加。这笔债务信用评级预计在单B级区间，将以高收益债券和杠杆贷款形式，通过跨境双货币交易结构出售。最终出售结构取决于交易启动时的市场状况。自2022年初美联储加息，私募股权公司的企业收购与出售活动低迷，投资者期待新交易。对新债务产品需求的核心驱动力是贷款抵押债券，其快速发行推高市场对债务交易的需求。摩根大通报告显示，上周美国市场的贷款抵押债券交易所交易基金吸引6.74亿美元资金流入，远超过去一年周均流入额。近几周市场已现相关迹象，一批银行推出55亿美元杠杆贷款，为托马·布拉沃收购Dayforc融资；利洁时集团家庭护理业务筹集近24亿美元债务，支持分拆给安宏资本的交易。安宏资本的交易吸引传统买家及中东、亚洲和欧洲小型银行认购。上一笔大型杠杆收购是2022年马斯克440亿美元收购推特，一批银行曾被迫持有约130亿美元债务。此外，信贷市场面临困境，汽车零部件供应商FirstBrandsGroup申请破产保护，二手车销售商TricolorHoldings申请清算，债权人或面临数亿美元损失。艺电私有化收购由沙特公共投资基金、银湖资本及AffinityPartners联合发起，周一宣布。各方代表均拒绝置评。安理国际律师事务所表示，巨额交易对私募股权行业是好消息，该行业长期交易荒，返还资金能力受限。摩根大通200亿美元债务承诺中，180亿美元交易完成时到位，20亿美元以流动性工具形式提供。

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