今天留下一个悬念

9月30日，今天是三季度最后一个交易日，也是节前最后一个交易日，接下来是漫漫长假，祝各位国庆中秋玩得开心，阖家美满，万事如意。尤其要预祝各位在本轮牛市中实现财富自由！

从技术看，上证指数“突破3900之战”已经在节前打响！

至于市场有什么利好吗？有，但不多，比如9月制造业PMI有所回升，但任然处于荣枯以下，8月规上企业利润总额改善，这些属于利好，但都不是太大的利好，而如今，指数突破不需要利好也能实现。

牛市早期才需要利好发起，牛市中后期，市场往往只需要“趋势的自我强化”，通过惯性就能突破一个又一个高点。

沪指只要突破3920点这个20年的趋势压力线，市场行情就进入到了牛市中期，其实只要中秋国庆中，全世界没有出现概率极小的黑天鹅，那么，就上证指数十六七点的点位，节后一个高开就能够完成突破。

当然，若乐观点，节后沪指一口气开在3920以上，留下一个跳空缺口，那就再好不过了。沪指如果能突破3920点，则下一个目标和阻力位是4000点，而整数关口在历史上很少成为有效阻力位，当然，我只是说一般情况哈。

为什么牛市中后期不需要利好就能突破？

因为在牛市中后期，趋势和惯性会主导投资人行为。还是那个老故事：新股民听到老股民赚钱，于是也兴冲冲的开户冲进股市，新股民进入市场推高股价，新股民赚钱的消息吸引更多新股民加入，储蓄开始向股市搬家。

这种情况下，分析宏观经济基本面有用吗？此时真正决定作用的：一个是投资人的情绪，尤其是新股民的心态；另一个是老钱的行为习惯，也就是我们经常说的市场主力。

A股运行数十年了，是有“老钱”的，包括但不限于公募、私募、投资大佬，都存在周期性操作习惯。在牛市老钱现身，在熊市老钱冬眠。在新钱和老钱共同推动下，牛市就出现了，甚至牛市中的新老钱都会忽视经济中的负面信号。如美国次贷，06年就近暴露风险，但直到07年年末才反应过来，同样的，07年那会，股民对加息加印花税都无动于衷。

同样的，1929年股市下跌，但1929年年底，大家都认为1930年一定反弹。说明这种盲目乐观会延续到股市转折之后。我总结为：牛市会在人们的“深信不疑”中结束，会在人们的“犹犹豫豫”中继续。所以，牛市的延续性，是很难分析出来的。

甚至于，价值投资在牛市可能会“不被待见”，所以今年普遍是小灯嘲笑老登太保守了，不敢追涨买半导体芯片股。

但，我也要说明，你不能因为牛市价值分析难度大，就认为价值投资是错的。因为价值分析在牛市虽无用，但股市90%的时间段既不是牛市也不是熊市，而在这9成时间内，价值投资者是能够通过分析获得稳定盈利的，所以，价值投资者跑输了指数也不必气馁，毕竟投资是长跑。

另外，我在牛市和熊市分析市场情绪，但我个人依然是坚定的价值投资者，且，回头看，我们在过去几年关注的价值板块，大方向基本是对的。

今天，我不分析板块，但在节日期间，会有几篇有关板块分析和机会，让大家在假日闲暇时候浏览，再次祝大家国庆中秋双节快乐！

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