微众银行转型遭遇三大考验

来源：市场资讯

　　来源：财中TMT

　　昔日“流量靠山”变身“赛道对手”，微众银行失去的不仅是流量支持，更是确定性的增长依赖。而助贷新规落地、微众银行转型关键之时，其核心高管多人存在“超期服役”、年龄超限情况。

　　9月16日，作为首批公开合作白名单的互联网银行之一，微众银行赶在监管deadline前夕披露信贷业务第三方合作机构名单：18家营销获客机构、44家担保增信机构及320家催收服务机构。

　　10月1日起，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理 提升金融服务质效的通知》（以下简称“助贷新规”）将正式实施，助贷行业合规转型已进入最后冲刺时刻。

　　合规名单披露的背后，微众银行正面临业绩增长与合规要求的双重压力，核心业务“微粒贷”出现滞涨，叠加行业合规要求趋严，这家互金民营银行龙头的转型之路更显紧迫。此外，微众银行亦面临一众核心高管“超期服役”问题。

　　由此，营收增速、合规及高管更替，成为微众银行转型绕不过的“三座大山”。

　　增长合规双向承压

　　长期以来，微众银行贷款结构中，个人贷款业务占比保持在50%以上，成为支撑业务规模的核心板块。这一情况在2024出现变化。财报显示，截至2024年年末，微众银行个人贷款余额降至2166.84亿元，较年初下滑4.76%，占发放贷款和垫款总额比例为49.7%；个人贷款业务收缩对微众银行的整体信贷规模增长，已从引擎成拖累。

　　而作为微众银行的“压舱石”，个人信贷产品“微粒贷”的增长乏力成为微众银行业绩下滑的主要原因。

　　2024 年末，微粒贷余额较年初减少5.53%。同时，笔均贷款额从2021年的8000元降至7200 元。截至2024年末，“微粒贷”约71%客户的单笔借款成本低于100元。

　　这种收缩或非偶然。一方面，受宏观经济环境影响，个人消费信心不足导致信贷需求疲软，下沉市场客群对小额信贷的需求降低明显；另一方面，国有大行、股份制银行加速下沉普惠金融市场，通过数字化转型推出类似小额信贷产品，也分流微众银行不少核心客群，挤压了“微粒贷”的市场空间。

　　早年间，凭借“小额、分散”特性，“微粒贷”快速占领下沉市场，并累计服务超7000万名借款客户，年内日均放贷93万笔。

　　但高速扩张也埋下了质量隐患。微粒贷的客户中，82%为非白领、85%为大专及以下学历、18%为首贷户，这部分客群的抗风险能力相对较弱，叠加业务规模快速扩张，让微众银行不良贷款率在2024年上半年曾一度攀升至1.65%。

　　监管部门明确要求微众银行降低杠杆率，并针对“微粒贷”“微业贷”等高杠杆业务推进整改；同时，受宏观经济增速承压影响，银行业整体净息差持续收窄、风险攀升，合作银行自身面临收入增长放缓与风险成本上升的挑战，进而选择退出联合贷款，最终导致微众银行该部分收入大幅下滑。

　　微众银行贷款平台费收入从2023年的134.15亿元降至2024年的114.95亿元，核心原因正在于合作银行受监管要求与净息差收窄双重压力影响，逐步退出联合贷款业务。

　　业务疲软也传导至盈利端。一直以来，微众银行通过联合贷模式（自身出资30%，合作银行出资70%）和ABS等资产流转工具，大幅放大杠杆并降低资本消耗。2023年其净息差达到6.18%-6.95%，显著高于同期商业银行平均净息差（约1.74%）。但随着行业环境变化，这一优势正逐步减弱。

　　贷款核销数据更能说明问题。2024年，微众银行核销贷款达176.15亿元，较2023年增加26.94亿元，同比增幅高达18.2%，意味着大量不良资产无法通过正常回收化解，只能通过冲减利润的方式处理。

　　这进一步导致微众银行的拨备覆盖率从2023年的352.64%降至302.90%。

　　2024年，微众银行的利息净收入微增0.12%，而依赖联合贷款模式的手续费及佣金净收入同比下滑17.96%。

　　与此同时，用户投诉问题同步扩大。微众银行风险信号逐步释放。据黑猫投诉平台，微众银行相关投诉超2.2万条，核心产品“微粒贷”投诉更高达5.4万条。用户诉求集中于催收方式争议与个人信息泄露两大领域，市场对其服务合规性的质疑正持续升温。

　　而助贷新规更对此提出更严要求，微众银行营收滞涨与监管合规双双承压。

　　“流量靠山”变“对手”

　　个人贷款曾是微众银行的核心业务领域，而这一业务的崛起高度依赖股东腾讯（00700）的流量红利。

　　此前，微众银行凭借微信、QQ的入口导流，快速积累了庞大的个人客户群体，一度构建起难以复制的竞争优势。但随着国内互联网渗透率逐渐触顶，流量红利消退，微众银行的个人贷款规模收缩，个人客户新增量也大幅减少。

　　2024年末，微众银行个人有效客户数4.24 亿人，同比增加近2500万人。而2021-2023年其年内个人有效客户数增量分别为 4900 万人、4100 万人、3700 万人，2024 年增量较2021年近乎腰斩。

　　究其原因，“地主家”也没有“余粮”。腾讯2024年财报显示，截至2024年底，微信及WeChat合并月活账户数13.85亿，较2023年同期13.43亿，同比仅微增3%，趋于接近增长天花板。同时，QQ智能终端月活跃账户数5.24 亿，甚至同比下滑5%，用户基数萎缩。

　　此外，年轻人社交入口呈现分散化趋势，直播电商、短视频、生活消费及种草平台崛起，进一步分流传统社交平台流量，微众银行昔日的流量护城河被逐步削弱。

　　在此背景下，微众银行自2022年起尝试“去腾讯化”，推出独立的“微众钱包”应用，并在抖音、快手（01024）等外部平台投放广告，试图构建自有流量入口，但效果尚未完全显现，客户增长放缓态势尚未能扭转。

　　更严峻的是，股东腾讯自身也在大力发展自营金融业务，旗下财付通小贷注册资本已增至105.26亿元，资金实力超过微众银行，若干产品与微粒贷形成直接竞争。昔日“流量靠山”变身“赛道对手”，微众银行失去的不仅是流量支持，更是确定性的增长依赖。

　　2024年微众银行还收到央行深圳分行1387万元的史上最大罚单，涉及账户管理、客户身份识别等五项核心违规，五名高管连带受罚，合规管理短板进一步暴露，在客户增长放缓的背景下，如何维护客户信任、降低投诉率，成为其面临的又一难题。

　　转型遭遇“超期服役”

　　面对个贷业务增长困境与助贷新规压力，微众银行启动多维度战略转型，一方面，通过调整贷款结构缓解单一业务依赖，加大企业贷款投放力度，试图以对公业务补位个贷收缩缺口；另一方面，跳出国内市场竞争红海，探索差异化海外发展路径，将科技输出作为新增长支点。

　　2024年6月，微众银行获批在香港设立微众科技有限公司，并于2025年1月举行揭牌暨合作签约仪式，成为国内首家设立科技子公司的互金银行。该子公司定位为 “全球数字化解决方案提供商”，计划向海外金融机构输出微众在人工智能风控、线上信贷流程优化等领域的技术积累；同时，微众银行在内部机构设置中单独增设 “国际发展部”，专项负责国际业务规划与落地，一系列动作清晰展现其“科技出海+国际业务拓展”的转型思路，试图将国内验证成熟的数字化金融模式复制至海外市场，开辟新的营收来源。

　　转型方向明确，但微众银行的突围之路仍布满挑战。

　　一方面，助贷新规落地后，“白名单”监管要求倒逼微众银行重构合作生态。新规明确商业银行需对助贷机构实行“总对总”名单制管理，这让过去依赖的联合贷款模式需大幅调整。此外，企业贷款业务面临国有大行、股份制银行的激烈竞争，短期内难以形成规模效应。

　　另一方面，公司需要应对监管持续强化的风险管控要求，又要通过优化服务降低投诉带来的声誉影响，在“控风险”与“保增长”之间寻找平衡点，亦是难题。

　　当然，作为互金银行的“半壁江山”，微众银行截至2024年末，“微账户”累计服务超3亿人，“微车贷”服务客户超19万人，发放信贷超388亿元。在财富管理板块，微众银行与25家理财子公司、83家基金公司、7家信托及13家保险公司开展代销业务合作，代销产品超9000只。但值得注意的是，转型关键之时，微众银行多名高管存在“超期服役”、年龄超限情况。

　　公开信息显示，顾敏自2014年12月筹建微众银行起便担任董事长，截至2025年6月任期已超10年；党委书记、行长李南青任期超九年，且年近70岁，已超过国家法定退休年龄；常务副行长黄黎明于2016年3月任职，任期已超9年；副行长陈峭等任期也逾8年。

　　而原银保监会《关于银行保险机构员工履职回避工作的指导意见》明确规定，银行保险机构应建立关键人员和重要岗位员工轮岗制度，轮岗期限原则上不得超过7年。