稳定币走红之下如何避免陷入投资误区，金融专家刘勇发出提醒

近日，社交媒体流传首个离岸人民币挂钩的稳定币已在香港发行，甚至有人“炒概念”，宣称购买稳定币能投资发财。请留意，这均属于假消息！

稳定币是什么？普通人能购买稳定币吗？稳定币能用来投资吗？“稳定币”概念走红之下，如何准确辨识有关稳定币消息的真真假假？近日，南都N视频记者专访中关村互联网金融研究院院长、中关村金融科技产业发展联盟秘书长刘勇。

刘勇自2013年担任中关村互联网金融研究院院长以来，投身于互联网金融这一新兴领域的系统性研究与知识传播，他站在行业发展前沿，洞察金融科技的发展。今年，他联合业内人士撰写《稳定币：重塑全球金融新秩序》，旨在向社会公众科普及稳定币的相关知识。

中关村互联网金融研究院院长、中关村金融科技产业发展联盟秘书长刘勇。

警惕稳定币成为非法集资和金融诈骗的新幌子

南都：稳定币的定义读起来是有些晦涩的，您能否用通俗易懂的语言，向金融小白来介绍一下稳定币？

刘勇：我想大家对支付宝、微信钱包都不陌生。稳定币和支付宝、微信钱包比较像，都属于一种支付工具，只是它们背后的逻辑不一样。

支付宝、微信钱包背后对应的是银行账户，存用交易的都是主权货币。稳定币背后1∶1挂钩的是某种资产，比如某种法定货币、商品或其他资产等，如同它的名称一样，稳定币是一种价值相对稳定的数字货币。这样设计的目的是为了让它的价格不会像比特币那样大起大落。

南都：作为一种支付工具，稳定币的应用场景是什么？

刘勇：稳定币诞生于加密资产交易场景，它的一大优势就是交易成本低、效率高。兑换货币都是要产生费用的，因此稳定币常应用于跨境支付这一场景，在外贸领域应用较多。

如今，稳定币的使用场景快速向日常交易支付、金融投资结算、员工薪酬支付和防范本币贬值等领域扩展。

南都：有观点认为买稳定币可以投资、甚至发财。这是真的吗？

刘勇：刚刚我讲到，稳定币相当于一种支付工具，它本身没有任何投资价值。事实上，稳定币并不一定稳定，这其中还有一些风险。

南都：有什么风险？普通人要注意什么？

刘勇：稳定币通常由私人机构发行，私人机构在经营过程中是有一定风险存在的。同时，稳定币需要1∶1挂钩相对稳定的资产，如美元、美债等，如果锚定的资产波动，稳定币价值也就不稳定了。

通常来讲，稳定币发行机构有一定获益，其发行稳定币后，可以用沉淀的资金进行短期、较安全的投资。但需要注意的是，为避免对传统银行产生冲击，稳定币的收益是不能进行分配的，换言之，发行机构不能把收益分配给投资人。

在实际运行过程中，稳定币仍面临诸多问题，如储备不足或大规模赎回时可能面临脱钩风险等。

今年多地金融监管部门也纷纷发布风险警示，指出稳定币成为非法集资和金融诈骗的新幌子。常见的非法活动通常包括：机构没有资质从事向公众吸收存款、销售金融理财或发行证券的合法资质；用复杂概念包装炒作，迷惑投资者，并虚假承诺“高额固定收益”“稳赚不赔”等，用传销等手段，用新投资者的钱来支付前期投资者的收益等资金池运作。

对于投资者，我的忠告是不相信任何保证收益尤其是高收益的承诺，从权威渠道了解和学习相关金融、投资知识，加强风险意识。

刘勇参与撰写的书籍《稳定币：重塑全球金融新秩序》。

香港金融管理局尚未发出任何稳定币发行人牌照

南都：稳定币十年前早已有之，为何今年突然火了？

刘勇：原因是多方面的。今年7月，美国总统特朗普正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），为美元稳定币设立联邦监管框架。这意味着，美国正式允许符合条件的金融机构合法发行与美元1∶1挂钩的数字货币。此外，香港《稳定币条例》8月1日正式生效等。市场和企业方面，稳定币第一股Circle在纽交所上市首日大涨168%等。

南都：香港《稳定币条例》已于8月1日正式生效，目前香港在发行稳定币方面的情况如何？为何香港能够成为发行稳定币的“试验场”？

刘勇：香港《稳定币条例》是全球首个针对法币稳定币的全面监管框架，体现了香港对稳定币和加密资产的全球热点的链接。2025年6月，香港特别行政区政府正式发表了《香港数字资产发展政策宣言2.0》，宣言表明特区政府致力将香港打造成数字资产领域的全球创新中心,也标志着香港正迈向形成值得信赖、可持续且深度融入实体经济的数字资产的生态圈。首批稳定币发行人牌照的申请窗口期9月30日截止。截至8月底，已有77家机构表达申领意向或进入沙盒测试。考虑到审核周期在6-12个月，首批牌照预计2026年初发放。

有人评价香港《稳定币条例》为史上最严条例，申请牌照的门槛比美国的要求还高。预计明年年初审批通过的机构或在个位数。

需要强调的是，香港《稳定币条例》已经生效，任何机构在业务过程中于香港发行稳定币，或向香港公众积极推广期发行活动，均需获得当地金融监管部门发出的稳定币发行人牌照。目前香港金融管理局尚未发出任何稳定币发行人牌照。因此，任何进行稳定币发行或者宣传推广行为，均系违法。

南都：当今世界，科技日新月异，稳定币的背后也是区块链等技术，寒武纪等科创企业备受资本市场关注。这样的背景下，您如何看待科技与金融之间的关系？

刘勇：金融科技和科技金融有本质上的区别。

科技在发展过程中，它始终需要金融的助力。我们看到有公司从创业到孵化、成长、上市，这一路走来，金融服务要伴随整个过程。

科技金融背后最核心的问题是做好科技企业全生命周期的金融服务，做好金融的五篇大文章，首篇文章就是科技金融。举个例子，传统金融的信用背书是抵押贷款，科技金融则是通过人工智能、大数据、区块链等技术手段，来做好科技企业的评价，进而更好地为科技企业提供服务。早发现、早跟进、早培育、早服务，为能跑出来的企业做好金融服务。

另外，技术创新与金融发展是一个动态平衡过程。作为相关监管部门，在金融服务实体经济、实现金融业高质量发展的前提下，需要关注技术创新对金融服务产生的影响，既保障金融安全稳定又能为创新提供空间。

采写：南都N视频记者杨文君 发自北京