海外市场正逐渐成我国SBS行业重要新增点 产能区域集中化趋势明显

前言：

2020-2024年期间，我国SBS产量和表观消费量整体下滑。但同期出口市场表现亮眼，出口量快速增长，实现45.65%的年均复合增长率。与此同时，出口量占产量的比重从2.24%显著提升至12.07%，表明海外市场正逐渐成为我国SBS行业重要的新增长点。值得一提的是，当前，我国SBS行业存在“低端产能过剩、高端供给不足”的结构性矛盾，2024年整体产能利用率仅有50.77%。此外，我国SBS产能布局呈现明显的区域集中化趋势，华南地区产能占比从2020年的34.36%显著提升至2023年的46.44%。

1.沥青改性为SBS最大消费市场

SBS即苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物，是一种热塑性弹性体。其兼具橡胶的高弹性和塑料的可塑性，具有优良的拉伸强度、表面摩擦系数大、低温性能好、电性能优良、加工性能好等优点，被广泛用于防水卷材、沥青改性、鞋材、聚合物改性、胶粘剂等领域。

资料来源：观研天下整理

根据观研报告网发布的《中国SBS行业现状深度研究与发展趋势分析报告（2025-2032年）》显示，目前，沥青改性、鞋材和防水卷材是我国SBS最主要的消费领域，2023年三大领域的合计消费占比接近80%，其市场需求与房地产行业景气度、基础设施建设投资规模以及宏观经济走势密切相关。从具体应用结构来看，沥青改性是SBS最大的消费方向，占比超过35%；鞋材领域紧随其后，占比约25%；防水卷材则为第三大消费市场，占比约18%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

2. SBS产能布局呈现明显的区域集中化趋势，三家头部企业合计市场份额超过70%

2020-2023年期间，我国SBS产能呈现低速增长态势，从157万吨小幅提升至161.5万吨，年均复合增长率仅为0.95%。进入2024年，行业产能维持在161.5万吨的水平未见增长。值得注意的是，近年来我国SBS产能布局呈现明显的区域集中化趋势，华南地区产能占比从2020年的34.36%显著提升至2023年的46.44%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

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当前国内SBS生产企业数量约十余家，主要生产企业包括惠州李长荣、中石化（包括中石化巴陵分公司、中石化燕山石化公司以及中国石化茂名石化公司）以及长鸿高科、金海晨光等企业。其中，中石化、惠州李长荣和长鸿高科三家龙头企业合计市场份额超过70%，形成了较为典型的寡头垄断市场格局，行业集中度处于较高水平。

3.SBS表观消费量和产量整体呈现下滑态势

受房地产行业疲软、基础设施建设需求不足等因素影响，近年来我国SBS表观消费量整体呈现下行态势，由2020年的100.8万吨减少至2024年的79.2万吨。与此同时，我国SBS产量也整体呈现下滑态势，由2020年的98万吨减少至2024年的82万吨。

数据来源：公开资料、观研天下整理

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4.SBS行业存在结构性矛盾，出口量快速上升

当前，我国SBS行业存在“低端产能过剩、高端供给不足”的结构性矛盾，2024年整体产能利用率仅有50.77%。从进口市场来看，2020-2024年期间，我国SBS进口量呈现先降后升的波动趋势，2024年上升至7.1万吨（同比增长2.90%），主要集中于高端产品领域。

与此同时，出口市场表现尤为亮眼。在印度、越南等海外市场需求持续扩张的带动下，叠加国内生产企业积极开拓海外市场以缓解库存压力，我国SBS出口量从2020年的2.2万吨跃升至2024年的9.9万吨，年均复合增长率高达45.65%。更值得注意的是，同期其出口量占产量的比重从2.24%显著提升至12.07%。这一变化趋势清晰地表明，海外市场正逐渐成为我国SBS行业重要的新增长点，为消化过剩产能提供了有效途径。

数据来源：公开资料、观研天下整理

数据来源：公开资料、观研天下整理（WJ）