如何用傻瓜式的方法，跑赢大多数专业投资者？

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作者：极简投资人

来源：雪球

一我们都是投资中的傻瓜

投资是一个全世界的人都不得不参与的比赛 ， 但是这个比赛很残酷 ， 只有极少的人能够实实在在赚到钱 。

有一句话比较有意思 ，如果你在牌桌上玩了一会 ， 没有看出来谁是傻瓜 ， 那么你就是那个傻瓜。 对于大多数人而言 ， 我们都是傻瓜 。

如果你通过预测市场涨跌来进行投资 ， 那你就是在和世界范围内最聪明 、 最有耐心 、 资金最雄厚的人来对弈 ， 他们无论为在能力 ， 经验 ， 资源 ， 精力方面完全碾压你 ， 想从他们手中赚绝对收益或者超过收益是不可能的事情 。

想要投资赚钱 ， 必须要承认自己的弱小 ， 才能有所敬畏 ， 有所不为。

二、能立于不败之地的资产配置方案

那么 ， 对于个人投资者 ， 想玩这个游戏还能立于不败之地吗 ， 达利欧给出的答案是可以 ， 就是全天候配置 。

每类资产长期看都是能挣到钱的 ， 但是中间的波动和回撤太大 ， 以至于让很多人拿不住 ， 赚不到钱 。 每种资产虽然波动大 ， 但是都会适应某种市场环境 。

1 ） 股票： 经济上行 ， 通胀下行

2 ） 债券： 经济下行 ， 通胀下行

3 ） 黄金： 经济下行 ， 通胀上行

4 ） 商品（ 有色 、 农产品 、 工业品 ） ： 经济上行 ， 通胀上行

这个存在了两个配对 ， 一个是股票和黄金 ， 一个是的债券和商品 ， 通常两个的涨跌是呈现负相关 。

当然 ， 不仅仅是股票和黄金 、 债券和商品相关性较低 ， 通过数据统计 ， 四个资产之间的相关性都较低 ， 这就是投资讲的反脆弱 ， 也叫东方不亮西方亮。

三、为什么要反脆弱，为什么要降低波动

反脆弱 、 资产配置 、 分散投资的概念不是达利欧的原创 ， 在此之前 ， 已经有很多投资大师构建了类似的组合 ， 只不过达利欧是个集大成者 ， 我们常见的很多组合都是反脆弱组合 ，例如

1 ） 固收+基金： 20%股+80%债组合

2 ） 股票对冲组合 ： 红利低波+纳斯达克： 中国极端价值组合+美国极端成长组合

3 ） 永久投资组合： 25%股票+25%黄金+25%现金+25%债券

这里就引出了资产配置的两个真谛

1 ） 买长期上行的风险资产

2 ） 买不相关资产 ， 降低波动

这里其实很多人不理解 ， 就是为什么要降低波动， 我长期拿着纳斯达克 ， 死扛不行吗 。

答案是 ：真的不行。

这里有两个问题 ，

第一个问题 ， 是后视偏差， 二十年前 ， 你怎么就知道未来20年表现最好的资产就是纳斯达克 ， 不能是标普500吗 ， 不能是黄金吗 ， 不能是A股吗 ， 若拿了A股 ， 中间波动可想而知 。

第二个问题 ， 你坚持不下来， 回顾过去20年 ， 从2005年至今 ， 中国真真切切发生了翻天覆地的变化 ， 你能在房价暴涨周期 ， 煤老板暴富时候 ， 数字货币炒作的时候 ， 忍住不投资其他品种 ， 一心一意地坚持持有一种资产吗 ， 你能在结婚 、 生孩子 、 买房子不抽取资金吗 ？

因此必须持有多种资产将资产收益波动压平 ， 这样每年收益率不会差太多 ， 钱多了可以随时多投 ， 用到钱可以随时拿走 ，我们的投资组合也应该是一个随时可以申购赎回的基金才对。

四、全天候组合实践

经过一些数学模型和数据的验证 ， 最终确定配置比例为20%股票+15%黄金+15%商品+50%长期债 ， 长期配置这个资产能够获得一个年化10%收益的组合 ， 组合在每年收益也是均为均衡 ， 即便是红利低波这个股票在2008年金融危机中下跌也在-57% ， 但是全天候组合最差情况也只有-11%

结语 ： 投资是长期的事 ， 稳定比暴利更重要

达利欧的全天候策略给了普通人一个立于不败之地的投资方案 ， 让我们能够以"傻瓜式"的方式跑赢大多数专业投资者 。

最聪明的投资 ， 是承认自己的不足 ， 并利用系统的力量取胜。

雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。点击下方图片立即领取课程