中方抛售257亿美债，美国经济承压，引出两大接盘国

特朗普不肯放过中国，中国自有办法反制美国。近期眼看中国不肯接盘，美国无奈之下，再次将目光转向盟友，西方未来或将抱团衰退，发生了什么事呢？

日前美国财政部公布数据，结果显示中国7月再次减持257亿美元美债，截至7月末，中国持有的美债规模仅剩7307亿美元，这个数字创下了自2009年以来中国持有美债规模的新低。

但是对此美国肯定不会高兴，中国持续减持美债有可能会动摇美债的市场表现和美元霸权，这意味着美国大动脉都被切了，而且中国这么做就明摆着是不打算为美国的衰退买单。为了防止美元霸权就此崩溃，美国只能动用自身影响力，逼出两个接盘国，英国和日本。

中国抛美债：从跟着美元走，到主动防风险

特朗普在经贸上一直给中国施压，中国也没闲着，用持续减持美债的方式给出了回应。

最近美国财政部公布的数据显示，2025年7月，中国又减持了257亿美元的美债，手里持有的美债规模一下子降到了7307亿美元——这可是2009年以来的最低数了。

其实中国对美债态度变了早有苗头，从2022年到2024年这三年，加起来已经减持了快3000亿美元，相当于每年都从美国国债市场抽走一千亿的“信任款”。

中国这么做绝不是一时冲动。表面看是担心美债市场不稳，比如2025年4月就有过一天抛掉400亿美元美债的情况，直接让10年期美债的收益率一天涨了50个基点，这波动幅度还是2008年金融危机之后最大的。

但更深层的原因，是对美国经济本身不放心。现在美国联邦债务占GDP的比例已经超过100%了，国会预算办公室还预测，到2055年这个数会飙到156%，到时候单是还利息就要花掉财政收入的28%。

连穆迪这种国际评级机构都看不下去，2025年5月把美国的信用评级从最高的Aaa降到了Aa1，等于明着说“美债风险越来越大”。

有意思的是，中国抛美债的同时，还在偷偷攒黄金。从2024年11月开始，中国央行已经连续10个月增持黄金储备，就算国际金价一直居高不下也没停。

一边抛美债，一边买黄金，这“一抛一买”的操作，谁都能看出来是在调整外汇储备的结构，不想再太依赖美元资产。

就像不少专家说的，特朗普政府对外加税、对内减税，再加上美联储的独立性都被人质疑，美元的信用基础已经受影响了，中国减持美债本质上就是在防风险。

美国逼盟友接盘：靠霸权续命，实在没辙了

中国这边一直撤资，可美国政府还得靠发债过日子啊，没办法，只能转头找自己的盟友帮忙。毕竟美债是“美元霸权的命根子”，要是没人接盘，麻烦就大了。

要知道，美国这些年一直靠“美元转圈”维持债务循环：先通过贸易逆差把美元放出去，再靠美债把美元吸回来——可现在这个循环被中国减持给打乱了。

2025年4月那波美债抛售潮，已经给美国敲了警钟。当时外资一起抛了400亿美元美债，直接让10年期美债收益率从3.86%涨到了4.588%，市场里全是恐慌情绪。

更麻烦的是，现在买美债的主力变了：以前主要是各国央行这样的“官方买家”，现在变成了私人投资者和债券基金，这些资金敏感得很，说撤就撤，美债市场一下就变得脆弱了。

这种时候，美国要是找不到稳定的接盘人，美债收益率接着涨，政府借钱的成本就会越来越高，到时候光还利息可能就要占财政收入的46%以上，陷入“借新债还旧债”的死循环。

于是美国就动用自己的影响力，把压力压给了盟友，最明显的就是英国和日本。英国7月一下子增持了413亿美元美债，手里的规模达到8993亿美元，不仅超过中国成了第二大海外债主，增持的幅度还是今年最高的。

要知道英国之前也在减持美债，现在突然大手笔买，明眼人都能看出来，这里面肯定有政治压力的成分。

日本一直是美债的“头号买家”，7月虽然只增持了38亿美元，但手里1.15万亿美元的规模还是稳居第一。可日本自己的经济状况并不好，政府债务率早就超过260%了，这种时候还得硬着头皮买美债，背后少不了美国的“劝说”。

这种靠霸权让盟友接盘的做法，其实也能理解——美国需要靠盟友增持来给市场传递信心，防止美债价格崩了。但这种靠政治压力撑起来的需求，终究不如市场自己愿意买靠谱。

就像专家说的，现在各国央行都在加速“去美元化”，80%的央行都觉得美国的关税政策是大风险，32%的央行还计划多买黄金，这些都说明美元和美债没以前那么吸引人了。

盟友的麻烦：接了烫手山芋，自己埋隐患

英国和日本接下美债这个“烫手山芋”，看着是帮美国解了围，其实是给自己挖了坑。

英国现在正面临英镑贬值和通胀高企的两头压力，7月英镑对人民币汇率跌到了9.58左右，创了近期新低。本币一直在缩水，还要用它去买美元资产，相当于拿着不断贬值的英镑买美债，一旦美元汇率有波动，很容易落个“两头亏”的下场。

更讽刺的是，英国刚从能源危机里缓过来一点，经济复苏的底子还不牢，这时候把大量资金投进美债，国内能用来投资的钱就少了，无疑会拖慢复苏的节奏。

日本的处境更尴尬。作为美国在亚洲的重要盟友，日本这些年一直扛着“支撑美债市场”的担子，但这都是以牺牲自己的经济利益为代价的。日本央行一直把利率压得很低，就是想刺激经济，可美债收益率一涨，日美之间的利息差就变大了，日元跟着就贬值。

2025年以来，日元对美元已经贬值了5%以上，进口成本涨了不少，老百姓的生活压力越来越大。这种时候还增持美债，等于把国内急需的钱送到美国，这种“帮别人牺牲自己”的操作，肯定会拖累日本经济复苏。

这两个国家被迫接盘，很可能会成为西方阵营“一起衰退”的开始。

美国靠政治压力把债务风险转嫁给盟友，英日为了维持同盟关系，只能硬吞这颗“苦果”。从数据上看，这种风险已经开始显现了——美国国会预算办公室预测，到2035年，美国还利息的钱会占到财政收入的30%，而被迫接盘的盟友们，也会面临类似的财政压力。

更麻烦的是，现在全球央行都在调整资产配置，60%的央行计划未来两年分散投资，少买美元资产。等越来越多国家都不想买美债了，英日手里攥着的大量美债，很可能会变成砸手里的“不良资产”。

说到底，中国减持美债、美国逼盟友接盘的背后，是全球货币体系在发生大变化。

中国用这么多年的减持行动表明，不想再为美国的债务问题买单；美国靠霸权逼盟友接盘，其实是在消耗盟友的信任；而英日这些国家在经济压力下被迫接盘，最后可能会让整个西方陷入“债务陷阱”。

这场围绕美债的博弈，不只是各国经济利益的争夺，更意味着全球金融秩序正在迎来一个重新洗牌的关键时期。

证券时报——7月中国减持美国国债257亿美元，持仓规模创2009年以来新低

每日经济新闻——最新披露：中国大规模减持美债，一个月抛了超1800亿元！央行已连续10个月买入黄金，专家：黄金不受单边制裁影响，可对冲美元风险