投顾观市：两个消息两个数据，市场未来预期变了吗？

9月22日，投顾何山石在今日市场分析中指出，近期投资者们之间存在着显著的分歧，主要集中在股市未来是会继续大涨还是会掉头向下。在众多观点中，有一小部分老股民表现出较为悲观的态度，他们认为市场要么即将发生剧变，要么就会出现崩盘式的下跌。但客观来看，这种观点所代表的小概率事件，并不足以成为市场的主流预期。

从整体市场预期来看，有两条重要消息需要投资者关注。第一个消息是关于924一周年的，金融三巨头将举行重要的发布会，投资者不妨回顾一下去年此时的背景。当时大盘跌破了3000点，甚至一度跌破2700点，系统性风险处于低位。而如今，大盘已经处于3800、3900点，甚至接近4000点的位置。因此，不能仅仅因为有发布会就认为会有重大利好，从而期待市场快速向上突破，这种可能性是非常小的。相反，一周年所取得的成果不仅仅是政策层面的，还伴随着大量的资金投入。在这个时候，稳定是至关重要的，这种稳定并不是利空，而是更有利于市场走得更远、更长久、更稳健。这才是发布会的重要意义所在。

第二个消息是上周五已经传出的，大国间的电话交流。何山石表示，这个消息本身并非利空，而是属于预期兑现。那么，接下来会发生什么呢？10月份可能会有一些新的动态，外界传闻的一些“小道消息”也值得关注，如果大国之间的对抗情绪趋于缓和，表明市场整体预期变得可控起来。只有当市场预期可控时，大资金才愿意进入市场，才会有可持续的行情。

接下来，何山石展示了两个重要的数据。第一个数据是最新公布的，我国持有美债的数量单月减少了上千亿。这个数据的影响是相当大的，从个人理解来看，这既谈不上利空，也谈不上利好。但从这一数据可以看出，我国在做着两手准备，既为最坏的情况做打算，又在为好的方向争取机会。第二个数据是路边社报道的，有观点认为中国储蓄有23万亿，在2026年前将会有3500亿美元的增量资金流入A股。这里的数据都是估算的，像23万亿的储蓄以及流入的数额，其实很多时候大家都知道可能是这样的，但关键在于信不信，谁先信，是早信还是晚信的问题。这些国际投行唱多A股也在情理之中，涨的时候他们更加看好，跌的时候认为有问题，也是符合逻辑的。何山石个人认为，外资可能还是更看好那些与他们逻辑理解比较容易的领域，比如科技、消费、医药等，这些领域都是外资比较青睐的。

回到文章开头所提到的问题，市场中哪些方向更值得关注呢？何山石强调，AI、AI芯片这条线是最确定的方向，这一观点至今仍未改变。但近期有一些新的变化，那就是先进制程。就像木桶原理所说的，哪一块最短，就决定了你的实力。因此，先进制程设备、先进制程材料以及主题投资的光刻机等，可能在接下来的行情中，市场关注度会更高。同时，投资者也要密切关注大基金三期后续的投资动作，当然也是聚焦在那些“卡脖子”的关键方向上。