李志林：权重股继续压制大盘，3830点以下缩量震荡

权重股继续压制大盘，3830点以下缩量震荡

今日消息面：

【美股三大指数齐创收盘新高】上周五夜美股三大指数集体收涨并创收盘新高，道指收涨0.38%，纳指收涨0.72%，标普500指数收涨0.49%。上周，标普500指数累计上涨1.22%，纳斯达克指数上涨2.21%，道琼斯指数上涨1.05%。大型科技股普涨，甲骨文涨超4%，苹果涨超3%，特斯拉涨超2%，昨日大涨22%的英特尔今日收跌3%。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.25%。

【预告：中国央行、金融监管总局、证监会、外汇局负责人今天下午3点召开新闻发布会 介绍“十四五”时期金融业发展成就】国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期一）下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。

【9月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】9月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。

【美联储10月降息25个基点的概率为91.1%】据CME“美联储观察”：美联储10月维持利率不变的概率为8.1%，降息25个基点的概率为91.9%。美联储12月维持利率不变概率为1%，累计降息25个基点的概率为18.5%，累计降息50个基点的概率为80.5%。

【燃料电池、氢能概念走强亿华通领涨】燃料电池、氢能源概念股走强，亿华通拉升涨近15%，康普顿、全柴动力、西子洁能、京城股份等纷纷冲高。消息面上，工信部将研究编制《“十五五”新型电池产业发展规划》，加强产业发展统筹规划和系统布局，防范低水平重复建设。

【算力概念股反复活跃初灵信息20cm涨停】算力概念股反复活跃，初灵信息、威星智能涨停，贵广网络2连板，首都在线涨超10%，浙大网新、申菱环境、曙光数创、中科曙光等跟涨。消息面上，2025年阿里云栖大会（9月24-26日）即将召开，算力为核心方向之一。此外，华为在算力领域也展示进展，华为在全联接大会上公布了昇腾未来算力芯片及集群发展路线图。

【央行公开市场今日净投放2605亿元】央行今日开展2405亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作。因今日有2800亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2605亿元。

【两市融资余额减少41.37亿元】截至9月19日，上交所融资余额报12076.4亿元，较前一交易日减少15.85亿元；深交所融资余额报11662.08亿元，较前一交易日减少25.52亿元；两市合计23738.48亿元，较前一交易日减少41.37亿元。

今上午大盘高开2点3822点，探底3807点，冲高3827点，午前收3822点。上证50、创业板跌0.02%、0.09%，沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500、中证1000涨0.07%、0.07%、0.17%、1.52%、0.33%、0.33%。个股涨跌比为1893:3431，涨跌停比69：5。两市半日成交额为1.34万亿，较上个交易日缩量1511亿。

从9月18日的百点“急落”，预示着节前主力机构无意上冲3900点，而是回落到低位继续震荡洗盘、缩量整理。从今天开始，进入国庆长假时段。

既然不能继续上攻，各路机构就做高抛低吸，清洗获利盘，或获利回吐。盘中主要是通过打压权重股，如五大银行股、六大权重股和510300为代表的沪深300ETF。每一次反弹都被权重股打下来，最低3807点，似乎有意守住3800点，上方在3830点以下。但缩量1500亿表明在3830点以下获利盘越来越少。

上午缩量震荡整理，还与市场等待下午中国央行、金融监管总局、证监会、外汇局负责人今天下午3点召开新闻发布会的信息有关。估计虽然可能会有些利好，但是利好的力度不可能强于去年9.24新政。

昨日的《忠言周评》，我总结了9.24新政一周年来市场的七个重大变化，引起市场较热烈反响。尤其是有了国家队为中流砥柱，市场的稳定性得到明显加强，新质生产力为代表的高科技股，正在逐步取代传统周期股而成为新的生力军。

上午科创板依然大涨1.52%，寒武纪、中芯国际、胜宏科技等为代表的半导体、芯片、人工智能、算力板块依然强势。有迹象显示，在缩量震荡整理的过程中，各路机构和投资者都在进行调仓换股，或高低切换，高科技股依然是调仓的主要方向。

估计本周主要围绕着3830点左右缩量窄幅震荡，下周9月最后2个交易日，又是建仓加仓的时机。因为每年国庆长假后都开启“秋抢”行情，尤其是今年国庆+中秋假期8天，市场积累做多能量将会在国庆长假后集中喷发。所以长假前的7个交易日，在3800多点震荡整理正好为长假后的秋抢行情蓄势，投资者可趁此机会，进行调仓换股、高低切换的动作。

下午关注：大盘能否收在3830点之上，甚至在20天线3838点和五周均线3836点之上？关注510300ETF能否由跌转涨？1893:3431的个股悬殊跌多涨少局面能否改观？成交量能否在2.1万亿左右？