调研速递|海康威视接受多家机构调研，下半年业绩与创新业务成关注焦点

来源：新浪证券-红岸工作室

9月18日，杭州海康威视数字技术股份有限公司在“2025年中国电科产融大会暨控股上市公司投资者交流活动”中，与分析师、投资者等展开交流，就公司下半年业绩展望、创新业务发展及AI大模型应用等重要问题进行了回应。

投资者关系活动关键信息

• 投资者活动关系类别：其他（2025年中国电科产融大会暨控股上市公司投资者交流活动）
• 时间：2025年09月18日
• 地点：北京西南华邑酒店
• 参与单位名称：参加“2025年中国电科产融大会暨控股上市公司投资者交流活动”的分析师、投资者等
• 上市公司接待人员姓名：公司总经理徐鹏、高级副总经理兼董事会秘书奉玮、投资者关系总监蔡清源

下半年业绩展望：多业务板块呈现不同态势

海康威视预期今年下半年收入同比增长，全年经营费用大致持平，净利率因毛利率提升和费用控制而有所提升，各季度业绩同比增速逐季上行。 从业务板块来看，创新业务备受看好，上半年营收增长13.92%。新能源汽车、3C制造及锂电池行业需求的延续性，将推动海康机器人、汽车电子业务的收入和利润增速靠前。 国际业务上半年收入同比增长6.9%，但下半年受关税调整、地缘政治等因素影响，面临更大不确定性。SMBG业务经调整后，毛利率和应收账款等经营指标将明显改善。PBG和EBG业务收入端下半年可能持平或略有负增长，不过细分行业增速存在分化。如PBG中，政府投入弱影响传统安防业务，但高速、交警等子板块上半年增速较快；EBG中，智慧商业等行业投资有压力。

创新业务：全面布局，海康机器人发展亮眼

海康威视对旗下8个创新业务均持乐观态度。其中，海康机器人、萤石网络、海康微影的营收和利润已具规模，在各自行业地位重要；海康汽车电子、海康存储市场占位良好；三个规模较小的创新业务也各有竞争力。 海康机器人在机器视觉、移动机器人领域处于国内领先，年初发布的关节机器人产品完善了机械臂布局，具备手、眼、脚全面协同能力。其不仅提供硬件，还打造适配算法，联合生态伙伴提供软件，为工业和物流用户提供整体解决方案。目前，海康机器人在深交所创业板排队上市，其收入和利润在国内机器人行业表现突出，彰显了海康内部创业机制的有效性。

AI大模型应用：先挖井、再撒网、后建生态

人工智能对海康威视至关重要。AI大模型从感知智能、人机互动、认知智能等方面提升了公司技术和产品能力。例如，提升安防产品感知精度，增强人机互动便利性，驱动机器视觉相机指挥机械臂等。 在业务推广方面，海康威视凭借2万多位研发人员寻找先锋用户，基于用户反馈迭代数百款产品。当新产品跨越鸿沟，形成标准化方案后，便可大规模推广。推广方式上，采取先挖井（寻找试验用户打磨产品）、再撒网（铺开应用）、后建生态（融入产品体系和生态）的策略。海康作为行业龙头，将深挖工业、电力等行业，打造深层次应用，通过“蛋炒饭”模式，即多维感知结合AI，提升产品价值和用户满意度。

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