山东
从郁金香到Labubu，一代人有一代人的泡沫狂欢。
2025年6月，Labubu达到了热度与价格的巅峰：
原价594元的整盒盲盒，在二手市场一度被炒到近3000元，原价99元的隐藏款“本我”更是被炒到近5000元，溢价接近50倍。
在国际上，Labubu同样风头无两。
泰国公主将Labubu别在爱马仕上炫耀，韩国消费者为购买它通宵排队，英国抢购现场甚至发生斗殴事件。
然而仅仅两个月后，Labubu的价格便全线崩盘。
曾经被炒到近3000元的整盒Labubu 3.0系列，现在只需600多元就能买到，跌幅超过76%。
那款近5000元的“本我”隐藏款，也跌到了700多元，跌幅高达86%。
Labubu的爆红并非偶然。
这个有着怪异萌感的小怪兽，凭借独特设计和精准营销，迅速从一个小众潮玩变成了全球追捧的对象。
2025年6月初，多个国际明星在社交媒体上晒出佩戴Labubu的照片，直接将它推向了热度顶峰。
在韩国，消费者为了购买Labubu不惜通宵排队，导致泡泡玛特不得不暂停当地线下销售。
在日本，门店外同样排起长队。在英国，抢购现场发生斗殴事件，门店被迫暂停发售。
黄牛们迅速嗅到了商机。
他们大量囤货，抬高价格，制造出一种“一娃难求”的紧张气氛。
这场疯狂在2025年6月18日晚开始崩塌。
那天，泡泡玛特突然对Labubu 3.0系列进行大规模补货，全渠道投放量预计达400万至500万件。
突然暴增的供应量瞬间打破了市场的供需平衡。
Labubu 3.0整盒价格从2100元-2987元断崖式跌至1000元左右，隐藏款“本我”从4621元高位骤降至2000-2851元之间。
普通款的价格崩塌也十分惨烈。以“忠诚”款为例，其成交均价从341元直线跌落至120元左右，近乎“腰斩”。
黄牛们不得不宣布暂停收购Labubu系列，观望市场企稳信号。
有黄牛坦言：“现在不是收不收货的问题，是根本没人接盘”。
玩家社区的心态也发生了变化。小红书上不少人自发发起“互换活动”，评论区变成了交换市场。
有网友表示：“迷你版LABUBU一端14个字母，玩家不可能每个字母都喜欢，到货后就会跌，没必要急这一两天”。
Labubu的价格狂潮很容易让人联想到人类历史上最早的泡沫经济事件：
1637年荷兰的“郁金香热”。
郁金香在16世纪从中东传入欧洲后，很快就成为贵族地位的象征。
特别是那些感染了病毒后带有美妙条纹的品种，更是让整个欧洲上流社会为之着迷。
在1635年到1636年间，郁金香的价格涨幅高达5900%。
一种名叫“永远的奥古斯都”的郁金香品种，售价高达6700荷兰盾。
这笔钱足以买下阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅，而当时荷兰人的平均年收入只有150荷兰盾。
郁金香交易甚至催生了最早的期货市场。
1636年，人们可以买卖1637年才能收获的郁金香球茎，交割前不需要付款，只需支付证券市场差价。
然而1637年2月初，郁金香市场突然崩溃。
一星期内，郁金香的价格平均下跌了90%，那些普通品种甚至卖不到一个洋葱的价钱。
无论是Labubu还是郁金香，泡沫的形成都遵循着相似的模式：
最初由稀缺性和社会声望驱动，随后投机者加入，最后大众被卷入。
郁金香最初是贵族炫耀财富的方式，Labubu则借助了明星带货的力量。
泰国公主和Lisa等明星的展示，让Labubu成为了“社交硬通货”。随后投机者的介入放大了泡沫。
在郁金香狂热中，投机分子同样有计划地行动，有人因此一掷千金，甚至有过一个高级品种的球根交换了一座宅邸的纪录。
最后阶段，缺乏资本的平民被卷入。
在荷兰，普通劳动者把家里所有的财物如家畜、生财用的工具都拿去变卖换钱，投入到郁金香交易中。
泡沫的破裂往往源于某个触发事件。
郁金香市场在1637年2月4日突然崩溃，当天有经纪人喊低报价，价格一泻千里。
Labubu的价格崩盘则源于泡泡玛特的大规模补货。官方一次性投放数百万件产品，瞬间打破了市场的供需平衡。
从Labubu和郁金香的故事中，我们可以总结出一些识别泡沫的方法。
估值水平是第一个信号。当资产价格远远超出其内在价值时，泡沫就在形成。
Labubu隐藏款被炒到近5000元，远超出其作为玩具的实际价值。
资金流向是另一个重要指标。当大量资金集中流向某个特定领域或资产类别，而没有相应的基本面支撑，就可能形成泡沫。
投资者情绪和行为也是关键信号。当市场普遍存在过度乐观、盲目跟风的情况，很多投资者不计风险地追逐高收益，往往预示着泡沫的存在。
在Labubu的热潮中，日韩等地雇人排队的现象就是一个危险信号。这种行为不仅扰乱了市场秩序，也进一步推高了市场热度。
政策环境同样值得关注。过于宽松的货币政策或财政政策可能导致资金泛滥，同样会催生资产泡沫。
黄牛们已经暂停收购Labubu系列，表示“需观望市场企稳信号”。
二手交易平台上，Labubu的挂售数量明显增加，但成交量却不升反降。卖家们纷纷降价促销，有的甚至标明“亏本转卖”“求回血”等字样。
泡泡玛特的股价也应声下跌。
没有人知道下一个被爆炒的会是什么，但可以肯定的是，只要有人性的贪婪存在，一代人终会有一代人的“郁金香”。
参考资料
1.网易：《LABUBU两周蒸发3000亿！顶流之后，潮玩圈上演“韭菜觉醒”大戏？》
2.雪球：《金融史荷兰篇之郁金香泡沫》
3.i黑马：《历史上的三大金融泡沫事件 告诉我们什么?》
4.和讯网：《如何在金融市场中识别投资的泡沫风险？这种泡沫风险有哪些识别方法？》
5.百度百科：《郁金香狂热》
6.光明网：《价崩了！曾经炒至过万……“黄牛”悔哭：根本没人接盘》
7.腾讯新闻：《人类史上第一场经济泡沫：一朵郁金香换一座别墅》
(小可 老A）
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