港股1630 | 港股沸腾！

今日（9月17日），港股市场彻底沸腾了。

截至收盘，恒生指数大涨1.78%，收盘报26908.39点，继续创出本轮行情新高。同时，恒生科技指数在阿里巴巴-W（09988.HK）、腾讯（00700.HK）的带领下大涨4.22%，以6334.24点报收，创出2021年11月以来新高。

龙头公司方面，腾讯控股大涨2.56%，并以661.5港元报收，总市值重回6万亿港元大关，今年以来累计涨幅近61%。

值得注意的是，今年以来腾讯控股在股价不断上涨的趋势下，回购行动非常活跃。自8月18日以来公司已连续22日进行回购，合计回购1984.90万股，累计回购金额121.13亿港元。统计显示，截至9月16日，腾讯年内回购达84次，累计回购股份超1亿股，回购总金额超过520亿港元。

腾讯控股此前公布的2025年第二季度业绩显示，第二季度腾讯营收1845.04亿元，同比增长15%，经营利润692.48亿元，同比增长18%。今年上半年，腾讯营收3645.26亿元，同比增长14%，经营利润1385.68亿元，同比增长18%。

华安证券表示，腾讯的最大看点在于AI赋能生态，多维度驱动业绩增长。今年二季度，腾讯资本开支为 191.1亿元，增幅119%。公司不断丰富微信生态下的AI 功能，包括浏览时的关键词智能搜索，微信小店智能回复，视频号内容自动文字总结等。同时积极应用于游戏内容创作，通过营销措施拉高用户粘性。模型方面，技术能力持续提升，混元升级旗舰模型TurboS、T1等；混元3D模型发布2.5版本、推出首个美术级3D生成大模型，开源3D世界生成模型1.0等。工具方面，腾讯云智能体开发平台及腾讯元器全面升级；腾讯云AI 编程工具CodeBuddy IDE国际版开启内测，并全面接入GPT-5。应用层面，微信AI场景不断扩充，元宝、ima、QQ浏览器等AI产品加速渗透。公司重点新游海内外表现稳健，游戏流水稳定增长，同时广告、云服务等业务受益于AI，维持“买入”评级。

再看阿里巴巴-W，今日一度涨幅接近6%，对恒生科技指数起到积极作用。最终，阿里巴巴-W以161.6港元报收，涨幅5.28%。今年以来，阿里巴巴港股股价累计涨幅已经实现翻倍，总市值重回3万亿港元大关。

国信证券指出，该公司坚持投入AI+云为核心的科技平台和购物与生活服务融合的大消费平台两大历史性战略机遇。预计公司2026～2028财年收入为10643/11817/12866亿元，前值为10639/11844/12972亿元，基本维持不变，经调整净利润为1266/1670/1938亿元，调整幅度为-6%/0%/0%，主要考虑到2026财年的投入幅度较高。维持“优于大市”评级。

再看其他恒生科技指数成分股，商汤-W（00020.HK）涨超15%，百度集团-SW（09888.HK）涨超15%，蔚来-SW（09866.HK）涨超11%，海尔智家（06690.HK）、中芯国际（00981.HK）涨超7%，腾讯音乐-SW（01698.HK）、京东集团-SW（09618.HK）涨超5%，美团-W（03690.HK）、同程旅行（00780.HK）、理想汽车-W（02015.HK）涨超4%。

其他重要公司，宁德时代H股（03750.HK）涨超5%，再创港股上市以来新高。

大摩认为，宁德时代自主研发制造产线具超过2.5万个组件单元，日产220万颗电芯，设6800多个质量控制点，每秒处理34万次数据，配合分子级材料科学构建高壁垒。产能方面，当前利用率超90%，正建设250GWh新产能，明年目标达1TWh。储能业务在全球市场可带来14个百分点IRR溢价，潜力巨大。

再看资金方面，截至收盘，南向资金净买入94.41亿港元。

后市研判：

兴业证券指出，中长期，继续坚定看多港股和A股的超级长牛；短期，9～11月港股补涨动力足，有望跑赢全球市场。

配置建议1：精选科技行情，互联网性价比高。中期而言，港股互联网行情有望从“外卖内卷”叙事回归AI赋能叙事、科技成长叙事，未来业绩恢复向上弹性值得期待。

配置建议2：创新药行情，依然维持战略看多，中期景气持续，9月份是趁震荡为四季度布局的良机。

配置建议3：新消费行情，耐心寻找阿尔法，中报正是试金石，9月份是趁震荡为四季度布局的时机。

配置建议4：优化价值，从银行向非银、有色（黄金、稀土等）、化工以及出口链等业绩弹性改善的领域扩散。）

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