暖哇科技报考港股上市：连续实现盈利，保险科技加速突围

来源|贝多商业&贝多财经

又一家保险科技公司报考上市。9月16日，暖哇洞察科技有限公司（下称“暖哇科技”）递交招股书，报考在港交所主板上市。据贝多商业&贝多财经了解，暖哇科技的背后站着众安在线（HK:06060）。

据招股书披露，暖哇科技的历史可以追溯至2018年10月于上海成立的暖哇无锡，由卢旻与众安在线共同创立管理。在本次上市前的股权架构中，众安在线对暖哇科技的持股比例约为31.65%，卢旻持股约28.76%。

目前，卢旻为暖哇科技执行董事、董事长、首席执行官（CEO），蔡建卫为该公司执行董事、联席首席执行官。同时，众安在线副总经理杨楠、众安在线非执行董事欧晋羿（曾任众安在线执行董事一职）亦为暖哇科技非执行董事。

特别说明的是，卢旻、蔡建卫在保险科技行业中的经验都非常丰富。其中，卢旻曾历任跨国保险软件易保网络技术（上海）有限公司（下称“易保网络”）业务营运副总裁、上海保险交易所执行委员会成员兼保险科技事业部总经理等职务，还曾在阿里巴巴就职。

事实上，蔡建卫亦曾在易保网络担任副总裁一职。2015年6月至2016年12月，其任职于友邦保险，负责监督电商业务；2016年12月至2020年6月，任职于蚂蚁金服（杭州）网络技术有限公司，负责监督本地钱包及平台产品业务。

天眼查App信息显示，暖哇无锡指的是暖哇科技（无锡）有限公司，前称为上海暖哇科技有限公司。目前，该公司的注册资本为4500万元，法定代表人为卢旻，由暖哇（上海）商务信息咨询有限公司全资控制。

根据招股书，暖哇无锡设立之初的注册资本为100万元，上海垄灏企业管理咨询中心（有限合伙）（「上海垄灏」）及众安信息技术（由众安在线全资拥有），分别持股56%、44%。其中，上海垄灏最终由卢旻控制。

2019年3月，暖哇科技在开曼群岛注册成立为豁免有限公司，作为集团控股公司。为反映各自于暖哇无锡的持股权益，该公司进行了股份发行及在岸重组，分别由LongHao Ltd.、ZA Technology持股56%、44%。

成立至今，暖哇科技完成了多轮融资，投资方包括红杉资本等。具体而言，2019年7月，暖哇科技获得1亿元天使轮融资，2020年2月获得1600万美元A轮融资，2021年8月获得2900万美元A+轮融资，2024年9月获得约1.4亿元B轮融资。

在此期间，亦有股东在对外转让暖哇科技的股权。2024年7月22日，Liberty向Fountain Insurtech Limited转让了所持暖哇科技部分股权，代价约为7.26万美元。其中，Liberty为暖哇科技的天使轮投资方之一。

2025年1月，Longfor向益联投资、Glenunga Limited、Shixiang Founder、SX Capital、Central Pine、Woori分别转让了所持暖哇科技的部分股权，价格分别约为746.88万美元、305.85万美元、20万美元、230.71万美元和157.50万美元。

据此计算，Longfor这一系列股权转让的总价格约为1245.37万美元。转让完成后，Longfor不再是暖哇科技的股东。事实上，Longfor曾于2020年2月参与暖哇科技的A轮融资，出资1000万美元取得约10.42%的股权。

值得一提的是，暖哇科技曾于2023年8月收购江苏道泰。暖哇科技认为，收购江苏道泰有助于扩大该公司的客户基础，补充用户运营业务。同时，该公司亦可通过人工智能驱动的营销技术帮助江苏道泰提高销售效率。

据招股书介绍，暖哇科技是一家具备全栈风险分析能力的AI科技公司。目前，该公司提供AI技术为保险交易全生命周期赋能，专注于两个关键业务板块，提供两款聚焦保险的解决方案，即AI承保解决方案及AI理赔解决方案。

根据弗若斯特沙利文报告，于2024年按处理的保险案件数量计，暖哇科技是中国保险业最大的独立AI科技公司。于2024年按收入计，暖哇合计是中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司。

截至2024年12月31日，暖哇科技的解决方案已累计被90家保险公司采用。截至2025年6月30日，暖哇科技已累计执行逾2.04亿例承保审查及理赔调查案件，并服务超过4100万名保险公司的承保及理赔客户。

业绩方面，2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，暖哇科技的营收分别约为人民币3.45亿元、6.55亿元、9.44亿元和4.31亿元，毛利分别约为1.99亿元、3.82亿元、4.70亿元和2.20亿元。

报告期内，暖哇科技的净亏损分别约为2.23亿元、2.40亿元、1.55亿元和9987.7万元。按非国际财务报告准则计量，暖哇科技的经调整净利润分别约为-7931.2万元、1851.5万元、5750.0万元和2490.3万元。

以此来看，暖哇科技已实现了连续盈利。另外，其所在的市场前景规模同样广阔。根据弗若斯特沙利文报告，于2024年，中国保险AI科技的总可触及市场规模达人民币7468亿元，预计于2029年将达13538亿元，2024至2029年复合年增长率为12.6%。

可以预见的是，暖哇科技有望成为保险科技行业突围的典型。