和肯德基、麦当劳“站一起”的巴比馒头，在盒马和小象超市卖爆了？

作者：整点消费

来源：整点消费（ID：ZDXFBA）

封面图来源：小红书@rr不吃葱

”杭州美食：肯德基、麦当劳和巴比馒头。”

虽然这是一句网友调侃玩笑话，但足以证明“宝子第一股”中饮巴比食品股份有限公司（下称“巴比食品”）在网友心中的地位。

今年上半年，巴比食品也交出了一份不错的成绩单。营收8.35亿元，同比增长9.31%；实现净利润1.32亿元，同比增长15.86%；扣非净利润1.01亿元，同比增长15.29%。

其中，第二季度实现营业收入4.65亿元，同比增长13.50%；实现净利润9445.53万元，同比增长31.42%；扣非净利润6,230.57万元，同比增长24.28%。

而作为国内中式面点连锁企业领先品牌，巴比食品的这份成绩单，放在整个餐饮行业已经算得上是优等生了。并且，无论是营收、净利润还是扣非净利润，都创下了巴比食品自2020年上市以来（半年度）的历史新高。

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加速扩张的“包子铺”

从做包子开始，巴比食品已经形成了面点系列、馅料系列以及外部采购系列等产品。包括自产的包子、馒头、粗粮点心等各种单品以及丰富的馅料系列产品，外部采购系列产品包括饮品、粽子、糕点等，形成了“蒸制面点和馅料系列产品为主，水煮面点系列、煎炸面点系列等产品为辅”的产品矩阵。

上半年，巴比食品探索开发包括半成品菜在内的93款产品，其中39款新品上市试销，另有40款新品储备排期后续上市，同时完成对45款产品改良升级。

报告期内，巴比食品面米类产品实现营收3.28亿元，占总收入的39.28%；馅料类产品实现营收2.3亿元，占总收入的27.55%；外购食品实现营收1.94亿元，占总收入的23.3%。

巴比食品的销售渠道主要以线下门店为主，包括直营店和加盟店，是公司主要的渠道收入来源，期内贡献营收6.13亿元，同比增长7.00%，占总收入的73.44%；其中第二季度实现特许加盟销售收入3.48亿元，同比增长10.49%。而直营门店收入为0.11亿元，占比仅为1.31%。

为了增强门店信心，巴比食品也对门店进行“调改”。巴比食品称，围绕“提升加盟商收入”的核心目标，通过门店改造、外卖运营赋能、培训扶持等多重举措，多点发力单店模型改善，并取得显著成效。告期内公司加盟门店外卖实际到账平均单店收入实现同比近40%的显著增长。

从区域上看，巴比食品的业务范围早就跳出了杭州，覆盖到了长三角、珠三角、京津冀经济圈及华中地区。不过，“大本营”华东地区依旧是巴比食品最大的收入来源，上半年为其贡献了6.87亿元的营收，占比82.37%。

为了满足市场拓展需要，巴比食品已在全国布局建设了上海、东莞、天津、武汉、南京5个中央厨房，此外公司上海智能制造及功能性面食国际研发中心项目预计2026年上半年竣工。

同时，巴比食品也在积极进行门店扩张。报告期内，其加盟门店数量净增542家至5685家（其中有3932家位于华东），公司表示“基本符合年初制定的开店计划。”

而除了加盟扩张之外，并购式扩张也是巴比食品的重要举措。巴比食品称，报告期内，公司有序推动2024年底启动的南京“青露”和江西“浔味来”“浔早”并购项目圆满收官。报告期内成功与浙江知名包点连锁品牌“馒乡人”达成战略投资合作，并于2025年7月1日圆满完成馒乡人旗下约250家加盟门店的供应链切换事宜，股权收购正有序推进中。

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加码B端业务

除了门店业务之外，B端零售业务成为巴比食品新的增长引擎。

巴比食品在半年报中称，公司已实现为数百家B端客户（包括团餐客户、食材供应链客户、便利连锁客户、餐饮连锁客户、零售平台客户等）供餐。

报告期内，巴比食品团餐渠道实现营收1.99亿元，同比增长18.99%，占总收入的23.8%（其中经销商模式营收0.27亿元，占比3.27%）。其中，第二季度实现销售收入1.06亿元，同比增长26.20%。

在巴比食品的“明星客户”中，对盒马的销售额同比激增超187%，对美团小象超市的销售额同比增长近90%，对天猫的同比增幅亦超20%，同时在其他高势能客户拓展上也取得一定进展。

巴比食品称：“公司零售业务在2025年上半年呈现爆发式增长态势，实现营业收入同比大幅攀升55%，成为撬动公司业绩快速增长的潜力引擎。”

展望下半年，巴比食品表示，将持续聚焦渠道拓展与营销深化，通过直播带货、强化客户定制服务、开发优质单品及爆品等举措培育增长极，同时加码出海业务开拓国际市场，逐步构建全域布局，推动业务实现结构化升级。

不过，面对消费者的需求不断提高，尤其是对于“新鲜”“现制”的需求日趋提升，像巴比食品这类主打“伪现制”的中式面点连锁，自然也会遭遇到一些新的考验。

与此同时，加盟一家巴比馒头的成本在12万-15万元左右，按照巴比食品的门店数量和净利润来看，相比其他加盟连锁业态，其单店盈利能力并不突出，这也势必会影响其扩张步伐。

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