现在去西贝，会被当怨种看吗？ | 策略周报

今天推送的是

九维狐

的策略周报。

每周周日我会给大家复盘一下上周的市场。

市场回顾

先来看看指数和交易数据——

注/ 两融余额数据为周四及上周周四数据

这两天最火的话题是西贝v.s.老罗。

作为一个宝爸，还是给西贝充过不少钱的——

毕竟额外提各种要求（比如免糖免酱少盐之类的）都可以挺好的满足，儿童椅也是所有餐厅里比较干净的（服务人员会主动帮忙用消毒湿巾提前擦拭），偶尔的服务不周也有半价甚至免单之类的手段安抚。

预制问题也不大，可能因为有做餐饮的朋友所以在商场吃饭本身就有这个预期。

当然用塑料袋装热的东西就算用的是PP5，心里还是会有点膈应（担心微塑料）。

不过这波西贝的公关真心是零分……

本来说两句「抱歉造成不好的体验」+「确实有部分菜品有预制处理环节」+「后续公开各菜品预制程度」就可以解决，结果老板选择了自杀式硬刚。

我老婆说，这跟当年周立波自杀式验毒差不多——人家是以为超过60天就验不出来所以直接上，西贝是觉得现在只是预处理不算国家定义的预制菜就行。

但在大众的定义里，别说两年的西兰花和隔夜的羊排了，只要不是现宰现杀现炒的，就妥妥的预制菜啊……

周一估计有人会开始炒食品安全和预制菜板块（后者的逻辑是「既然餐厅都是预制菜我干嘛不直接买预制菜」），但这种持续不了很久的。

跟餐饮有关的，还有周三（10日）阿里推出的高德扫街榜。

不过根据导航数据推荐出来的餐厅，逻辑上还是有一些硬伤的：

① 去经常去的餐厅不需要导航

② 去商场里的餐厅导航目的地通常是商场而不是餐厅

③ 建立心智需要时间，一般打开高德时心里已经有目的地了，不大会再寻求目的地建议

截图/ 来自小红书

不过资本市场还是挺喜欢这个故事的，至少美团跌得挺惨的阿里涨得挺好的。

美团在周五（12日）开始公测Agent产品「小美」，可以让AI帮忙下单外卖、推荐餐厅、订座等。

具体体验可以参考卡兹克老师的，感觉还挺刚需的，有邀请码的跪求私一个给我。

A股港股的牛市还是很持久的。

最近美国投资者也对中国市场很感兴趣——

大摩最近做了个一周半的路演，超过90%的美国投资者明确表示愿意增加对中国市场的投资敞口（顺序是ADR > 港股 > A股）。

基本面上也不断有利好：周五国常会又提到要进一步促进民间投资发展。

具体来说，新质生产力、新兴服务业、新型基建、政府项目、出海、生物医学等后续估计都会有相关支持政策。

不过生物医药方面这周也有个利空——

周三（10日）有个报道是，白宫在起草一个行政命令，限制中国制药公司向美国公司进行创新药授权，消息出来后，港股创新药跌得有点猛（恒生生物科技指数一度跌7%+）。

不过美国药企有很多专利都快到期了，加上川普正在砍美国药价，所以美国药企们现在其实很需要中国的便宜药来补充产品线，所以正在游说白宫取消这个行政命令。

也不排除川普其实想把这个作为谈判筹码——

毕竟从周天（14日）开始，中美双方会在西班牙举行新一轮会谈，聊聊关税、出口管制和TikTok等议题。

前哨战最近已经开始了……

周五（12日）美商务部把我国多家实体列入出口管制的「实体清单」。

礼尚往来，我们则是对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。

海外最火的新闻，除了苹果发布会，就是川普的盟友Charlie Kirk在大学演讲时被枪杀。

Kirk是个政治网红（在TikTok有7,300万粉），经常刷油管/TK的话估计有看过他跟大学生辩论的视频。

他辩论技巧极强，逻辑清晰，跟反对者也能理性对话，所以在大学生群体里很受欢迎。

但他的部分观点比较激进（大多右翼，跟川普比较一致）：反过分DEI、反堕胎（曾说自己女儿被QJ怀孕的话会让她生下来）、否认气候变暖、支持持枪（觉得因此导致每年有枪杀事件也是「值得的」）……

可以说川普再选时，Kirk帮他争取到了不少年轻人选票，甚至把他当做万斯之后的第三代MAGA接班人，所以这次Kirk遇刺，川普下令全国降半旗。

一开始大家都认为枪手是左翼，结果凶手Tyler被捕后发现他很可能也是川普阵营的支持者——

Tyler出身共和党家庭，从现有信息来看，很可能是极右翼Nick Fuentes的追随者（白人至上、反犹、恐同）。

而Kirk的部分观点会跟左翼比较重合（比如也很关心底层民众的疾苦、反种族主义、反恐同），所以跟极右翼很不对付。

另一个跟川普有关的新闻，是他对美联储理事Lisa Cook的指控。

之前几周的周报也提到，川普最近在搞美联储，穷尽各种手段希望开掉美联储里不肯降息的理事，并且往里面塞自己人（这样可以在议息会议上拿到多数票，从而加快美联储降息的节奏）。

针对Cook，川普找了个抵押贷款欺诈的由头，直接把她解雇了。

目前有一些证据对Cook有利，而且对Cook的解雇目前被下级法院临时禁止了。

眼看下周（16日）美联储又要投票决定要不要降息了，川普这周找了家联邦上诉法院，打算否决掉下级法院的禁令，先让Cook这次没得投票再说。

同时，美国参议院银行委员会也速度投票通过了川普提名的美联储理事Miran，而且正在争取下周一参议院全体会议的确认，在下周的议息会议前让Miran上任。

不过即使川普不这么做，下周美联储也很大概率会降息。

毕竟降息刺激经济还是很有必要的，现在的就业数据真的有点难看——

这周出来的首次申请失业救济金人数（26.3万）更是直接到了近四年来的最高点，也比经济学家们的预测（23.5万）高不少。

而周二（9日）出炉的年度非农业就业人口数据的修正，更是直接下修91.1万，这是自2000年以来的最大一次下修（市场预期本来是下修68.2万）。

之前美联储还在担心通胀会卷土重来所以畏葸不前，而周四（11日）出炉的美国CPI数据大致符合预期——根据花旗的分析，因为美国豁免了不少品类，所以实际上有效关税税率只有9~10%（比一开始预计的18%低得多）。

所以各大行都预测9月大概率会降息。

美联储降息对A股港股和黄金都是利好，牛市目测还可以持续一阵子。

️ 指标情况

目前货币、信用和全球指标如下——

货币指标：3.0

货币指标保持在3.0，不能再宽松了。

8月份的M2同比增速反弹至8.8%，M1增速上个月从2.3%翻倍到4.6%后，这个月又拉到了6%。

结果就是 进一步回升（这东西跟着大盘走，是利好），四年新高。

信用指标：2.3

8月 存量增速 从9%下滑到8.8%，信用指标下滑到2.3，但仍维持在宽区间。

全球指标：2.1

本周交易指标 维持在 2.1。

⚔️ 交易操作

调仓结束，发车继续。

美联储降息预期重启，国内流动性保持宽松，坐等十五五规划。

本期发车新增投资10,000元。

其中100%投资至「九维狐权益」组合，0%投资到「九维狐固收」组合（恢复权益的定投设置）。

如果你认可上述投资逻辑的话，可以点击以下链接跟车——

最后也提醒下：投资股票等风险资产，自然还是尽量用长期资金的好。

学术上来看也是有依据的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险（用的是标准差），发现如果持有期限足够长（20+年），那么持有股票的风险反而更小。

图/ 《Stocks for the long run》

P.S. 最近我筹备了本新书（《》，主题是AI时代的行业研究方法论，感兴趣的可以整一本 ）

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「Greed is good.」

⚠️ 风险提示： 外围风险加剧市场波动；策略模型失效。

免责声明：以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。

参考资料/

《美国CBO大幅下调今年美国经济增长预期，预计失业率上升、通胀大增》《报道称特朗普政府将儿童死亡甩锅新冠疫苗接种，生物科技股重挫》《美国消费者信心创5月以来新低，长期通胀预期两月连升，就业让人担忧》《SW部新闻发言人就TikTok问题答记者问》《第三方平台暂停"特供数据”，债基规模是向下还是稳住？》《牛市基金代销格局揭晓：增量资金源源不断，前一百名机构资产超10.199万亿（附全部排名）》《SW部新闻发言人就中美在西班牙举行会谈事答记者问》《LQ主持召开国务院CW会议，部署进一步促进民间投资发展的若干措施》《降息步伐或将加快！大摩：美联储或“四连降”，累计100点！》《国货消费品会成下一个市场热点么，从“锅坚强”到“股坚强”？》《大摩吹响“买中国”号角：外资对中国资产兴趣创2021年新高，资金流入一触即发！》《房企这半年：“躺平”的过上了好日子》《瑞银上调黄金目标价：年底或涨至3800美元，ETF持仓逼近历史纪录》《事关地方政府债、以旧换新、财税改革......财政部重磅发声来了！》《反内卷牛或成为行情上行新动力》《海外AI行情对A股有何映射？》《美国CPI：降息前的定心丸》《全天候交易时代来临？贝莱德探索将ETF“代币化”》《“封杀”中国创新药？全球大药企“第一个不答应”》《国家有关部门正研究海南岛内居民免税消费进境商品政策 谋划新一轮离岛免税优化政策》《美团首款AI Agent产品“小美”公测》《特朗普“霸凌式协议”引发反弹：欧洲之后，愤怒蔓延至日韩》《特朗普“抢时间”：赶在下周美联储开会前“开掉”库克》《隔夜，美国8月CPI为美联储降息“铺平道路”》《A股大牛市：真正的慢牛》《美财长本周会见沃什、林赛和布拉德，美联储主席人选搜寻工作仍继续》《遭特朗普政府突袭后，现代汽车在美电池厂建设推迟数月》《哪怕经通胀调整，黄金也突破了45年前的狂热高点》《商务部：密切关注墨方提税动向，中方将根据实际情况采取必要措施》《通胀粘性持续 美国CPI坚挺“未来可期”》《为降低关税，瑞士据报道提议在美设立黄金精炼厂》《通胀基本符合预期，美国8月CPI同比上涨2.9%，环比升至0.4%》《美国上周首申失业金人数26.3万人，跃升至近四年高位》《一颗子弹终结MAGA三代旗手：美国的政治暴力与历史分水岭》《“只有社会主义才能救美国”与查理·柯克的右翼社会主义》《美国“MAGA三代领袖”被刺：凶手竟然是“极右翼”？背后是“谁来继承特朗普”的暗战》《与特朗普政府指控矛盾！报道称美联储理事库克将第二套房产申报为度假屋》《社交-交易-AI，如何理解腾讯的“AI变现潜力”？》《对甲骨文“炸裂大单”的质疑：全指望OpenAI、收入都在长期、能赚钱吗、有钱建吗？》《当美联储“极度鸽派”，黄金和美股同涨的可能性被低估了》《美国SEC主席：链上资本市场和AI代理金融即将问世，将鼓励而非扼杀》《美团悄悄上线了生活Agent，懒人的春天真的要来了。》《美将我多家实体列入出口管制“实体清单”，中方回应》《预制菜需要明示，国标草案已过审！罗永浩最新发声》《实探罗永浩就餐的西贝门店：40余桌基本坐满，老罗包间上午10点就被预定，有顾客大喊“特意来支持贾总”》《摩根士丹利：电商中更看好阿里，“高德扫街榜”将重塑本地生活竞争格局》《商务部：对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查》《“雷声大雨点小”！特朗普“关税战”影响远小于“理论水平”，关键原因是“豁免”》《西贝贾国龙：我现在陷入自证清白的循环》《罗永浩直播“爆了”：第一次遇到超过90%的人支持我，准备试试老乡鸡！》《连续四日创下新高！“动物精神”正在主宰全球股市》《美联储降息=美股大涨？有一个重要前提和关键指标》《“2T内存版iPhone”定价1999美元，苹果开始冲击2000美元价位》《三年收入“翻番”，甲骨文成了“新英伟达”》《泡沫将破》《本轮股市市场上涨由何贡献？》《继摩根大通的戴蒙之后，高盛CEO也警告美国经济放缓》《就业低迷，美国这个“圣诞季”消费增速或创疫情来最低》《AI泡沫或将破裂：市值狂飙21万亿美元，风险正在积聚》《算力股大跌、净值小跌！部分科技明星基金疑似调仓，包括今年抢眼的永赢科技智选》《“暗战”美联储9月议息会议》《债市重挫，不患股而患赎回》《特朗普盟友遭枪击身亡，美股枪械股急涨》《美联储人事之争升级！9月会议前，法官刚阻止库克遭罢免，司法部就上诉》《罗永浩悬赏10万元征集证据，贾国龙：气到半夜睡不着喝酒！于东来、华与华董事长发声》《赶在美联储9月会议前，米兰出任美联储理事的提名获参院银行委员会投票通过》《大宗商品价格或延续上涨，美再通胀压力将明显抬头，基本面预期回升支撑港股流动性改善---0910宏观脱水》《8月CPI降、PPI升的背后》《柯克案嫌疑人遭父“举报”落网 美成政治暴力“火焰筒”》《美国非农年度修正比预期还差，下修91.1万，美联储降息压力加大》《MIT报告2.0？ Apollo：大企业 AI采用率呈下降趋势》《高盛也来给AI降温：AI采用趋势正在放缓》《主要外卖平台被约谈！》《美财长：相信最高法院会支持特朗普关税，计划发文说明如何保住美元地位》《非农年度下修幅度惊人！彭博首席经济学家：这确认美国经济从去年4月就衰退了》《美国最高法院将在11月审理特朗普关税案》《阿里到店第一步：高德做榜单，重做一套线下信用体系》《市场就是“不信”高通胀？摩根大通：5年了，还继续被骗！》《法官阻止罢免，此案将直至美国高院，库克或将参与美联储9月决议投票》《密谋3个月，阿里甩出了王炸》《年度非农大幅下修，贝森特喊话美联储尽快降息》《美团旗下大众点评“重启”品质外卖，将覆盖数百万高分堂食餐厅》《反内卷牛或成为行情上行新动力》《中国8月新增社融2.57万亿元，新增贷款5900亿元，M2-M1剪刀差创四年新低》

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