A股减持潮来袭，九月逾400家公司公告套现190亿

市场估值攀升至历史高位区间，上市公司重要股东们的减持行动正以前所未有的规模和速度展开，短短10天内减持金额已达190亿元。

9月以来，A股市场悄然上演了一场大规模的减持潮。据Wind数据显示，截至9月10日，已有400多家上市公司发布重要股东减持完成公告，涉及股东数量超600名，合计减持股份约10亿股，累计减持金额高达190亿元。

与去年同期相比，减持计划数量呈现爆发式增长。9月前六个交易日，近130家A股公司发布股东减持计划预披露公告，较去年同期的50余家同比增长超100%。

减持规模创纪录

本次减持潮来势汹汹，无论是涉及公司数量还是减持规模都令人瞩目。400余家上市公司密集发布减持完成公告，600多名股东成功套现。

在减持数量上，露笑科技、华映科技和中国西电位居前列。露笑科技股东东方创投通过大宗交易和集中竞价方式累计减持5258万股，占公司总股本的2.73%。

华映科技股东莆田国投在短短数日内通过大宗交易方式累计减持公司5200万股，而中国西电的股东通用电气新加坡公司也减持了5126万股，占公司总股本的比例为1%。

从行业分布来看，减持行为呈现出明显的行业集中性。半导体、军工、机械、电气设备等行业成为减持的重灾区。

据统计，半导体行业有69条全部为减持，减持比例达到100%；军工行业16条全部为减持；机械行业122条中有121条减持；电气设备95条中有94条为减持。

这一现象反映出产业资本对当前热门赛道估值水平的判断，许多股东认为股价已偏离公司实际价值，达到自身预期收益目标，因而选择落袋为安。

明星企业引领减持

在本轮减持潮中，不少近期市场表现强劲的“明星企业”也赫然在列。

9月8日晚间，就有至少29家上市公司集中披露公司股东或董监高的最新减持计划，其中包括本季度涨幅超90%的海立股份，以及9月以来股价涨幅超30%的新泉股份。

海立股份公告显示，公司控股股东电气控股拟通过集中竞价交易方式减持不超过1073.34万股公司股份，减持比例不超过公司总股本的1%。

金融信息服务巨头同花顺的减持公告尤其引发市场关注。公司自去年9月以来，股价最高涨幅已接近300%。

9月5日晚间，同花顺发布股东减持预披露公告，公司控股股东、实际控制人、董事长易峥及股东凯士奥拟合计减持不超过138.31万股，占公司总股本的0.26%。

特别引人注目的是，董事长易峥此次给出的减持理由系“让渡市场参与机会”，这一非同寻常的解释引起投资者高度讨论。

在新闻发酵后，同花顺又出人意料地宣布终止减持计划，显示出对市场情绪的敏感性。

股东减持的背后有着复杂的动机。苏商银行特约研究员付一夫表示：“股东减持的核心动机通常集中在几个方面：首先是基于对当前股价估值的判断，当股价处于高位或估值偏高时，股东可能认为减持是锁定收益的合理选择。其次，资金用途也是重要考量，包括产业投资、债务偿还、个人资金需求等。最后，政策变化、行业周期调整或公司基本面预期变化也可能促使股东减持。”

值得注意的是，并非所有股价高涨后启动减持的上市公司都有持续向好的业绩作支撑。如由家电行业“跨行”新能源的星帅尔，今年股价累计涨幅超过30%，但公司基本面却难言乐观。

据财报，2024年星帅尔营收与净利润双双下滑近三成，其光伏组件业务毛利率仅为5.92%，传统主业家电零部件的营收则仍在萎缩。

市场影响

减持潮对市场资金面造成了一定压力。新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅指出：“从短期来看，重要股东集中减持会直接导致市场上的资金流出。如果减持规模较大，可能会对市场的资金供求关系产生实质性压力，使市场流动性紧张。”

从历史经验看，2015年以来的市场数据显示，股价过快上涨往往引发产业资本集中套现。某知名互联网企业创始人2005年以6.21港元减持的股份（考虑拆股因素后相当于现价1.24港元），与当前620港元的股价形成鲜明对比。

英伟达CEO黄仁勋2023-2024年间的多次减持，其平均卖出价也显著低于当前168美元的股价。这些案例表明，企业家对自身企业的价值判断存在认知偏差。

尽管如此，中航证券认为，牛市多剧烈波动，但当前市场交投热情仍然维持高位，场外潜在资金充足，资本市场政策鼓励资金进场。中期看，新旧动能转变作为本轮经济转型牛的核心驱动仍在稳步推进之中，阶段性震荡不改中期牛市趋势。

数据显示，8月至今上市公司仅有26条拟增持公告，而拟减持高达981条，增持比例仅3%，减持比例达到97%。

这一数字与去年同期形成鲜明对比：2024年8月1日至9月8日期间，公告拟增持的有171条，拟减持的是390条，增持比例30%，减持比例70%。

产业资本正在悄然离场，而散户投资者却仍在高位涌入。这场减持潮背后的资本博弈，才刚刚开始。