均胜电子IPO：年营收超500亿，境外销售额占比超七成

瑞财经 严明会 近日，据港交所官网，宁波均胜电子有限公司（以下简称“均胜电子”）在港交所递交IPO申请，联席保荐人为中金公司、瑞银集团。

据悉，均胜电子曾于1月16日向港交所递表，后因招股书满6个月，于7月16日失效。

均胜电子于2011年借壳辽源得亨在A股上市，股票代码600699.SH。截至8月8日收市，均胜电子总市值约260.43亿元。

招股书显示，均胜电子是智能汽车科技解决方案提供商，提供汽车零部件行业关键领域（主要为汽车电子和汽车安全）的先进产品和解决方案。

公司业务专注于汽车零部件的研发、制造和销售，于2024年全球汽车零部件行业中排名第四十一，根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，公司是中国和全球第二大汽车被动安全产品供货商。

目前，均胜电子在全球完成了25个研发中心和超过60个生产基地的布局，覆盖亚洲、欧洲和北美等主要汽车市场。招股书显示，2021年-2024年，均胜电子连续四年在中国跨国公司100大及跨国指数中排名第一。

均胜电子将自身定位为“汽车 机器人Tier1”供应商，目前形成了横跨汽车安全与汽车电子两大核心板块的业务架构，在智能座舱、智能驾驶、新能源管理和汽车安全系统上占据全球领先地位，并逐步将汽车业务优势延伸至机器人领域。

今年上半年，均胜电子一方面获得国内外多个主机厂智能辅助驾驶域控订单，同时还推出多个机器人关键零部件解决方案。

2022年-2024年以及2025年前4个月（简称：报告期），均胜电子营收分别为497.93亿元、557.28亿元、558.64亿元、197.07亿元。

按业务类型划分，均胜电子收入主要来自于汽车安全解决方案，贡献了六成以上的收入；从地区分布来看，海外市场贡献了大量收入，期内境外销售占比分别为76.5%、76.2%、74.7%、74.9%。

营业收入稳步增长的同时，均胜电子也保持着相对较高且整体稳定的毛利率。报告期内，均胜电子毛利率分别约为11.13%、14.46%、16.22%、17.83%，对应毛利55.42亿元、80.57亿元、90.64亿元、35.14亿元；净利润2.33亿元、12.40亿元、13.26亿元、4.91亿元，净利率18.28%、18.21%、20.48%、18.83%。

保持竞争力的背后是持续的高强度研发投入。各期，均胜电子的研发费用分别为21.39亿元、25.41亿元、25.85亿元、11.08亿元。

值得注意的是客户集中度风险。招股书披露，2022年-2024年，均胜电子前五大客户收入占比连续三年接近50%，2024年最大单一客户贡献率达23.6%。这种深度绑定虽保障订单稳定性，但若主要客户调整供应链策略，可能对营收造成冲击。

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