隆众能化早读：国际油价上涨 隔夜能化期货涨跌互现

◆隔夜市场

数据来源：交易所

9/8:OPEC+10月计划增产力度相对温和，且美国对部分产油国制裁风险仍存，国际油价上涨。NYMEX原油期货10合约62.26涨0.39美元/桶，环比+0.63%；ICE布油期货11合约66.02涨0.52美元/桶，环比+0.79%。中国INE原油期货2510合约跌6.1至476.2元/桶，夜盘涨4.0至480.2元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎据海关统计，8月份，我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，同比增长3.5%。其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%，出口、进口连续3个月实现双增长。今年前8个月，我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。

◎商务部等三部门发布统计显示，2024年，中国对外直接投资流量1922亿美元，比上年增长8.4%，占全球份额的11.9%，较上年提升0.5个百分点，连续13年列全球前三。2024年末，中国对外直接投资存量3.14万亿美元。

◎德国7月份对美国的商品出口额环比下降7.9%至111亿欧元，为连续第四个月下降，并创下自2021年12月以来的最低水平。

◎日本第二季度实际GDP修正后环比上涨0.5%，同比上涨2.2%，较8月公布的初值增长1%的明显上调，连续5个季度正增长。

◆行业快讯

◎异丁烯短线面临回调压力

综合当前市场供需两端变化及后续影响因素，异丁烯市场短期或将进入供需再平衡阶段，因供应增量市场或出现窄幅回调，但回调空间有限，后续需重点关注新装置出货时间、停工装置复产进度及下游备货力度等，在成本支撑和需求预期向好的背景下，中长期市场仍具备稳健运行基础。

◎短期烷基化油或延续窄幅整理

本周期烷基化油市场的独立行情，本质上是成本端与利润倒挂压力下的市场自我调节结果。在国际原油宽幅下跌、多数调 油组分跟跌的背景下，烷基化油因原料成本高位支撑及装置利润约束，价格得以保持稳定。短期来看，若原料价格未进一步大幅回落或需求端未出现超预期改善，烷基化油市场或延续当前窄幅整理格局；中长期则需密切关注OPEC+产量政策落地情况、醚后碳四价格波动趋势以及终端需求复苏节奏。

◎加氢苯市场或止跌反弹

短期来看，在原油价格承压和需求下降的压力下，国内纯苯和加氢苯价格或整理回落；随着价格下跌，成本下移，主力下游利润亏损情况修复，停车的下游9月下旬或月底慢慢回归，纯苯和加氢苯来自需求面的支撑将增强，或将带动价格止跌反弹，此外需关注国庆前市场是否存在备货行情。

◎DBP市场震荡偏弱运行

短期来看，下游市场即将进入金九，但当前市场下游询盘及接货意向表现尚无明显起色，市场观望气氛依旧较高，虽DBP整体保持中等开工，但工厂库存高位尚未缓解，对其市场供应量充足，而下游市场整体消化速度较慢，以至于市场整体交投有限，价格重心偏低端运行。另四季度原料正丁醇及DBP均有新产能计划投放，对其市场参与者心态影响较重，仍有部分看空心态影响，预计国内DBP市场震荡偏弱调整。

◎二氯甲烷市场震荡偏弱运行

综合来看，后续二氯甲烷暂无生产装置存明确停车或降负意向，市场仍处于供大于求的格局，且月末时逢十一小长假，月内生产企业均意向低库存运转，出货主导，预计后续短期内，国内二氯甲烷市场仍维持低位震荡走势。后续需密切关注企业开工波动情况、下游补库节奏。

◎场内交易表现安静 丁腈胶乳市场维稳运行

随着月中旬的临近，“十一”长假即将到来，下游企业为应对假期生产需求，备货节奏明显提前，这一态势不仅带动了市场活跃度提升，还促使主要原材料价格再度上扬。受此影响，原材料端的坚挺走势将持续为丁腈胶乳企业的报价提供有力支撑，推动其报盘保持坚挺并呈现探涨趋势，预计产品价格将迎来小幅反弹。然而，市场走向仍需密切关注下游丁腈手套企业的实际备货进度与节奏，当前市场博弈氛围愈发浓厚。鉴于此，建议相关企业根据自身情况，合理规划库存，审慎操盘，以应对潜在的市场波动。

◎供需端博弈持续 BDO市场弱稳运行

9月国内BDO市场进入僵持阶段，主因随着原料价格走低下游需求增加，BDO工厂整体出货情况尚可，供方积极稳市限制操盘空间，市场盘面波动困难。截止9月8日华东市场散水主流价格至7400元/吨，较8月周期初下跌13.45%，较去年同期上涨2.78%。虽当前行业负荷高位，BDO供应端支撑一般；但传统旺季效应下，下游行业刚需入市逢低补仓或提前备货，场内整体销售压力可控，短期BDO市场僵持局面将延续。

◆产业动态

◎据乘联分会，8月新能源乘用车市场零售110.1万辆，同比增长7.5%，环比增长11.6%，新能源车零售渗透率55.2%。反内卷浪潮正推动车市向“降价减少、促销平缓”的方向转变，车市运行日益平稳。

◎北京市支持普通小客车指标购置新能源小客车，普通小客车指标可不限次数切换购置燃油车或新能源车。

◆财经日历

9月9日（周二）

07:50 日本8月M2货币供应量(万亿日元)

08:30 澳大利亚截至9月7日当周ANZ消费者信心指数

14:45 法国7月工业产出月率(%)

17:30 南非第二季度GDP季率-季调后(%)

20:00 墨西哥8月CPI月率(%)

20:00 墨西哥8月PPI年率(%)