国资打响第一枪，国民男装退市保卫战开启，创始人已落袋20亿逃离

说起“步森”这个品牌，相信不少七零后、八零后都有印象。

曾经电视广告里频频亮相，商场专柜随处可见，称得上是家喻户晓的国民男装。但你可能不知道，就是这样一个有着几十年历史的老牌子，如今却走到了悬崖边缘。

就在最近，一场围绕*ST步森、由地方国资主导的“抢救大戏”拉开序幕，国资打响了退市保卫战的第一枪。

关键时刻，国资打出第一张“王牌”

事情要从一年多前说起。2024年7月，宝鸡市国资委通过司法拍卖，拿到了*ST步森的实际控制权。一家西北地方国资，为何要接手远在浙江、业绩一塌糊涂的服装企业？

原来，这背后还牵扯到另一桩旧事。

2021年，步森当时的话事人雄心勃勃，跑到陕西宝鸡投资建厂，与人合作搞起了“服装智造产业园”。

当地政府本来指望借助步森的品牌和订单，带动就业、创造税收。谁料到，工厂建好之后才发现，步森根本拿不出足够订单，导致大量产能闲置。

更麻烦的是，2024年步森原实控人因债务问题股权被冻结拍卖，企业顿时群龙无首。眼看工厂就要黄、投资就要打水漂，宝鸡国资只能“硬着头皮”接手这个烫手山芋。

可刚接手就撞上了证监会新的退市规定——上市公司如果年度营收低于3亿元，将直接退市。而步森呢？2025年上半年营收才5000万，全年破亿都难，更别说3亿。

很显然，再不行动，步森就要没了。

于是，宝鸡国资打出了接手以来的第一张牌：卖掉步森最值钱的资产——其所持有的陕西步森厂35%的股权。

为什么非得卖掉“最值钱”的资产？

很多人不理解，既然是救企业，为什么上来就先卖资产？而且卖的还不是普通资产，是步森手里最值钱、最核心的参股公司。

数据显示，陕西步森厂账面价值约6914万元，占到*ST步森总资产的43%。把它卖了，岂不是“自断手臂”？

但如果你仔细看，就会发现这其实是一步“以退为进”的妙棋。

首先，步森现在最缺的是钱。账上现金不到500万，想要引进新业务、重组资产，没钱寸步难行。卖掉陕西步森股权，可以快速回笼资金，为后续操作腾出空间。

其次，那座宝鸡的工厂真正需要的不是步森这个“牌子”，而是实打实的订单。步森自身业务萎缩，根本养不活工厂。但如果能找到一家有资源、有订单的企业来接盘，工厂反而能活起来。

而这次拟接手股权的“南通二纺机”，正是一家在纺织行业资源丰富、可以带来订单的企业。国资这一步，既拿到了现金，又盘活了工厂，可以说是一举两得。

曾经的“国民品牌”，是怎么走到今天这个地步的？

回过头看步森这些年的历程，真是令人唏嘘。

三十年前，步森服饰与雅戈尔、杉杉、太平鸟等品牌几乎同时起步。那个时候，谁能想到几十年后，别人一年营收上百亿，步森却挣扎在退市边缘？

步森的衰落，并不是一夜之间发生的。很多人把问题归咎于后来的资本炒作和实控人频繁变更，但其实，祸根早在上市前后就已经埋下。

2011年，步森在创始人寿彩凤之子陈建飞的推动下成功上市。为了冲业绩、做大规模，步森学起了当时流行的“卖吊牌”模式——也就是品牌授权生产，自己不生产，只贴牌。

这条路短期内效果显著。才三年时间，步森的营收就从4亿冲到7亿，顺利登陆资本市场。但负面效应也很快显现：品控越来越差、口碑持续下滑、经销商体系混乱……

到了2014年，公司业绩开始大幅下滑，甚至出现亏损。

而就在企业最需要深耕业务、重整渠道的时候，创始家族却选择了“套现离场”。2015年前后，寿氏家族通过减持累计拿走20亿，彻底退出企业管理。

之后八年，步森沦为资本玩家的“接力棒”，先后换了四个实控人。这些人既不懂服装，也不经营实业，只会炒概念、搞重组，结果把公司越搞越烂。甚至有两任老板后来直接跑路海外，至今未归。

国资接手只是开始，真正的挑战还在后头

尽管宝鸡国资已经出手，但要想让步森真正起死回生，仍然面临重重挑战。

其一，时间非常紧张。从现在到年底满打满算只有四个月，想要在这么短时间内完成资产重组、业务注入、甚至实现营收突破，难度极大。

其二，内部治理问题尚未完全解决。国资虽然早在2024年7月就拿到了股权，但直到今年6月才真正进入董事会，这中间发生了什么，外界虽不得而知，但足以说明公司内部的清理和整合并不轻松。

其三，服装行业竞争激烈，步森品牌价值已大不如前。如今国内男装市场已经被海澜之家、雅戈尔、波司登等头部品牌牢牢占据，步森要想重新抢回市场份额，光靠“老招牌”显然不够，必须得有新产品、新渠道、新运营。

不过，无论从哪个角度看，步森这一次的“保壳大战”都是一场不能输的战役，对宝鸡国资来说，这不仅是救一个上市公司，更是救活一个实体项目、稳住一方就业。

步森能否挺过这一关，我们拭目以待。