以岭药业涨近4%！中药ETF(560080)收涨1.35%，全天溢价坚挺！资金已连续5日净流入！机构：国资药企有望价值重估

今日（9.8），大盘全天走势分化，沪指收涨0.38%。市场震荡环境下，业绩相对稳健、估值性价比更高的品种或受资金关注。以兼具消费和医药属性的中药板块为例，中药ETF（560080）收涨1.35%，全天成交额超8500万元，环比放量15%，场内溢价坚挺！资金面上，中药ETF（560080）已连续5日获资金青睐，累计净流入超7300万元！

【中药ETF（560080）年初以来行情走势&成交额变化】

板块估值方面，中药板块动态市盈率居2021年以来低位。截至2025年9月5日，中证中药指数市盈率TTM为25.79x，仍在2021年以来低位。

中药ETF（560080）标的指数热门成分股多数飘红，云南白药、同仁堂、东阿阿胶涨超1%，片仔癀、华润三九、白云山微涨。

【国资药企有望价值重估】

消息面上，8月27至30日，高层举办企业生物科技产业高级研修班，释放出生物医药领域高层战略升级的强烈信号，央国企正从行业“稳定器”向创新引领者转型。从投资角度看，生物医药央国企的价值重估将沿着三条主线展开。首先是估值修复线，当前国药控股市盈率（TTM）仅7.8倍，随着创新业务占比提升，估值折价有望收窄；其次是整合红利线，高层明确鼓励生物医药领域的并购重组，华润系、国药系通过资产整合产生的规模效应和协同价值尚未完全释放；最后是创新溢价线，类似华润三九携手艾尔普的HiCM-188项目这样进入全球临床第一梯队的管线，有望获得估值重构。

（来源：光大证券20250908《国资药企有望价值重估》）

【2025H1复盘：短期承压，静待花开】

截至2025年8月31日，中药板块公司公告2025上半年业绩，业绩表现整体略显承压。开源证券汇总了多家中药企业2025上半年业绩表现的影响因素，认为：

（1）中药创新药企业：部分企业受2024H1高基数、产品集采降价等影响因而业绩承压，但如方盛制药在部分集采产品稳健销售的同时，渠道覆盖稳步推进，促使创新中药产品实现较快速的销售增长；以岭药业在经历去库存周期后叠加中药材原材料价格下降等因素迎来利润拐点。

（2）OTC及消费类企业：部分企业受核心药品市场需求下降、消费疲软影响大健康业务等因素致使业绩承压，但如羚锐制药受益于人口老龄化长期发展逻辑；佐力药业乌灵胶囊具备“医保+基药”双目录资质，叠加集采大规格替换进而稳健放量。

（3）国企改革：部分企业受经营战略调整、业务结构优化等因素影响致使业绩承压。

（来源：开源证券20250908《中药及医药商业2025H1复盘》）

中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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