A股:中央多部委发声，本周二例行吹风会，牛市或处于中继再吸筹！

大家周一好，新的一周行情即将开启！

民生证券最新研报指出，当前牛市或处中继再吸筹阶段，对于这样的一个观点，我是认同的，我从三个角度聊聊:

1，融资的角度，近期市场无论是在3800点之上横盘震荡还是在上周快速调整过程中，融资还是以净流入为主，这也就表明了融资对市场行情的态度，其实也能够反映出市场资金的流向。

虽然融资余额创下历史新高，但是融资余额占流通市值比例仅有2.4%左右，也仅仅为2017年时的一半，所以当前市场的融资只是数字大，但还在合理范围内。

2，从市场的换手率来说，当前市场成交量每天都是2万亿之上，甚至还突破到3万亿之上，如果我们单独看数字，确实不小，不过我们忽略了一个问题，我们当下市场的整体市场已经达到了100万亿的规模，每年2万亿的成交量，在牛市中并不算多。

这点可以通过换手率更为明显，在2015年5178点时，上证指数的换手率达到了2.38%，但是上周五市场的换手率仅为1.34%，还相差了近1%，所以虽然成交量大但是换手率还很低。

3，监管方面，我们还是持续推动资本市场回稳向好，推动市场长期健康高质量的发展，这也是市场的上涨最底层的逻辑。

所以，通过以上三点，我赞成当前牛市或处中继再吸筹阶段，在上周大幅调整时，市场并没有出现明显的放量，甚至还出现缩量的情形，而且尾盘还出现买入拉升的情形，也就更加确定了当前市场是处于震荡洗盘吸筹的阶段。

有投资者把当前市场的走势与2015年的牛市走势做了一个对比，历史虽然不会重演，但总是惊人的相似。

其实，没有一直涨的市场，也没有一直跌的市场，市场涨多了总是要调整，我们从4月7日的3040点到当下最高的3888点，也仅仅用了5个月的时间而已，已经出现明显涨幅，适当的调整，反而更有利于市场后期走势。

接下来让我快速回顾一下周末市场消息，本周末的市场消息对市场的影响还是比较大的。

周末十大要闻！

1，前证监会主席被查！

首先我们要知道对市场不会产生实质性的影响，因为那时候的市场规则，在当下市场基本上已经不存在了。

但是投资者的情绪还是会有的，特别是对于当时发行的个股，投资者可能会产生负面情绪。

作为投资者，我们还是要理性对待的，随着时间的推移，企业的经营也会发生变化，只要当下企业稳中向好，那么我们大可不必担心。

而即使没有这件事儿的发展，作为普通投资者，我们也要远离小而差，转向价值投资。

2，证监会部署，三大交易所“三箭齐发”！

2025年9月5日，在证监会指导下，沪深北三大交易所就修订后的《上市公司可持续发展报告编制指南》征求意见，本次修订聚焦环境议题，新增“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”三个具体指南，为上市公司提供风险机遇识别、核算方法及披露要点等参考且不增加额外强制要求。

目前上市公司可持续报告整体披露率达34.72%，近三年披露家数年均增长20%，治理架构逐步完善，ESG国际领先评级公司数量翻番，部分企业因ESG表现提升吸引更多中长期及外资。

此次三大交易所修订《指南》并新增环境类具体指南，既细化了可持续信息披露要求、降低了企业编制难度，又未加重披露负担，是对健全上市公司可持续信息披露制度的务实推进。

从实践成效看，上市公司披露率、ESG评级及治理能力的提升，不仅助力企业吸引国际资金、树立良好形象，也推动资本市场资源向绿色低碳领域倾斜。

长远来看，随着后续指南落地，可持续信息披露将更系统化，倒逼企业提升风险管理与创新能力。

3，时隔12年，证监会修订公募基金销售费用管理规则！

2025年9月5日，证监会发布修订后的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》并征求意见，这标志着公募基金行业费率改革进入收官阶段。

此次修订内容包括调降多种基金认购费、申购费和销售服务费率，预计每年向投资者让利约300亿元。

优化赎回安排，鼓励长期持有；设置差异化尾随佣金支付比例，推动权益类基金发展；强化销售费用规范，解决行业乱象；搭建机构投资者直销服务平台，提升直销业务水平。

对于本次改革来说，除了切实降低了投资者成本，有助于引导行业从“重规模”向“重回报”转型之外，还重点强调了投资者持有时间，如果持有时间较短，赎回时或将面临成本的上升，如果持有超过一年，则成本会进一步的下降，这也是鼓励投资者长期持有，推动行业长期健康发展，这点和股市是保持同步的。

4，中国结算，大动作，符合要求的机构可以提交申请！

2025年9月5日晚，中国结算发布《中国证券登记结算有限责任公司公募基金行业机构投资者直销服务平台（FISP）运作管理办法》，该办法自发布日起施行，设置一年过渡期。当日，证监会同意FISP正式启动运行。

券商及子公司、公募及子公司等多类机构可递交材料申请成为FISP参与人，并依据业务需求申请不同角色权限，包括基金管理人、基金销售机构、投资管理人、资产托管人等。

此次中国结算的举措意义重大，为公募基金行业发展注入新动力。FISP平台能提供“一站式”全流程数据信息交互服务，解决传统直销业务运营成本高、效率低、风险大等问题，有助于优化行业生态，助力中长期资金入市。

5，我国外汇储备规模环比上升，央行连续第10个月增持黄金！

9月7日，国家外汇管理局和央行公布数据显示，8月末我国外汇储备规模为33222亿美元，环比上升299亿美元，连续21个月站上3.2万亿美元，主要受汇率折算和资产价格变化等影响；央行则连续第10个月增持黄金，8月末黄金储备为7402万盎司，环比增加6万盎司。

今年以来，全球央行掀起“购金热”，受美联储降息预期升温、地缘政治紧张局势等因素影响，黄金价格近期持续上涨，现货黄金价格已累计上涨37% 。

分析人士认为，未来央行增持黄金仍是大方向，我国外汇储备规模也有望保持基本稳定。

6，工信部：培育壮大新兴和未来产业！

工信部召开重要座谈会，会议指出，“十五五”规划对推进新型工业化意义重大，要把握历史方位，坚持目标与问题导向结合。

具体任务包括保持制造业合理比重、推动“双创新”融合、提升产业链供应链水平、改造传统产业、培育新兴和未来产业、培育优质企业等，同时抓好作风建设，高质量完成规划编制任务。

此次座谈会为工业和信息化领域“十五五”规划编制指明方向，对推动新型工业化、构建现代化产业体系有重要作用。

从会议的内容我们也能够看出，重点还是在新质生产力方向，会进一步推动人工智能、机器人等新质生产力的发展，也会给予更多的支持，这也将是我们重点的投资方向。

7，深圳重磅发布，促进房地产市场平稳健康发展！

从9月6日起实施多项优化调整房地产政策措施。在居民购房方面，分区调整限购政策，部分区域放宽或取消购房套数限制，盐田区和大鹏新区甚至不再审核购房资格，单身人士按家庭执行限购政策。

企事业单位购房政策也分区优化，核心区域有条件限制，其他区域不再审核资格。个人住房信贷政策不再区分首套和二套，由银行合理定价。

深圳此次房地产政策调整力度大且精准，通过分区施策满足不同人群的住房需求，有望释放刚需和改善性需求，吸引外地购房者，促进房地产市场的交易活跃度提升，推动市场“止跌回稳”。

同时，放宽企业购房限制，有助于解决企业员工住房问题，稳定企业发展。

8，世卫组织将GLP-1类减肥药纳入基本药物目录！

2025年9月5日，世界卫生组织（WHO）宣布将GLP-1类药物、Vertex的囊性纤维化疗法Trikafta、默沙东抗癌药Keytruda及速效胰岛素类似物纳入基本药物目录，旨在提升这些高价药物的全球可及性，鼓励专利到期后仿制药企进入以扩大供应；目前该目录含523种成人用药和374种儿童用药，过往列入药物曾显著提高发展中国家患者负担能力。

世卫组织此次将GLP-1类等高价刚需药物纳入基本药物目录，是提升全球公共卫生服务水平的重要举措，既为发展中国家患者获取关键治疗药物提供了指引，也通过鼓励仿制药入场倒逼原研药价格下行，具有显著的公共卫生价值。

不过，药物可及性的提升还依赖各国医保政策衔接、仿制药质量监管等配套措施，后续需全球多方协同推进，才能切实将目录“红利”转化为患者实际获益。

9，铀迎来重大利好！

世界核协会报告显示，全球核电反应堆对铀的需求到2030年将涨至8.6万吨，2040年达15万吨，而部分现有铀矿2030～2040年枯竭将致产量减半，供需缺口显著。

除此之外各国也正在加速核电站相关设施的建立，进一步加大市场对铀的需求。

受供需失衡影响，铀现货价从2020年30美元/磅涨至80美元/磅左右，摩根士丹利、花旗等机构预计铀价还将上升 。

随着铀市场价格的上涨，将会对相关行业带来较为积极的影响，从而推动股市相关概念的上涨。

10，本周披露并购重组以及增持回购再贷款使用计划！

本周共有13家披露并购重组以及6家披露使用增持回购再贷款计划，具体如下！

市场走势分析！

1，通过周末消息我们也可以看出，更多的是还是利于市场长期健康稳定发展的，有些或将在短期内就会有所表现，比如铀相关概念。

不过，前证监会主席被查一事儿，在情绪上面对投资者的影响还是有的，前文我们也强调了，最终还是要理性对待的。

而外围消息同样迎来多重利好消息，一个是特朗普对全球国别关税中豁免金条及石墨、钨、铀等金属产品，这对相关行业带来较为积极的影响。而另外一方面，则是美国非农数据不及预期，市场预计9月份降息的概率为100%，这将对投资者市场带来积极的影响。

在历史上，每一次美联储降息周期内，A股的整体表现都是非常不错的。

2，对于短期市场走势，我们主要从技术角度来看。

在强势市场中，MACD、KDJ、BOLL等技术指标，通常是容易失真的，所以我们主要以K线与成交量的配合，来进行一个预判。

我们从上周的周线图可以看出，市场回踩5日均线之后，再次拉升，同时伴随着成交量的缩小。调整回踩均线，同时缩量，这也就意味着市场走势是比较健康的，所以从这个角度来说，本周的市场走势并不会差。

而从日线角度来说，虽然上周五市场上涨了，但是成交量并没有放大，上涨不放量，往往意味着多头力量不足，而且当下又面临5日、10日均线的压力。

所以，我们下周重点关注成交量在哪天可以放量上涨突破，那么接下来市场就会有相对不错的表现。

因此，从技术角度来说，下周市场整体走势我们不用担心，波动幅度不会太大，而且会再次收涨，成交量也会放大的。

3，预告：国务院新闻办公室将于9月9日（星期二）下午3时举行国务院政策例行吹风会！

国务院新闻办公室将于2025年9月9日（星期二）下午3时举行国务院政策例行吹风会，有关负责人介绍《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》有关情况。

综上所述，对于本周市场走势，我们继续以乐观心态面对，依然是慢牛行情！

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