决战非农夜！9月降息板上钉钉了？

北京时间周四晚间，美国市场迎来了久违的上涨行情。道指收涨350点，涨幅0.77%，标普500指数上涨0.83%，纳指涨幅达到0.98%。

科技股表现强劲，亚马逊大涨超4%，脸书、特斯拉均涨逾1%。银行股也全线上扬，高盛涨幅超过2%，花旗涨超2%，摩根大通和摩根士丹利均涨超1%。

今晚20：30发布的非农数据已成为决定下半年市场走向的关键时刻。

01 市场情绪转向

美股市场似乎正处于一个十字路口。在周四上涨后，标普500指数回升至6502.08点，接近历史高位。

与此相应的是美债收益率的回落。周四纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌5.60个基点，报4.1607%。

30年期美债收益率也下跌4.35个基点。债券市场的这种表现通常意味着投资者正在转向避险资产，或者对经济增长前景的预期有所降温。

02 降息预期强化

根据CME“美联储观察”最新数据，市场对美联储9月降息的预期已经高达99.4%。

这意味着华尔街几乎已经将9月降息视为“默认选项”，唯一的不确定性可能在于降息幅度是25个基点还是50个基点。

法国外贸银行投资管理解决方案部首席投资组合策略师杰克·贾纳西维奇表示：“较低的利率可能会抵消劳动力市场略微放缓的影响，这可能会为经济和股市奠定基础。”

03 非农数据关键作用

今晚20：30（北京时间），美国劳工部将发布8月非农就业报告，这将成为短期影响市场情绪的关键催化剂。

市场普遍预期新增非农就业岗位约7.5万个。这一预期较7月的7.3万个略有增加，但仍然显示出就业市场降温的迹象。

此外，投资者还将密切关注失业率数据，市场预期失业率可能升至4.3%。任何超乎预期的数据都可能引起市场剧烈波动。

04 三种可能情景

第一情景：非农数据接近预期（7.5万人左右）。这是市场最希望看到的结果，也是特朗普政府所期待的“金发女孩”情景——就业市场适度降温但不崩盘，既能支持降息，又不令人担心经济硬着陆。

第二情景：非农数据出奇地好（大幅高于15万人）。这种情况可能会动摇市场对降息的信心，导致股市回调、债券收益率上升。

第三情景：非农数据极其糟糕（接近零或负数）。这种情况可能引发对大幅降息的炒作，但同时也会加剧对经济衰退的担忧，对市场来说同样是坏消息。

回顾历史数据，过去30年中，8月就业数据如果意外，通常都是“比预期更弱”而非更强。美联储理事沃勒也提到，他们使用ADP高频数据计算发现，7月以来就业市场确实在走弱。

北京时间今晚20：30，所有的猜测将揭晓答案。