调研速递|南极电商接受广发证券等9家机构调研 上半年营收13.53亿元

来源：新浪证券-红岸工作室

近日，南极电商股份有限公司接待了广发证券、国海证券、国金证券、东北证券、华泰保险、东方红、财通基金、人保资产、汇添富等9家机构的调研。本次投资者关系活动类别为券商策略会、路演，时间为2025年8月28日 - 9月2日，地点在券商策略会现场、机构会议室，上市公司接待人员为董事会秘书朱星毓。以下为本次调研的精彩要点。

2025上半年经营情况

南极电商2025上半年实现营业收入13.53亿元，较2024年同期降幅为13.07%，归属于上市公司股东的净利润为1362.07万元，较2024年同期降幅较大。

收入承压源于子公司时间互联业务结构调整，主动缩减部分传统业务线，但同时也在开拓苹果Ads等渠道。利润承压是因自营转型加大品牌推广投入，不过销售费用占比已较2024年度收窄，后续盈利能力有望改善。

线上业务布局与成果

南极电商处于换新后新一轮渠道布局孵化期。一方面强化供应链及经销端负面清单管理，另一方面有序推进各渠道店铺开设，重要旗舰类店铺运营稳健，经销端表现向好。

内衣品类发力成果显著，四季款产品线上销售额逐月环比向好，“618”重回品类销售TOP榜单，预计秋冬及下半年电商活动将推动销售额进一步提升。

百家好品牌2025上半年线上店铺数量增长超50%，提前完成全年新开店规划，整体线上销售额同比增长良好，“618”在抖音女装品类排TOP5，天猫平台排TOP15，2025年重点开拓的淘系渠道销售额同比增长超100%，下半年有望继续增速。

线下业务进展与规划

2025年7月中旬，南极人品牌在环球港开设“超级南极人”固定门店，开业1个半月销售额环比稳步上升，产品货盘历经2轮换新与调整，品类不断丰富，消费者连单提升。线下门店秋冬将上新大衣、轻羽绒、保暖类产品，预计进一步提振销售额。同时，公司将探索创新合作模式。

2025下半年新品规划

2025年秋冬产品以加盟商品为主，占比预计90%，自采产品走“大单品、大爆款”精品化路线。加盟商产品由合作工厂开发设计，经公司审核后量产，以“小单品、小爆款”逻辑运营，发挥供应链品类开发优势。

2025下半年营销投入策略

2024年及2025上半年，公司为业务转型和提升品牌影响力加大营销投入，短期利润承压。随着业务结构调整落地和费用管控优化，销售费用占比已收窄。2025下半年，公司将优化营销策略，通过社交媒体增强与消费者深度链接，借助线下门店提升品牌认知度和用户粘性，以线上线下结合强化品牌影响力，推动业务增长。

时间互联业务拓展

时间互联主动优化部分传统业务线，开拓小红书广告代理业务，并计划探索创新性整合营销业务。基于已开拓的苹果Ads等渠道，将进一步开发海外广告客户。

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