工银瑞信基金高翀甩锅离任，任内混基缩水600亿，赵桂才陷困局

作为管理规模曾突破8000亿的头部公募，工银瑞信基金的2025年夏天，注定被阴霾笼罩。

8月30日，公司姗姗来迟的高级管理人员变更公告显示，总经理高翀因“工作调动”正式离任，由党委书记、董事长赵桂才临时接棒代任总经理。

但这场看似“常规”的人事变动，却被市场视为高翀对公司“烂摊子”的“甩锅式逃离”——任期内，工银瑞信混合基金规模从2021年的1200亿暴跌至不足566亿，4年缩水超600亿，股基缩水500亿；超10只基金成立以来亏损超24%，王牌基金经理杜洋管理的产品亏超27%；更致命的是，张宇帆、蒋华安等明星经理“清仓式离职”，投研团队遭遇打击。

如今，让银行信贷出身的赵桂才“一肩挑”，工银瑞信是真的“无人可用”，还是只想用“过渡方案”搪塞投资者？规模缩水、基金业绩亏损、人才流失的“恶性循环”如何破解？​

工银瑞信瑞信基金高层人事地震：高翀“蹊跷”离任藏隐情？

“工作调动”四个字，成了工银瑞信对高翀离任的唯一解释。但翻看高翀的任期履历，这场“调动”更像是一场“狼狈退场”。

公开信息显示，高翀自2021年执掌工银瑞信总经理以来，恰逢公司从“固收强司”向“全品类布局”转型的关键期。可四年过去，转型不仅没能突破，反而让公司陷入“权益拖垮、固收失守”的双重困境——混合基金规模腰斩、明星经理批量出走、基金业绩难看，每一项“烂账”都与高翀的管理任期高度重合。​

市场对高翀离任的质疑声浪，从一开始就未曾停歇。

“如果真的是‘升任’或‘正常调动’，为何公司连具体去向都不愿披露？”有业内人士分析，“在行业里，业绩惨淡时总经理‘出走’，大概率是‘扛不住压力’的委婉说法。高翀现在离开，更像是在业绩报表最难看的时候‘甩锅’，把烂摊子丢给赵桂才。”​

混基4年缩水超600亿

如果说人事动荡是“导火索”，那么规模的断崖式下跌，就是工银瑞信陷入危机的“实锤”。

数据显示，工银瑞信混合基金规模在2021年12月底还高达1200.3亿元，可截至2025年二季度末，这一数字已暴跌至565.8亿元，短短4年时间缩水超634亿元，缩水幅度达52.8%。​

这样的缩水速度，在头部基金公司中堪称“耻辱”。要知道，同期公募行业混合基金整体规模从5.2万亿增长至6.8万亿，增幅达30.8%，不少中小型基金公司凭借几只爆款产品实现规模翻倍。

可工银瑞信作为“银行系公募龙头”，背靠工商银行的渠道优势，却交出了“逆市缩水超50%”的成绩单，反差之大令人咋舌。​

规模缩水的背后，是投资者用脚投票的无奈。

名将杜洋管理的工银圆丰三年持有期混合吧中，有基民抱怨到，袁芳太激进前两年就亏了30%多，就不会玩，到现在还亏的30%。

更讽刺的是，工银瑞信近年来一直宣称要“打造全品类资产管理平台”，可如今却渐行渐远。

其中，权益业务“惨不忍睹”，股票型基金从2021年最高900亿缩水至2025年二季度的410亿亿；就连曾被寄予厚望的FOF业务，也因蒋华安的离任陷入麻烦。​

“工银瑞信现在的问题，是‘什么都想做，什么都做不好’。”一位公募行业评论人士指出，“以前靠固收能稳住基本盘，现在固收守不住，权益又起不来，规模缩水是必然结果。高翀在任时没解决的问题，现在丢给赵桂才，只会更难。”​

明星经理“集体出逃”致投研断层

比总经理离任更致命的，是明星基金经理的“清仓式出逃”。

2025年1月，工银瑞信权益投资部的“顶梁柱”张宇帆突然离职，让市场一片哗然。这位2007年就加入公司的“元老级”经理，曾凭借工银新兴制造基金2024年50.28%的回报率，跻身全市场主动权益基金前三，是公司少数能拿得出手的“权益名片”。

可张宇帆离职后，工银瑞信的操作更显荒唐——其管理的3只基金，接任者竟是一位管理经验不足30天的新人基金经理。“工银瑞信的权益投研体系，难道是‘一人撑全场’？”有投资者在社交平台愤怒吐槽，“明星经理一走，就找个新人来‘填坑’，这是把投资者的钱当‘练手工具’吗？”

更令人担忧的是，2025年4月，FOF投资部总经理蒋华安一次性卸任9只基金，管理规模达21.39亿元，作为公司FOF业务的“奠基人”，他的离任直接让工银瑞信FOF布局陷入“无将可用”的境地；同年8月，固收领域的百亿级名将张略钊也悄然卸任，要知道，固收曾是工银瑞信的“压舱石”，如今连这块“基石”也开始松动。​

业绩雪崩，多只基金亏超24%，百亿经理杜洋“踩雷”亏近30%​

规模缩水的根源，终究是拿不出手的业绩。

翻开工银瑞信的基金业绩榜单，满眼的“负收益”刺痛着投资者的眼睛——11只基金成立以来亏损超24%，其中多只产品亏超30%，堪称“散户收割机”。​

工银中证传媒A是“亏损王”的典型代表。该基金成立于2015年5月，截至最新数据，成立以来亏损高达63.82%，年化回报为-9.41%。这意味着，如果投资者在基金成立时投入10万元，如今仅剩3.618万元，亏损幅度远超同期中证传媒指数45%的跌幅。

更荒唐的是，这只基金多年来始终“躺平”，既没有调整持仓结构，也没有更换基金经理，任由净值在低位徘徊，被投资者吐槽为“僵尸基金”。​

工银互联网加的表现同样糟糕，成立以来亏损42.50%，年化回报-5.26%。在互联网行业经历多轮周期复苏的背景下，这只基金却始终没能抓住机会，反而因频繁追涨杀跌，把净值越做越低。

就连公司的“百亿级明星经理”杜洋，也没能逃过业绩滑铁卢。他管理的工银圆丰三年持有期混合，成立至今亏损超27%，要知道，这只基金是“三年持有期”产品，投资者一旦买入就只能“锁仓”，如今三年期满，不仅没赚到钱，反而亏了近三成，不少投资者直呼“踩了大坑”。

更令人质疑的是，工银瑞信对业绩亏损的“漠视”。翻看基金季报，无论是亏损63%的工银中证传媒A，还是亏损27%的工银圆丰三年持有期混合，基金经理在报告中要么“甩锅市场”，要么“画饼未来”，从未对亏损做出实质性反思，也没有提出可落地的整改措施。

如今，工银瑞信把希望寄托在了“一肩挑”的赵桂才身上。可翻看赵桂才的履历，从工商银行商业信贷部到工银巴西、工银租赁，他的职业生涯几乎全在银行和租赁领域，没有任何公募基金投研、产品管理的核心经验。

让这样一位一把手来主导8000亿巨头的日常管理，是工银瑞信的“无奈之举”，还是对投资者的“不负责任”？​

市场的担忧并非没有道理：赵桂才能否镇住投研团队？能否制定有效的业绩整改方案？能否留住仅剩的核心人才？

这些问题，目前都没有答案。规模缩水、业绩亏损、人才流失的“恶性循环”一旦形成，再想挽回投资者信心，恐怕要付出比现在多十倍、百倍的努力。​

对于被深套的投资者而言，现在最关心的或许是：赵桂才什么时候能给出一个明确的“破局方案”？那亏到“腰斩”的基金，还有机会回本吗？而这些问题的答案，或许要等到下一份业绩报表出炉时，才能见分晓。