光明乳业上半年净利润下降22.53%，第二季度业绩下滑较多

近日，光明乳业（600579）公布了2025年半年度报告，2025年上半年，光明乳业实现营业收入124.72亿元，同比下降1.9%；实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比下降22.53%。报告期内，公司基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为2.22%。

单季度来看，光明乳业第二季度业绩下滑较多，二季度公司营业收入为61.04亿元，同比下降3.06%；同期净利润为0.76亿元，同比下降29.49%。

光明乳业表示，2025年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中向好，高质量发展取得新进展。站在“十四五”收官与“十五五”谋划承上启下的关键节点，面对乳制品行业供需结构失衡的挑战，公司坚定不移走高质量发展之路，坚持创新驱动，不断探索结构优化与消费拓展新路径，助力乳业高质量发展和国民营养健康提升。

公开资料显示，光明乳业主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温白奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、冷饮、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油等产品。

按产品类别分类来看，2025年上半年，公司液态奶贡献营收66.05亿元，同比下降8.64%；其他乳制品贡献营收44.5亿元，同比增长8.75%；牧业产品营收为5.18亿元，同比下降13.76%。

按地区分类来看，公司上半年在上海地区实现营收34.88亿元，同比下降6.93%；在外地地区营收为49.86亿元，同比下降1.52%；境外地区营收为39.36亿元，同比增长1.92%。

从销售模式来看，上半年公司直营模式和经销商模式收入皆有下滑。其中，直营模式带来收入27.56亿元，同比下降1.12%；经销商模式带来收入95.75亿元，同比下降2.24%。

截至2025年6月30日，公司上海地区经销商数量为589个，增加了40个；外地地区经销商数量为5078个，增加了177个。

公司在财报中指出，乳制品已经从营养品变成居民日常消费必须品，为提高国民营养水平，增进身体健康做出贡献，随着乳制品消费的日益普及，产品更加丰富，我国乳品行业已经从高速成长期进入到稳定成长期。

根据国家统计局数据，2024年，全国乳制品产量2961.8万吨，同比下1.9%。2025年1-6月，全国乳制品产量依旧小幅下滑，乳制品产量1433万吨，同比减少0.3%。

而乳制品产业链涵盖上游牧草种植、奶牛养殖、中游乳制品加工、下游冷链物流、零售分销等。上游奶牛养殖行业存在一定周期性，对乳品加工行业带来一定影响。

图片来源：光明乳业官方微博

产品方面，光明乳业上半年上市推出27款新品，其中包括光明新鲜牧场A2INF牛乳、纳滤高蛋白如实、芦荟多多风味发酵乳、光明优加益固、舒睡调制奶粉等产品。冷饮版块，经典与创新齐头并进，推出“菠萝沙沙”、“荔浦芋头奶昔杯”、“优倍鲜奶雪糕抹茶味”等夏日新品。

财报显示，2025年上半年，光明乳业研发费用为0.62亿元，同比增长41.49%，研发费用增加是因为报告期工厂研发项目的增加。

光明乳业在财报中表示，未来，乳制品行业仍将面临竞争激烈、成本高位运行等经营风险。公司将充分利用现有的资源和优势，不断拓展市场，扩大经营规模；同时，进一步加强成本管理、费用管控，增强企业的竞争能力。

同时，乳制品的质量安全与消费者身体健康息息相关，食品安全是质量的底板，公司遵循“追求质量零缺陷”的质量理念，落实品质光明战略，将食品安全置于公司的战略高度，建立了覆盖全产业链的食品安全三级管理体系，强化源头管理、过程管理、应急管理和危机处置。全面对标、吸收、融合世界先进管理标准体系，持续完善以风险评估为基础的食品安全预防管理机制，在产品实现各个环节中识别出关键控制点，遵照合法合规、保障食品安全底线的原则，制定落实了相应的管控措施，定期开展管控措施有效性验证，确保食品安全。