江苏6家上市农商行中期业绩给全国农商银行的启示

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随着8月28日晚间紫金银行、无锡银行2025年半年度业绩报告的披露，江苏地区6家A股上市农商行上半年业绩全貌得以展现。整体营收净利双增长、个体发展各有特色、分红政策呈现差异，这6家农商行的中期业绩表现，为全国农商银行提供了多维度的思考与启示。

整体稳健增长彰显韧性

从整体数据来看，2025年上半年，江苏这6家上市农商行营业收入合计达183.86亿元，较上年同期的174.54亿元增长5.34%；归母净利润合计为72.80亿元，同比增长7.53%。在当前复杂多变的经济金融环境下，这样的整体增长态势凸显了农商行服务本地经济所积累的深厚根基与发展韧性。

这种稳健增长与农商行深耕本土市场密切相关。它们熟悉当地企业与居民的金融需求，能够精准对接，提供贴合实际的金融服务，从而维持业务的稳定拓展。例如，通过长期与本地中小企业建立合作关系，深入了解企业经营状况，在风险可控的前提下，持续为企业提供信贷支持，保障企业运营，也为自身信贷业务增长奠定基础，这对全国农商银行明确市场定位、专注本地服务具有重要借鉴意义。

个体差异蕴含多元发展路径

头部引领与规模梯队：在这6家农商行中，常熟银行头部效应明显，上半年营业收入达60.62亿元，同比增幅10.10%，归母净利润为19.69亿元，同比增幅13.51% ，远超省内其他上市农商行。而其余五家农商行上半年营收规模相对集中在22亿元至27亿元区间。这种规模与增速的差异，反映出不同的发展战略与市场机遇把握能力。

常熟银行凭借长期积累的品牌优势、完善的服务网络以及在零售业务领域的深入耕耘，实现了规模与效益的领先增长。全国农商银行可从中思考自身战略重点的打造，是聚焦特色业务实现单点突破，还是全面布局追求均衡发展，需结合当地市场环境与自身资源来抉择。

盈利增速分化：归母净利润同比增幅方面，江阴银行以16.63%的增幅位居榜首，紫金银行则以0.12% 的增幅处于末尾。江阴银行或许在业务创新、成本控制或风险管理方面有独特举措，使得其盈利能力大幅提升；而紫金银行可能受特定业务板块调整、市场竞争冲击等因素影响，盈利增长受限。

这启示全国农商银行要密切关注自身盈利结构的动态变化，定期审视各业务板块对利润的贡献度，及时调整经营策略。若某项业务盈利能力下滑，需深入分析原因，是市场需求变化、竞争加剧，还是内部管理问题，进而针对性地采取措施，如开拓新业务领域、优化成本结构或强化风险管控等。

营收结构调整应对挑战

利息净收入承压与净息差收窄：受市场环境影响，6家农商行利息净收入承压，净息差均呈收窄态势。2025年上半年，6家农商行利息净收入合计为123.81亿元，低于2024年上半年的128.14亿元。常熟银行是唯一一家净息差超过2%的，截至6月末，净息差为2.58%，较上年末下降13个基点，其他5家农商行净息差也延续下行，其中紫金银行下滑24个基点最为显著。

净息差收窄是当前银行业面临的普遍挑战，反映出市场利率下行、信贷市场竞争加剧等问题。全国农商银行需重视资产负债管理，优化资产配置结构，合理定价信贷产品，平衡风险与收益。同时，可加强与本地政府、企业合作，争取低成本资金来源，降低负债成本，缓解净息差压力。

投资收益与中间业务收入亮点突出：在利息净收入承压的情况下，6家机构投资收益均实现两位数高增长。紫金银行投资收益较去年同期增长95.41%，江阴银行增长81.44% 等。部分银行中间业务收入也大幅提升，如常熟银行手续费及佣金净收入较上年同期大幅增加，张家港行、苏农银行也有显著增长。

这表明农商银行不应过度依赖传统利息收入，需积极拓展非息收入渠道。全国农商银行可借鉴江苏同行经验，提升投资管理能力，合理配置债券等金融资产获取投资收益；在中间业务方面，结合本地客户需求，开展财富管理、代理销售等业务，如针对县域、乡镇客户推出个性化理财产品，满足客户财富增值需求，增加手续费及佣金收入。

中期分红政策反映经营理念

在中期分红方面，常熟银行、张家港行、苏农银行首次推出中期分红方案，分别为每10股派发现金股利1.50元、1.0元、0.90元；无锡银行明确本报告期不进行利润分配；江阴银行、紫金银行相关方案尚在审议或未披露。

分红政策的差异体现了各银行不同的经营理念与资金规划。推出中期分红的银行，可能旨在增强股东获得感，吸引投资者，提升市场形象；不分红或未确定分红方案的银行，或许将资金留存用于业务拓展、风险储备或应对潜在经营挑战。全国农商银行可根据自身发展阶段、资金需求以及股东诉求，合理制定分红政策，平衡短期股东回报与长期可持续发展的关系。

江苏6家上市农商行2025年中期业绩从增长态势、个体差异、营收结构到分红政策，为全国农商银行在战略定位、业务创新、风险管理、盈利模式优化以及投资者关系管理等多方面提供了丰富的实践案例与启示，有助于其他农商银行在复杂多变的金融市场中找准方向，实现高质量发展。