恒大巨额债务背后的沉默：没有人真正为它买单，却又人人都是代价

2.4万亿债务如山崩塌，却听不见一声响亮的呐喊。今天带你看看这场令人窒息的中国式沉默。

恒大2025年8月25日就要从港交所退市了，留下2.4万亿的债务窟窿和162万套烂尾楼。奇怪的是，银行、业主、供应商，甚至海外债主，几乎都沉默得可怕。

作为一个关注房地产行业十多年的观察者，我觉得这种沉默比债务本身更值得深思。今天我就用大白话给大家讲讲这背后的门道。

01 银行沉默：亏了也得装没事

中小银行对恒大的贷款可不是小数目。但银行为啥不闹？因为闹了也没用。

恒大已经资不抵债，银行心里明镜似的，这钱基本上是要不回来了。中小银行只能通过时间慢慢消化这些坏账。

更关键的是，恒大欠的债里，房贷占近三成。也就是说，至少这部分债务还有购房者通过月供的方式继续流向银行系统。但如果烂尾楼一直不交房，购房者还能坚持多久？银行自己心里也没底。

02 烂尾楼业主：沉默中绝望

162万套烂尾楼，后面是600万业主。这些人最惨，掏空“六个钱包”买房，现在面临“钱房两空”。

数据显示，恒大爆雷时留下162万套烂尾楼，各地政府推动“保交楼”后，80多万套已经交付，但还有70多万套仍然烂尾。

业主们不是不想闹，而是闹不动了。很多人已经精疲力尽，只能寄希望于国有房企来接盘，或者地方政府出资把烂尾楼完工。但说实话，这两种情况可能性都不大。

03 供应商：沉默中倒闭

恒大的供应商们被拖欠了超过9000亿元的工程款和商票。

建材商老王2020年给恒大供了几千万的货，一分钱没拿到。恒大先是用商票抵账，后来商票成了废纸，又用烂尾楼抵债。老王只能把三四线的房子打折抛售，好不容易才脱手。

很多供应商因为资金链断裂已经倒闭了。不是他们不想发声，而是企业已经倒了，连发声的力气都没有了。

04 海外债主：跨国追债太难

恒大海外债主手里的债券超过200亿美元，现在几乎都成了一堆废纸。

这些海外债主不是不想追，而是跨国官司打起来又费时又费力，成功追回资金的可能性渺茫。追债成本可能比能追回来的钱还多，只能自认倒霉。

05 许家印家族：沉默中转移资产

当债权人都沉默时，许家印家族在干什么？上市以来通过分红套现近500亿。

许家印前妻丁玉梅离婚后花5000万英镑买了伦敦豪宅，对比烂尾楼业主的绝望，真是刺眼的反差。

许家印至今拒绝披露其资产状况，清盘人正和他较量。9月2日，香港高等法院将举行重要聆讯，清盘人计划重点聚焦许家印的资产问题。

恒大前总裁夏海钧藏身美国加州尔湾市，妻子名下有三处房产和四辆豪车。这些资产包括2011年120万美元购入的尔湾房产，以及后来购买的其他豪宅。

06 清算现实：能拿回多少？

清盘人已经收到187份债权证明，总额飙到3500亿港元，比恒大2022年财报里的275亿美元负债高出一大截。

清盘人接手的100多家恒大系公司，账面上看着有270亿港元资产，但实际变现能力堪比开盲盒。目前只套现2.55亿美元，其中1.67亿又流回恒大自己的口袋。

对于持有恒大股票的散户来说，更是血本无归。退市后股票沦为“废纸”，34%的散户持股全部蒸发。

清盘人现在掌控的资产变现困难重重，恒大汽车已经破产清算。

政府要求“保交楼优先”，但资金缺口巨大。部分项目仍然停滞不前。

这场沉默背后，是各方对现实的无奈接受。2.4万亿的债务不是消失了，而是分散到了成千上万的银行、业主和供应商身上。

没有人真正为这笔巨额债务买单，却又人人都是代价。