【真灼港股动向】中国再保2025中期业绩发布会：盈利能力持续增强

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（来源：真灼财经）

中国再保险（集团）股份有限公司（1508.HK）公布截至2025年6月30日止半年之未经审计中期业绩。该公司确定“建设世界一流综合性再保险集团”的战略目标，坚持“稳中求进、价值提升”工作总基调，贯彻“发展有规模、承保有效益、投资要稳健”的经营理念，高质量发展成效持续凸显。

保费收入稳健增长，盈利能力持续增强。2025年上半年，该集团综合保费收入1038.35亿元，同比增长3.4%；综合保险服务收入510.56亿元。面对国际巨灾损失频发、投资市场波动等情况，上半年集团合并归属于公司股东净利润62.24亿元，同比增长9.0%；年化ROE 11.75%；总投资收益95.84亿元，净投资收益73.21亿元，同比增长4.9%。总资产5164.46亿元，较去年底增长1.1%；总资本167.81亿元，较去年底增长3.7%。

风险管理稳健有效。2025年上半年，各经营主体综合偿付能力充足，中再产险为226%，中再寿险为208%，大地保险为286%，集团合并为194%。该集团持续保持标普全球评级“A-”、贝氏评级“A（优秀）”，评级展望均为稳定。

财产再保险板块保费收入稳健增长，承保效益凸显韧性。2025年上半年，境内业务分保收入214.30亿元，同比增长1.1%，保险服务收入100.75亿元，新准则综合成本率95.83%。境内业务中非车险分保收入156.37亿元，同比增长3.4%；非车险综合比率73.0%，同比增加1.7个百分点。2025年上半年，境外业务分保收入473.43亿元，同比增长7.4%，保险服务收入128.24亿元，同比增长17.2%。境外业务新准则综合成本率86.95%。境内外业务中，责任险分保收入110.59亿元，同比增长20.0%；责任险新准则综合成本率84.41%，同比增加0.18个百分点。

人身再保险板块创新发展保障业务，盈利水平显著提升。2025年上半年，人身再保险业务分保收入361.28亿元，保险服务收入47.38亿元，净利润28.53亿元，同比增长13.6%。该公司聚焦效益型健康险业务，推动产品迭代创新，着力布局长险、失能险等新风险领域，实现有效益规模增长。2025年上半年，保障型业务保险服务收入46.59亿元，新准则综合成本率保持较好水平。

财产再保险板块保费收入稳健增长，承保效益凸显韧性。2025年上半年，财产险直保业务原保费收入300.82亿元，同比增长7.1%；保险服务收入241.17亿元，同比增长4.1%。该公司可贡献效益缓释管理，持续优化业务结构，新准则综合成本率由2024年上半年的99.63%下降至2025年上半年的97.15%。

资产配置稳健审慎，投资业务保持稳健。截至2025年6月30日，该集团总投资资产4488.77亿元，较2024年底增长1.1%。该集团总投资收益95.84亿元，同比保持稳定；净投资收益73.21亿元，同比增长4.9%。

展望未来，该公司将继续坚持“稳中求进、价值提升”工作总基调，贯彻“发展有规模、承保有效益、投资要稳健”经营理念，提升服务国家战略质效、全力达成年度经营目标、打造完善的战略支撑体系、完善面向新准则的经营管理体系、加快数字化转型迭代升级、提高驾驭全球化发展能力，推动中国再保高质量发展再上新台阶。