【财经分析】中旅国际第一次出手 锁定吉林万科松花湖

转自：新华财经

新华财经北京8月29日电（陈冉）日前，中国旅游集团宣布，旗下香港中旅国际投资有限公司（以下简称“中旅国际”）联合中旅资本、吉林省旅控集团收购万科集团旗下吉林省松花湖国际度假区开发有限公司及北京万冰雪体育有限公司。

8月29日的吉林万科松花湖度假区，阴，最高气温24℃，最低气温19℃。

几天前，2025东北100松花湖跑山赛正是在这样的宜人气候中拉开帷幕，赛事依托雪场优质雪道打造极具挑战的越野陡坡，设计了100公里、55公里、30公里、20公里等多个组别，来自中国、美国、加拿大、新加坡、马来西亚等10余个国家和地区的5000多名选手参与比赛。

这里也是今年4月惊艳全球滑雪界的地方，不但当季滑雪人数成功突破百万人次，还成功打破欧美多年来对百万人次滑雪场的垄断。

这也就能解释央企中旅国际为何看上这块资源，突然传出收购的消息了。

不一般的松花湖

今年夏天是出奇的热，不光是中国，全球各地都是持续高温，就连北极的温度也一度飙升到了三十多度。

8月21日，国家能源局发布的数据显示，7月份全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%。这是我国月度全社会用电量规模首次突破万亿千瓦时大关。

这不仅是中国首次，也是全球首次，这个数据大致相当于东盟十国一整年的总用电量，也相当于德国和法国合起来一年的用电量。

相比之下，松花湖度假区却是清凉宜人，丰茂的山水生态资源，使这里成为天然避暑胜地。

据统计，当地夏季常年平均气温22摄氏度，紫外线平均指数不超过5，一年中微风天数不少于120天。得天独厚的生态气候资源，也使这个滑雪胜地成为夏季户外运动胜地。

当然，松花湖度假区更吸引人的项目还是滑雪。目前，松花湖针对2025-2026雪季的预售活动正在进行中，吸引全球各地的雪友粉丝提前囤货。

松花湖度假区地处北纬43度，与欧洲的阿尔卑斯山脉和北美的落基山同处于“冰雪黄金纬度带”，是世界三大粉雪基地之一，滑雪面积达220公顷，拥有50条雪道，初、中、高级雪道比例为国际黄金比例4:4:2，可同时满足15000人滑雪。开业十年来，累计接待游客超过900万人，连续八年获世界滑雪大奖“中国最佳滑雪度假区”。

让松花湖度假区津津乐道的还有其交通的便利。度假区距离吉林市区仅15公里，距离长春龙嘉机场86公里，半小时可抵达吉林市火车站。今年通车的沈白高铁，从沈阳乘高铁直达长白山只需要2个小时。

在滑雪发烧友看来，松花湖所在的吉林已经成为当下国内最具潜力的滑雪目的地。随着长春、长白山、通化等主要滑雪城市与国内重点客源地城市的冬季航班持续加密，当地的交通优势正愈发明显。

中旅国际的考量

中旅国际是中国旅游集团旗下旅游投资和运营业务的旗舰板块，成立于1992年7月，同年11月在香港挂牌上市（00308.HK）。

过去数十年间，中旅国际已经成功布局青甘宁大环线、大滇西环线、桂西南旅游目的地，基本构建了大西北、大西南目的地生态和格局，但在大东北方向却涉足不多，尤其是在冰雪产业，此次收购尚属首次出手。

很显然，中旅国际一出手就惊艳了业界。今年4月7日，吉林市召开2024-2025雪季回顾新闻发布会，宣布北大湖滑雪度假区和松花湖度假区成功跻身百万滑雪人次滑雪场阵营，打破了欧美滑雪场长期以来的垄断。

这个数据非同小可。《2023-2024中国滑雪产业白皮书》显示，当季国内对外营业的室外滑雪场共计719家，其中滑雪人次达到或者超过10万人次的滑雪场为50家，占比仅为6.95%，而其中能够突破50万人次的滑雪场可谓凤毛麟角。

这意味着中旅国际接手的是一个消费者接受度很高的成熟滑雪场，也是国内顶尖滑雪胜地，不需要任何过渡就可以坐拥百万级的消费群体。

为充分保障服务质量，中旅国际还同时并购了北京万冰雪体育有限公司，它是中国领先的山地和滑雪度假管理品牌，2024至2025年雪季期间，参与经营管理滑雪度假区（滑雪场）共计7家，累计运营115条雪道，390公顷滑雪面积，年接待近200万人次。同时参与经营管理滑雪学校11家，覆盖吉林、内蒙古、北京、河南、浙江、河北等地区。

接手这样的软硬件资源，中旅国际展现出了更大的抱负。“我们将着力将其进一步打造成国际知名的旅游度假目的地，使其成为中国冰雪旅游的新标杆。”中旅国际副总经理汪凡说。

正在到来的风口

过去十年间，中国一直在大力发展冰雪经济，滑雪场也如雨后春笋般出现，但直到三年疫情结束和北京冬奥会之后，这些努力的效果才慢慢显现出来。

《2023-2024中国滑雪产业白皮书》显示，“滑雪热”并非冬奥一时热，当季国内滑雪场的滑雪人次达到了2308万，超越了冬奥年雪季；从室内滑雪场的发展来看，中国已经遥遥领先于其他国家，成为全球最大的室内滑雪大国。

在当年的滑雪季，全国滑雪总人数与总人次几乎实现了同步增长，总滑雪人次达到2308万，同比增长16.3%；滑雪参与人数为1280万人，同比增长14.49%。

这意味着越来越多的新手开始尝试滑雪，并逐渐成为滑雪运动的爱好者。同时，一些经验丰富的滑雪者也在不断回归和升级，他们不仅提高了自己的滑雪技能，也带动了滑雪市场的消费升级。

松花湖度假区针对2025-2026雪季的预售活动，就提供了“雪搭子”福利，促销条款专门对拓展新手提供了支持，老会员带两名新会员购买都可以享受老会员价格。这种传帮带式的机制设计，正在为滑雪产业的持续发展提供有力支撑。

在全球55个百万人次滑雪场中，坐落在阿尔卑斯山脉的独占80%，让法国、奥地利、瑞士等国成为名副其实的滑雪强国，已经位列其中的北大湖和松花湖，会让全球滑雪爱好者看到这两个新鲜的“中国身影”，在中国通过一系列免签政策开放大门的大背景下，越来越多的全球游客正在被中国风景所吸引，这其中也必然会有越来越多的滑雪爱好者来体验中国顶尖滑雪胜地的魅力。

中旅国际介入这个赛道的时间点，正可谓风起之时。

稀缺资源运营战略

资料显示，中旅国际精耕旅游目的地，旗下明星项目包括国家级旅游区宁夏沙坡头景区、云南大理洱海生态廊道、新疆天山旅游走廊、广西德天跨国瀑布景区等等，已完成青甘宁大环线、大滇西环线、新疆天山昆仑山旅游走廊、中越德天（板约）瀑布跨境旅游合作区和桂西南旅游目的地布局，基本构建了大西北、大西南目的地生态和格局。以沙坡头景区为例，中旅国际通过近十年的投运开发及产品迭代，深挖星空文化、黄河文化、沙漠文化，打造了知名的沙漠星星酒店、沙漠钻石酒店、沙漠传奇乐园等一系列独特优质产品，将沙坡头景区建成了国家级5A景区、国家级旅游度假区。

8月25日，宁夏旅游发展大会在银川召开，作为在广袤沙海中打造出“国际沙漠旅游目的地”的中旅（宁夏）沙坡头旅游景区有限公司，成为唯一一家作交流发言的企业。

在亚洲第一大跨国瀑布中越德天（板约）瀑布景区，2025清凉暑期德天跨国观瀑节即将在8月31日迎来收官，借助今年“中越人文交流年”的契机，景区推出的中越跨国水上集市、观瀑稻田音乐会等特色活动吸引两国游客纷至沓来，带动当地旅游收入显著增长。

在近日举办的中国湿地保护协会高原湿地保护专业委员会2025年年会上，大理市以洱海生态廊道建设为例展示了“湖进人退”的生态修复实践。

这些都是中旅国际成功运营目的地资源的缩影。

截至目前，中旅国际投资和参与运管的项目超过60个，其中5A级景区17个、4A级景区21个，具有文旅全产业链运作、超级IP打造和国内领先的综合运管能力，像宁夏沙坡头景区、云南大理洱海生态廊道、新疆天山旅游走廊、浙江千岛湖景区等都因其独特稀缺性而赢得了超高知名度。

可以看出，中旅国际始终专注于稀缺自然资源与独特文化资源的整合与提升，通过聚焦具有天然壁垒和强大IP潜力的项目的系统打造，实现从“自然资源”到“旅游产品”再到“目的地品牌”的升级。

此次落子松花湖度假区，正是其稀缺资源运营战略的延续。通过此次并购，中旅国际拿下了优质雪场资源，从而构建起强大的竞争壁垒，在滑雪界实现了出场即是顶流的愿景。

编辑：王媛媛