美元降息预期增强，建议关注出口链、人形机器人

国元证券近日发布机械行业周报：过去一周（2025.8.18-2025.8.22），中信机械行业上涨2.58%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第19。具体来看，工程机械上涨0.89%，通用设备上涨2.99%，专用设备上涨2.74%，仪器仪表上涨4.47%，金属制品上涨4.66%，运输设备上涨1.27%。

以下为研究报告摘要：

主要观点

出口链：根据第一财经资讯，8月22日，美联储主席鲍威尔在美国怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。他强调，尽管通胀风险依然存在，但就业市场的疲软正成为政策权衡中的关键变量，为9月降息打开可能性。根据芝加哥商品交易所集团（CME）的FedWatch数据，利率期货市场对美联储9月降息25个基点的押注升至89%，较前一日的75%显著上调。今年累计降息幅度的预期也随之提高至约58个基点。我们认为，美元降息或将增强美国地区工业品和消费品资本开支意愿，出口链企业有望因此受益。

机器人：智元机器人举办首届合作伙伴大会，英伟达即将发布机器人新大脑。1）根据智元机器人官方公众号，2025年8月21日，智元机器人首届合作伙伴大会在上海举办。本次大会以“与智同行共启新元”为主题，通过战略发布、八大场景化解决方案展示、百台机器人沉浸式体验，全面展现了智元机器人在“产品、技术、商业、生态、资本、团队”各方面的全链条布局。依托“一体三智”全栈技术架构与全系列全场景产品矩阵，智元机器人与合作伙伴携手，加快具身智能商业化落地进程，推动产业从“技术探索”迈向“规模商用”。2）根据中国基金报公众号，芯片巨头英伟达将在8月25日推出一款全新的人工智能产品，这一新品被期待成为智能领域的重大突破。英伟达此前在社交平台X上发布预告片，画面中首席执行官黄仁勋在卡片上写下：“致机器人：享受你们的新大脑！”。此外，英伟达机器人预计最快将在11月鸿海科技日上亮相。

投资建议

建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、豪迈科技、纽威股份、科德数控、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科、新锐股份等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控、恒立液压）、PEEK结构件（唯科科技、福赛科技、万朗磁塑、江苏博云等）、传感器（汉威科技、日盈电子、东华测试、安培龙等）、减速器（宏昌科技等）、丝杠（恒立液压、浙江荣泰、福达股份、鼎泰高科等）、电机（鸣志电器、江苏雷利、信捷电气、伟创电气等）、设备（华辰装备、鼎泰高科、津上机床中国）等；4）3C板块：博众精工、快克智能等；5）半导体设备：北方华创、中微公司等；6）能源设备：锡装股份、纽威股份、杰瑞股份、中泰股份、福斯达等；7）科学仪器：皖仪科技、普源精电、优利德等；8）可控核聚变：合锻智能、皖仪科技等；9）其他专用设备：银都股份、景津装备。

本周建议关注：1）机器人PEEK结构件：唯科科技、模塑科技、福赛科技、万朗磁塑；2）机器人轴向磁通电机：江苏雷利、易德龙、东睦股份；3）AI上游设备：鼎泰高科、豪迈科技、芯碁微装；4）传统专用设备：锡装股份、银都股份；5）可控核聚变：合锻智能、皖仪科技。

风险提示

宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。（上海证券 刘阳东,王亚琪）