时隔一日 两市成交再次突破3万亿元 短期技术性调整不改“慢牛”格局

周三，大盘午后波动加剧，沪指冲高回落下跌1.76%险守3800点，创业板指回吐近3%涨势收跌。盘面上，寒武纪股价一度超越贵州茅台，吸睛无数。午后获利盘集中兑现，市场普跌，仅600多只个股飘红。沪深两市成交额陡增至3.17万亿元，超过8月25日的3.14万亿元，创历史第二高纪录。

业内人士分析认为，当前沪指两连跌，是前期高位获利盘回吐与板块轮动共同作用下的短期技术性调整，而非趋势性调整的起点，且调整幅度预计有限，A股仍处于政策引导下的“慢牛”行情中，可逢低关注新能源、半导体、消费复苏等高景气赛道股机会。

沪指迎来连续两日调整

8月27日早盘，CPO概念、光通信等科技板块表现强势，带动市场氛围回暖，但午后金融股跳水引发指数快速下探，最终主要指数全线收跌，沪指也迎来连续两日调整。截至收盘，上证指数下跌1.76%报3800.35点，深证成指下跌1.43%，创业板指下跌0.69%。沪深两市全天成交3.17万亿元，较上个交易日放量4800亿元。

盘面上，尽管午后涨势收窄，CPO概念仍取得不俗表现。新易盛涨超9%，长芯博创涨逾12%，剑桥科技“一字”涨停，实现三连板。芯片产业链短暂调整后加速向上，乐鑫科技、长川科技双双触及20%涨停，博通集成、瑞芯微涨停。稀土永磁板块强势反包，北矿科技涨停，大地熊涨超10%，北方稀土一度涨停。

下跌方面，稳定币概念加速下探，御银股份、恒宝股份一度逼近跌停。医药股全线走弱，热景生物、广生堂跌超10%，立方制药跌停。地产股又陷入调整，万通发展、深深房A跌停，万科A跌超3%。银行、保险、券商全天弱势，邮储银行跌超4%，中国平安、新华保险、华泰证券跌超3%，交通银行、农业银行、中国人寿、中国太保、中信证券、东方财富等纷纷跌超2%。

寒武纪一度成为A股新“股王”

8月27日，寒武纪无疑是A股市场上最受关注的个股，因其股价盘中最高涨至1464.98元/股，超越贵州茅台，一度成为A股新的“股王”。不过，午后涨幅回落，截至当天收盘，寒武纪股价报收于1372.1元/股，距离贵州茅台当日收盘价1448元/股还有一步之遥。

消息面上，8月26日晚间，寒武纪发布2025年中报，公司上半年实现营收28.81亿元，同比增长4347.82%；实现净利润10.38亿元，同比扭亏。在半年报披露之前，寒武纪股价就受到国产AI芯片需求增长和国产替代等利好消息的推动而不断上涨。截至27日，寒武纪8月以来累计涨幅已超过90%。

记者注意到，在寒武纪之前，A股历史上曾有多只股票价格一度超过贵州茅台，如中国船舶、全通教育、安硕信息、石头科技、爱美客等，但后来或因行业周期变化、业绩不佳、股价除权、市场调整等因素，股价在短暂地超越贵州茅台后大幅回落。贵州茅台凭借稀缺性和稳定的业绩多年占据A股“一哥”的位置。

回避无业绩支撑的高位题材股

从8月整体行情来看，市场此前一直保持持续走高的态势，尤其在沪指突破3800点后，不仅开启快速拉升模式，沪深两市成交额更一度突破3万亿元，资金参与热情达到阶段性高点。如今下跌突然出现，市场对“调整是否正式开启” 的担忧迅速升温，那么，当前A股的短期调整究竟是否已经来临？

巨丰投顾分析认为，综合宏观面、资金面、情绪面及历史规律来看，当前沪指两连跌，是前期高位获利盘回吐与板块轮动共同作用下的短期技术性调整，而非趋势性调整的起点，且调整幅度预计有限，回调大概率仍有一定的支撑。

“一方面，宏观经济的复苏动能与政策的托底作用，为市场提供了坚实的基本面支撑；另一方面，资金面虽有交易拥挤风险，但外资仍在逆势布局，未出现大规模撤离迹象，情绪面也只是理性降温而非恐慌。这些因素共同决定了A股仍处于政策引导下的‘慢牛’行情中。短期调整，仍可逢低关注新能源、半导体、消费复苏等高景气赛道。”巨丰投顾分析称。

华宝证券建议关注科技、新能源、周期（含军工、稀土）、医药及高股息等年内热点板块的轮动与补涨机会。其认为，低位板块补涨动能已有所释放，局部估值升至偏高水平，因此建议以持仓优化为主，追涨操作的性价比已有所下降。另外，8 月中下旬为中报业绩密集披露期，建议回避无业绩支撑的高位题材股。

记者 陈慧 实习记者 孙玮泽