歧化工厂入市采买支撑甲苯价格企稳

【导语】：国际原油期货价格在经历连续性的4连涨后，又出现一个深度回落。此时国内甲苯市场因下游集中性采购，市场价格略见企稳或小幅回暖。

1、山东地区甲苯价格坚挺，与原油波动相背离

图1 山东甲苯与国际原油价格走势对比图（美/桶、元/吨）

数据来源：隆众资讯

8月下旬由于甲苯与二甲苯价差重回200-300元/吨，甲苯进入汽油池数量下降明显，炼厂再次通过下调挂牌价格来平衡出货量。甲苯市场虽有来自化精细化工的消耗，但由于消耗量十分有限，难以支撑甲苯价格企稳。目前甲苯外售与进汽油池的经济性来看，后者利润值更佳，前期转为自用的炼厂继续维持。供应量仍维持在较低水平，且歧化工厂的大单采买使得山东地区甲苯市场开启阶段性供不应求的局面。

2、甲苯与纯苯价差收窄

图2 山东地区甲苯与纯苯价差走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

8月，山东地区纯苯与甲苯价差均值在643元/吨，HDA加工利润在-102元/吨。7月, 纯苯与甲苯价差在414元/吨，HDA加工利润在-267元/吨。且纯苯、二甲苯均与甲苯价差维持在较高水平上，因此山东区域内部分歧化工厂开始入市采买。

3、下游行业亏损延续

图3 山东地区甲苯与纯苯价差走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

甲苯产业链下游部分精细化工行业利润处于负值且亏损局面有所放大，原料甲苯利润值波动平缓，下游仅有汽油与TDI混调利润维持在正值，其他行业利润虽继续落入负值且亏损加剧。甲苯近期价格窄幅震荡，但终端疲态延续，下游出货不畅，原料端成本对销售价格形成负面压制。

4、后市展望

利好因素：东明石化、盘锦宝来停车检修，裕龙石化、鲁.清石化、东方华龙甲苯自用；歧化工厂入市采买。

利空因素：甲苯与二甲价差收窄，外围商品市场气氛偏弱。

9月裕龙石化计划增量外售、东明石化检修结束恢复供应、湖南石化新重整装置计划投产，甲苯市场供应仍有较大压力；而需求面烟台万华虽恢复重启，但下游精细化工利润欠佳，停车企业即使复工难以维持高负运行，甲苯消耗量仍维持在较低水平。而出口订单交付虽可以缓解区域性供需性矛盾，但带好的利好支撑有限。因此”金九银十“的旺季需求预期下，带给甲苯的支撑十分有限，预计9月份甲苯市场运行区间在5370-5800元/吨。