8月PVC承压运行 9月份难现“金九”季

导语：国内PVC现货供需基本面维持平稳，市场因检修供应减少，然新增产能释放使得PVC供应维持高位，8月份预估PVC产量继续增加，隆众数据预估8月份国内产量预估环比增加4.07%，但是需求端一直处于低迷格局，国内下游开工暂未见明显好转，对原料PVC采购积极性欠佳，出口受印度反倾销税影响，外商观望为主，PVC市场继续维持弱势运行。

1、8月PVC承压运行 前期高点难超越

图1 国内PVC价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

8月份国内PVC现货市场偏弱震荡，虽然8月份政策端仍有利好消息传出，但是地产等行业政策刺激不足，PVC供需基本面僵持，9月亚洲地区主要生产企业报价低于预期，出口价格竞争承压。截止目前，华东地区电石法五型现汇库提在4720-4850元/吨，乙烯法在4850-5100元/吨。

2、8月份PVC开工高位，供应预期继续增加

图2 2024-2025年PVC产量变化趋势图（单位：万吨）

数据来源：隆众资讯

2025年8月份预估产量达208.63万吨，较2025年7月份增加4.07%，较去年同期增加7.76%。8月份福建万华50万吨装置量产，加之8月份中上旬检修偏少，整体产能利用率提升，所以产量环比提升。进入9月份，甘肃耀望、青岛海湾及渤化发展总计共90万吨新产能投放市场，预计9月份国内PVC产量继续维持高位。

3、下游需求延续低迷 难见好转

图3 2024-2025年PVC下游开工变化趋势图（单位：万吨）

数据来源：隆众资讯

传统淡季即将结束，但是下游开工仍整体维持低位。截至2025年8月22日，本周国内PVC管材样本企业开工在33.61%，环比增加0.65%，同比下降11.70%。房地产行业持续低迷拖累PVC需求，以管材作为传统PVC主力需求代表，其开工率持续处于低位，叠加南方高位影响，施工进度受阻，下游制品企业订单受限。周内开工继续下降。

当前型材企业淡季开工基本低位，且订单变化不大。以国内房地产市场看，门窗、型材市场难有好的起色，国内型材市场内卷与替代性同在，需求保持竞争与缩量格局未改，国内型材增量整体关注出口方面以及异型材的发展。

图4 2024-2025年PVC出口签单变化趋势图（单位：吨）

数据来源：隆众资讯

目前出口仍以交付为主，外商低价询盘，成交价格重心偏低，高价成交阻力较大。部分有抢出口表现。截止目前，FOB主港报价在620-625美元/吨。亚洲地区九月PVC船期预售报价部分上调30美元/吨，CIF印度在760美元/吨，其他地区上涨10美元/吨，CFR中国大陆主港在710美元/吨，CIF东南亚在725美元/吨。虽然报价上涨，但是对中国市场无提振，中国货源叠加反倾销税及船运费，在印度市场无价格优势，后期往印度市场流向预计大幅下降。

4、两种工艺原料走势坚挺 成本支撑走强

图5 2024-2025年电石价格变化趋势图（单位：吨）

数据来源：隆众资讯

国内电石价格延续上行趋势，今日乌海、宁夏地区主流贸易价格上涨50元/吨至2350元/吨，生产企业出货顺畅，随着随着下游PVC检修陆续结束，配套电石对市场的冲击影响减弱。近期市场检修装置有所增多，供应的不稳定性加强，预计短期内电石市场出厂贸易价格持稳观望，下游区域性跟涨出现。

乙烯市场方面：新产能释放预期或再度推迟，8月持货商可售货源有限，供应端利好托市。供需端现状，华东区域现货价格或延续偏强局势，成交区间预计在7100-7200元/吨附近；美金市场预计至820-840美元/吨之间。两种工艺原料均表现坚挺，成本端支撑走强。

整体来看，亚洲9月PVC生产企业预售报价上调，然上调幅度低于预期，国内对印度市场出口价格竞争增加，且由于反倾销政策影响，市场客户观望情绪增加；国内现货市场基本面未有变化，上游供应高位，国内需求并未因传统旺季即将来临而出现好转，华北地区部分行业短期开工略有减弱，市场行业库存累库压力增加，然成本价格上调对底部支撑增强，预期短期市场弱势区间震荡为主，预计华东地区电石法五型现汇库提4700-4850元/吨区间。