海信视像2025半年报：营收盈利双增，行业龙头地位稳固

8月25日，海信视像科技股份有限公司（以下简称“海信视像”）发布2025年半年度报告。期内，实现营业收入272.31亿元，同比增长6.95%，归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长26.63%，扣除非经常性损益后的归母净利润8.12亿元，同比增长26.57%。凭借全球化布局、高端化战略及品牌建设等方面持续发力，实现营收与盈利高质量增长。

增长质量与规模协同提升，现金流良性循环

根据财报，海信视像致力于成为世界一流的多场景系统显示解决方案提供商，以“多场景大显示”为核心，构建横向覆盖家庭、商业、车载场景，纵向深耕显示技术、芯片、云服务、AI及操作系统的立体化创新矩阵。

Omdia统计数据显示，2025年上半年，全球电视产品出货量9457万台，同比增长0.1%；其中中国市场1709.7万台，同比增长2.4%。在此背景下，海信视像取得了营收同比增长6.95%，归母净利润同比增长26.63%的成绩，增速显著跑赢大盘。

对比历史中期业绩来看，2019年至今，海信视像的营收一直处于稳定增长，复合增长率达10.32%；归母净利润增速更为明显，过去6年复合增长率达60.31%。

值得关注的是，海信视像上半年经营活动产生的现金流量净额达18.02亿元，同比增长48.59%，远超营收增速，反映出公司“营收增长—现金回笼”的良性循环，下游回款能力与运营质量显著提升。

中国市场双冠稳固，海外区域多点突破

作为全球显示行业龙头企业，海信视像2025年上半年在国内外市场均实现份额提升，进一步巩固行业竞争优势，尤其在大屏、高端产品领域形成“领跑”态势。

全球市场方面，根据奥维睿沃统计，2025年上半年海信系电视全球出货量市占率达14.38%。细分品类中，公司75英寸及以上大屏电视全球份额19.9%；98英寸及以上、100英寸及以上超大屏产品全球市占率分别达28.9%、47.7%，领跑“大屏化”行业趋势。

中国市场表现较为突出。奥维云网全渠道监测数据显示，2025年上半年海信系电视在中国内地零售额市占率29.96%、零售量市占率25.73%，双双位居市场第一。在高端细分市场，公司线下高端电视零售额占有率43.15%，同比提升3.03个百分点，线上高端零售额占有率34.88%，同比提升7.19个百分点；全渠道Mini LED电视零售量、零售额占有率分别达33.95%、34.98%，同比分别提升8.41个百分点、6.14个百分点，持续领跑行业。

上半年，海信视像持续推进“全球研产销一体化”战略，依托9大生产基地、13大研发中心的全球化布局，结合体育营销与本地化运营，实现海外市场销量与品牌影响力双提升。比如，通过在北美、中南美、欧洲、东南亚、中东、日本等关键市场前置研发能力，持续优化海外制造基地的供应链体系，深化本地化运营。

品牌建设上，海信作为2025 FIFA世俱杯全球官方合作伙伴，将尖端创新与体育赛事相结合，推出世俱杯系列高端产品，并将海信、东芝、Vidda 三大品牌提升与体育营销相结合，构建起全球化品牌建设的标杆模式。公司通过《黑神话：悟空》等IP营销，实现核心社媒平台主机游戏人群渗透率提升17.9%，助力公司旗舰产品圈层突破。海信连续9年位居BrandZ™中国全球化品牌10强，并继续保持榜单电视品牌最高排名。

加大研发力度，核心技术突破行业壁垒

海信视像始终坚持“技术立企”战略，2025年上半年持续加大研发投入，在显示技术核心领域实现多项突破，为高端化战略提供技术支撑，同时推动行业技术升级。报告期内，海信视像研发费用达12.1亿元，同比增长8.1%，在行业内处于较高水平。

依托持续的研发投入，海信视像在ULED、激光显示、Micro LED三大核心显示技术领域实现关键突破。

ULED领域：攻克RGB-Mini LED产业化“两芯”难题，实现液晶显示从“单色到RGB三色背光、单一亮度到光色同控”跨越。2025年4月公司上市85UX/100UX/116UX 系列化 RGB-Mini LED 产品，凭借RGB 光色同控的技术创新和为用户带来的全新画质能效体验升级，被《Tom's Guide》《Digital Trends》以及央视财经等国内外多家权威媒体评选为“CES 2025最佳电视”、“全球科技突破产品”等大奖；

激光显示领域：公司推出了探索X1 系列激光电视产品，将影院级架构全新显示芯片、高性能三色激光、全球首发光谱选择膜片、全新超短焦镜头融为一体，打造激光电视全新标杆，其中X1 Ultra 百吋全屏画面亮度达到了1000nits。同时，公司旗下Vidda 智能投影持续深耕4K 三色激光赛道，Vidda 智能投影在4000 元及以上市场销售额占比达到24.25%，同比提升4.7 个百分点。

Micro LED领域：率先攻克传统LED 直显难以满足家用级EMC 认证的难题，发布了136 英寸和163 英寸Micro LED 电视，凭借卓越的清晰度与逼真的视觉效果，突破Micro LED 大尺寸产品进入家用的瓶颈，引领Micro LED 的商业化进程与规模化应用浪潮。

期内，海信视像AI技术与显示场景的融合进一步深化。海信视像研发的“星海大模型矩阵”持续迭代，牵头制定《智能家居场景下多模态大模型技术要求》IEEE国际标准，实现从“技术输出”到“标准引领”的跨越；基于大模型升级的AI电视，支持“文本+图像+视频”多形态交互，智能体具备实时响应与主动服务能力，推动电视从“显示设备”向“家庭智能中枢”转型。

财报还透露，上半年，海信视像以“多场景大显示”为核心，持续提升显示、芯片、云服务及人工智能等技术的全球市场竞争力，积极培育第二增长曲线。报告期内，公司新显示新业务实现的主营业务收入34.34亿元，同比增长7.43%。公司还积极布局AI+AR新赛道，依托Micro LED微显示与轻量化AI算法，开发智能感知AI耳机、轻量化AI眼镜，艾瑞咨询预测，2025年AI眼镜的全球出货量规模将达到585万台，同比增长150%，其中中国市场108万台，同比增长200%。为未来增长储备新动能。

本文源自：金融界

作者：澜海