珍酒李渡陷收入利润“双降”困境，各品牌全线“哑火”，上半年少了516家经销商

“港股白酒第一股”珍酒李渡日前（06979）发布中期业绩公告，截至2025年6月30日止六个月，公司实现收入为24.97亿元，较2024年同期减少39.6%。毛利为14.74亿元，减少39.3%；期内本公司权益股东应占利润为5.75亿元，同比减少23.5%；经调整净利润为6.13亿元，同比减少39.8%；经营活动所用现金净额为-3.22亿元，较上年同期减少156.1%。

珍酒李渡不久前发布了2025年上半年业绩盈利预警公告，表示业绩主要受上半年宏观经济不确定性持续导致的商务、宴请和送礼场景减少影响。同时，公司主动调整发展节奏，放缓增长速度，积极为市场纾困，确保长期稳定发展。

珍酒李渡管理层指出，白酒行业面临消费需求持续下滑的挑战，因此公司采取了多项战略措施来应对，包括优化销售节奏和探索新业务模式。具体而言，公司推出了万商联盟模式，旨在吸引优质经销商并促进长期战略联盟。同时，针对不同消费场景，推出了高端和中端价格范围的产品，以满足市场需求。

在财务报表附注中，珍酒的收入下降44.8%至14.92亿元，李渡的收入减少9.4%至6.11亿元，湘窖的收入减少38.7%至2.77亿元，开口笑的收入减少63.9%至8100万元。各品牌均受到市场环境影响，整体收入和利润均有所下降。公司的业务分部中，珍酒和李渡依然是主要收入来源，分别贡献约59.7%和24.5%的收入。

分产品来看，珍酒收入14.92亿元，吨价32.34万元，收入占比59.7%；李渡收入6.11亿元，吨价34.89万元，收入占比24.5%；湘窖收入2.77亿元，吨价58.59万元，收入占比11.1%；开口笑收入0.81亿元，吨价13.72万元，收入占比3.2%。

值得注意的是，珍酒吨酒价格从去年同期的39万元降到32万元，降幅接近20%，直接降低存货的预估价值20%；李渡也从49.2万元/吨，降至35万元/吨。

渠道方面，公司经销商结构出现明显变化。较2024年底，今年上半年各类经销渠道总数量7119家，减少516家。其中，经销合作伙伴增加55家至3259家，体验店、零售商分别为1025家、2835家，分别减少72家、499家。

来源：读创财经