英伟达H20停产？最全国产算力概念分析

周五，芯片板块集体爆发，芯片ETF涨停，人工智能ETF大涨。同时，寒武纪、海光信息、景嘉微等国产算力芯片股涨停，整个股市沸腾了，上证指数也冲破了3800点，站上十年新高。

芯片和算力板块的爆发，得益于两个消息：

第一，Deepseek新版本V3发布，宣布支持国产算力芯片。

第二，传闻英伟达暂停生产向中国专供的H20芯片。因为之前就有消息称，H20芯片可能被加入追踪器或暂停后门，存在安全风险。同时，H20作为英伟达严重阉割版，性能仅为H100的15%-20%，性价比较差。

中国强烈支持企业使用国产算力芯片，以防止被卡脖子。

于是，两则消息共振之下，半导体连续大涨，直至这些消息于8月22日公布，刺激板块涨停。

那么，英伟达H20暂停供货，国产算力芯片的性能到底如何，能否担当大任？英伟达H20暂停供货，对哪些企业形成利空？

首先，利好华为昇腾芯片以及供应链。比如，拓维信息，神州数码等。昇腾910B相比英伟达H20的优劣势对比如下：

昇腾910B的算力方面大幅领先H20，显存容量、带宽、千卡集群效率低于H20，成本方面基本相当。所以，有客户反馈，华为昇腾真的不便宜。另外，在软件生态方面的开发工具少于英伟达。

其次，利好寒武纪和海光信息的算力芯片。我们来对比下寒武纪算力芯片和H20的差异。

从对比中发现，寒武纪和海光的算力芯片在算力上都比较弱，英伟达H20虽然是阉割版芯片，性能仍然远超它们。如果用寒武纪三四张卡追赶一张英伟达H20，成本方面也基本相当了。

同时，寒武纪的生态迁移成本过高，千卡集群比较差，这都不利于大规模组网和软件应用的迁移，给客户造成更高隐性成本。

第三，英伟达H20停产对部分产业链的负面影响。

众所周知，光模块是H20必备配件，国产光模块公司也因英伟达H20恢复供货中国市场而连续暴涨，比如，新易盛、中际旭创等。

面向全球英伟达算力芯片适配，而英伟达H20订单占他们营收不足20%，同时在加大国产算力芯片适配，从而规避英伟达订单下滑。

因此，短期内，可能因为英伟达H20备货导致存货损失，长期看所受影响较小。剑桥科技，相对影响较大，因为主要业务为依靠国内销售英伟达芯片。

英伟达并没有真正放弃中国市场，据说又在推进新一代特供芯片B30（价格低30%-40%），如果这款芯片通过安全认证，进入中国，可能挤压国产替代空间。

总之，算力芯片的国产替代是大势所趋。目前，国产算力芯片的性能仍然无法和英伟达相提并论，不过只要有足够的成本优势，可以并联多卡，也能实现类似算力。这会增加对机房建设和液冷的需求。

你也想了解液冷板块的概念，可以到下方星球上聊一聊：