景嘉微产品销量下降一年半亏2.53亿 拟2.2亿收购亏损公司溢价率3647%

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

经营压力加大，景嘉微（300474.SZ）谋求对外并购提升综合实力。

8月19日晚间，景嘉微发布半年报，2025年上半年，景嘉微实现营业收入1.93亿元，同比下降44.78%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）亏损8761.01万元，同比下降356.51%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）亏损9611.96万元，同比下降550.44%。

受行业需求影响，景嘉微产品销量大幅下降，叠加客户成本管控、持续投入研发、市场竞争压力等多方面因素，景嘉微业绩出现波动。而自2024年以来，公司已连续一年半亏损，净利润累计亏损2.53亿元。

在当前业绩承压的情况下，景嘉微积极通过加强研发投入、对外并购等方式提升核心竞争力。同日，景嘉微抛出投资计划，拟以自有资金2.2亿元参与无锡诚恒微电子有限公司（以下简称“诚恒微”）增资项目，并通过与诚恒微现有股东达成一致行动关系，合计控制64.89%的表决权，成为诚恒微的控股股东。

不过，长江商报记者注意到，当前诚恒微尚未盈利。在本次交易中，诚恒微的整体估值达6.55亿元，较其账面净资产1748.82万元增值约3647%。

半年亏8761万

资料显示，景嘉微主要从事高可靠电子产品的研发、生产和销售，产品主要涉及图形显控领域、小型专用化雷达领域、芯片领域和其他。图形显控是公司现有核心业务，也是传统优势业务，小型专用化雷达和芯片是公司未来大力发展的业务方向。

2016年3月，景嘉微在创业板上市。2016年至2021年，景嘉微曾连续六年业绩提升，其营业收入和净利润分别由2.78亿元、1.05亿元增长至10.93亿元、2.93亿元，其营业收入和扣非净利润在2022年达到最高峰，分别为11.54亿元、2.6亿元。

然而，2023年开始，景嘉微业绩出现大幅波动。2023年和2024年，景嘉微分别实现营业收入7.13亿元、4.66亿元，同比下降38.19%、34.62%；净利润5968.11万元、-1.65亿元，同比下降79.35%、376.67%；扣非净利润2300.73万元、-2.04亿元、同比下降91.16%、988.62%。其中，2024年，景嘉微上市后首次陷入亏损。

2025年以来，景嘉微的业绩压力延续。

半年报显示，2025年上半年，景嘉微实现营业收入1.93亿元，同比下降44.78%；净利润和扣非净利润分别为亏损8761.01万元、9611.96万元，同比下降356.51%、550.44%。至此，景嘉微已连续一年半亏损，净利润和扣非净利润累计分别亏损2.53亿元、3亿元。

对此，景嘉微表示，2025年上半年，受行业需求影响，公司产品销量大幅下降。叠加客户成本管控、持续投入研发、市场竞争压力等多方面因素，公司经营业绩波动。

长江商报记者注意到，2025年上半年，景嘉微的主要产品中，图形显控领域产品、小型专用化雷达领域产品、芯片领域产品的营业收入分别为8458.83万元、3047.41万元、6425.46万元，同比下降62.91%、18.84%、3.39%；毛利率65.88%、59.6%、15.08%，同比增长8.28、0.79、-14.54个百分点。

拟控股诚恒微进军边端侧AI芯片

在当前业绩承压的情况下，景嘉微积极通过加强研发投入等方式提升核心竞争力。

景嘉微称，面对复杂的外部环境，公司围绕战略布局，积极拓展产品应用领域，产品化战略有序推进。同时，公司聚焦主业发展，坚持技术创新，实施募投项目，保证研发投入力度，持续推进产品迭代，积极布局“专用+通用”市场领域；另一方面，公司内部开展管理变革，根据公司中长期战略规划进行技术及产品布局，提升公司管理及研发效率，同时加大业务拓展力度，以应对日益激烈的市场环境。

半年报显示，2025年上半年，景嘉微研发投入1.53亿元，占营业收入比重为79.40%，继续保持高水平的研发投入。

值得关注的是，2024年10月，景嘉微定增募资38.33亿元，扣除相关费用后的募资净额38.27亿元，分别投入到高性能通用GPU芯片研发及产业化项目、通用GPU先进架构研发中心建设项目。

截至2025年6月末，景嘉微上述定增募投项目累计已投入募集资金281.47万元，投资进度为0.07%。

同时，景嘉微还推出对外投资计划。同日晚间，景嘉微公告，公司拟以自有资金2.2亿元参与诚恒微增资项目。增资完成之后，景嘉微将直接持有诚恒微33.59%的股权，并通过与诚恒微现有股东无锡君和星原创业投资合伙企业（有限合伙）达成一致行动关系，合计取得诚恒微64.89%的表决权，成为诚恒微的控股股东。诚恒微将成为景嘉微的控股子公司，纳入合并报表范围。

据了解，诚恒微锚定边端侧算力引擎，主营业务为边端侧AI芯片设计、研发与销售，采用Fabless经营模式，业务涵盖集成电路设计前沿研发、芯片架构设计、配套软件开发及行业解决方案赋能，构建从技术探索到产业落地的全链条能力。

景嘉微认为，公司通过本次增资进军边端侧AI芯片领域，形成“GPU+边端侧AI芯片”双轮驱动发展模式，充分发挥协同效应，扩宽产品的应用场景和拓展服务客户领域，完善AI芯片多元化布局，持续提高公司的竞争力与股东回报能力。

长江商报记者注意到，当前诚恒微尚未盈利。2024年和2025年前5个月，诚恒微的营业收入分别为30.36万元、0元，净利润亏损1.29亿元、6208.43万元。截至2025年5月末，诚恒微资产总额5954.74万元、负债总额4205.92万元、净资产1748.82万元。

按照增资金额粗略计算，本次交易中，诚恒微的整体估值约为6.55亿元，较其账面净资产增值约3647%。

景嘉微提示，本次增资将会对公司产生一定金额的商誉，若诚恒微出现经营风险，则将存在商誉减值的风险，可能会对当期损益产生一定影响。芯片设计行业属于人才密集型和资金密集型行业，设计产品为超大规模的集成电路，研发投入较高，诚恒微尚未实现盈利。考虑到企业经营过程中可能受到宏观及行业环境、市场竞争程度、团队稳定性等因素影响，诚恒微存在盈利能力不及预期的风险。