A股半年报业绩分化：超六成公司净利增长 头部企业表现亮眼

A股半年报加速披露。Wind数据显示，截至8月18日17时，A股共有531家上市公司对外披露2025年半年报，353家实现归母净利润同比增长，占比约为66.48%。不少头部上市公司业绩表现不俗。以建投能源、华发股份为代表的部分上市公司半年报业绩超预期。从分红角度看，已发布半年报的上市公司中，101家上市公司对外发布现金分红方案。

头部公司业绩表现不俗

中国证券报记者梳理发现，上述已披露2025年半年报的531家上市公司，归属于上市公司股东的净利润同比增幅超过10%的有301家，超过30%的有197家，超过100%的有87家。智明达、容知日新、仕佳光子、臻镭科技等公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增幅超过1000%。

智明达发布的2025年半年报显示，2025年上半年，公司共实现营业收入2.95亿元，同比增长84.83%；实现归属于上市公司股东的净利润为3829.8万元，同比增长2147.93%。

报告期内，公司持续实施技术领先战略，不断提升技术实力，深耕原有产品线（机载、弹载、商业航天、无人装备等），单个型号价值量较之前型号大幅提升；同时，不断探索新的技术、新的领域，去年末和今年初随着客户需求大幅增加，相关产品订单出现爆发式增长。报告期内，公司新增订单较上年同期大幅增长，其中，弹载产品订单增幅最大，机载和其他类产品订单增幅较大，较上年同期新增AI类产品订单。截至报告期末，公司在手订单6.08亿元（含口头订单），较上年同期增加73.71%。

净利润数值方面，上述已披露2025年半年报的531家上市公司，归属于上市公司股东的净利润超过1亿元的有205家，超过3亿元的有96家，超过10亿元的有36家，中国移动、贵州茅台、宁德时代、中国电信、工业富联、万华化学、华能国际等公司归属于上市公司股东的净利润居前。

贵州茅台2025年半年报显示，2025年上半年，公司共实现营业收入893.89亿元，同比增长9.1%；实现归属于上市公司股东的净利润为454.03亿元，同比增长8.89%。茅台酒基酒产量4.37万吨，系列酒基酒产量2.96万吨，各轮次基酒符合轮次特征，生产质量稳中向好。

多家公司业绩超预期

值得一提的是，不少上市公司半年报业绩超预期。

以建投能源为例，公司披露的2025年半年报显示，2025年上半年，公司共实现营业收入111.13亿元，同比减少3.28%；实现归属于上市公司股东的净利润8.97亿元，同比增长157.96%。

此前，建投能源披露的2025年半年度业绩预告显示，公司预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约为8.8亿元，同比增长153.39%。2025年上半年，煤炭市场供需整体较为宽松，价格中枢持续下移。公司以市场为导向、以效益为中心组织生产经营，进一步加强电热营销，优化燃料采购管理，同时公司采取多元化融资，合理调整融资结构，优化存量债务利率，降低资金成本，多措并举提升火电主业经营效益。

另以华发股份为例，公司2025年半年报显示，2025年上半年，公司共实现营业收入381.99亿元，同比增长53.46%；实现归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比下降86.41%。

华发股份此前披露的2025年半年度业绩预告显示，公司预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约为1.68亿元，同比减少86.69%左右。报告期内，公司营业收入增长53.76%，但受市场环境影响，房地产项目结转毛利率同比下降，公司结合市场情况拟对部分项目计提资产减值准备，公司利润总额同比下降53.4%；归属于上市公司股东的净利润同比下降86.69%，主要受利润总额下降及结转项目权益结构变化影响。

逾百家现金分红

从分红角度看，Wind数据显示，截至目前，A股共有101家上市公司在发布半年报的同时，对外发布现金分红方案。

从每股分红比例看，计划2025年半年度每10股派发现金红利超过1元（含税）的有77家，计划每10股派发现金红利超过2元（含税）的有52家，计划每10股派发现金红利超过5元（含税）的有20家，计划每10股派发现金红利超过10元（含税）的有11家。

从拟分红总额看，48家上市公司拟分红总额超过1亿元，29家超过2亿元，16家超过5亿元，11家超过10亿元，中国移动、中国电信、宁德时代、海康威视、中国联通、双汇发展、东方雨虹等公司2025年半年度拟分红总金额居前。

中国移动2025年半年报显示，上半年公司实现营业收入5438亿元；归属于母公司股东的净利润为842亿元，同比增长5%。公司决定2025年中期派息每股人民币2.5025元（含税）；拟派发的中期股息以2025年6月30日汇率折算约合540.83亿元。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对中国证券报记者表示，大额分红是考虑到公司盈利能力以及回报投资者。大额分红直接体现企业盈利与可持续发展能力，既彰显龙头企业对投资者的诚意与责任，也树立了“盈利即回馈”的标杆。