北京
近期权益市场持续升温，多项指数表现强劲。人工智能、创新药、军工等热门板块轮番上涨，推动基金净值快速攀升。然而在这轮行情中，众多绩优基金却选择逆市限购，引发市场关注。
绩优产品密集启动限购机制
8月中旬以来，多只表现优异的基金陆续宣布限购措施。中欧基金旗下三只产品相继发布限购公告，其中葛兰管理的中欧医疗创新基金将单日申购上限调整至10万元。该基金年内涨幅超过75%，成为医疗主题基金中的佼佼者。
招商成长量化选股基金更是在短期内两次收紧限购标准。7月底该基金将大额申购限制在20万元，半个月后再次下调至2万元。这种快速调整反映出资金申购的火爆程度。
永赢睿信混合基金也加入限购行列，将单日申购上限设定为100万元。该基金年内收益率超过47%，规模从年初的不足14亿元激增至50亿元以上。类似情况在广发成长领航、诺安多策略等产品中同样出现。
量化策略基金的限购尤为严格。中信保诚多策略基金将申购门槛降至1000元，诺安多策略基金的限购标准仅为5000元。这些产品主要投资中小盘股票，策略容量相对有限。
策略容量与持有人保护双重考量
基金公司选择限购主要出于两方面考虑。策略容量限制是重要因素之一。小微盘风格基金在今年表现突出，中证2000指数年内上涨约30%。但这类策略往往面临容量瓶颈，规模过大会影响投资效率。
量化基金的限购更多源于策略特性。小市值股票的流动性相对较差，大量资金涌入会推高交易成本。基金经理需要在有限的投资标的中进行配置，规模扩张可能导致策略失效。
保护现有持有人利益是另一重要考量。当新资金在基金净值高位大量涌入时，基金经理被迫在不利时点建仓。这不仅增加交易成本，还可能摊薄原有持有人的收益。通过限购控制资金流入节奏，有助于维护投资策略的连续性。
部分基金的限购还与特定投资领域相关。医疗创新、人工智能等热门赛道虽然表现亮眼，但优质标的相对稀缺。基金规模快速膨胀可能迫使基金经理投资次优标的，影响整体收益水平。
本文源自：金融界
作者：观察君
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