高瓴资本Q2持仓公布：富途成第二大重仓，持有超5亿美金

昨日夜间，随着更多的机构持仓公布，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors，也公布了截至2025年二季度末的美股持仓。

在Q2，高瓴管理的资产超过31亿美金，前十大持仓集中度超过90%。且都以中概股为主，中概股占据八席。

其第一大持仓为拼多多，持有697.68万股，价值7.3亿美金，仓位占比21.94%。在Q2，高瓴增持了拼多多大约41.4万股，提高比例6.31%。值得一提的是，高瓴第一次建仓拼多多早在2018年Q3 。今年以来，拼多多涨幅超过18%。

段永平也在Q2增持11.72%的拼多多，成为第三大持仓，占比7.86%；喜马拉雅资本的李录，也建仓了拼多多，成为第二大持仓，占比17.93%。

高瓴第二大持仓为富途，持有431.22万股，价值5.32亿美金，仓位占比为12.46%。在Q2，高瓴对富途也有增持，但比例不高。高瓴第一次建仓富途是在2022年的Q1，当时也是富途股价爆发年份，其最高到过200美金。今年至今，富途涨幅超过118%。

高瓴前十大持仓

富途也将于下周8月20公布Q2财报。在Q1财报中，富途总营收为46.95亿港元（约6.03亿美元），按年增长81.1%；在非美国通用会计准则下（Non-GAAP），净利润为22.17亿港元（约2.85亿美元），按年增长97.7%。

按业务分类，一季度交易佣金及手续费收入为23.1亿港元（约2.97亿美元），按年增长113.5%；利息收入为20.71亿港元（约2.66亿美元），按年升52.9%；其他收入（包括财富管理、企业服务业务等）为3.14亿港元（约4,030万美元），按年增长101%。

截至期末，富途旗下富途牛牛和moomoo应用程式注册用户数达2,625万，账户数达496万，按年分别增长17%和30%；有资产客户数增加至267万，按年升42%；平台客户资产达8,298亿港元（约1,067亿美元），按年涨幅高达60%。

对于Q2 的展望，UBS认为富途第二季度的收入和税后净利润将超过市场预期，基于以下几点考虑：

1）客户资产管理规模环比增长低至中双位数，可能由接近历史最高的客户资产净流入和强劲市场表现带来的市值增长驱动；

2）付费客户获取速度环比放缓但仍然强劲；

3）交易佣金增长强劲，由交易换手和客户资产增长共同驱动。

出于对金融科技的看好，高瓴也第一次建仓了微牛证券，目前持股3308万股，价值3.95亿美金，一度跃升为第三大持仓，市值占比12.74%。

这些动作背后的一个数据是，2025年上半年，港股新股市场火热，香港IPO的集资额重返全球第一，机构资金和零售资金持续流入IPO市场，超过一半企业（54.8%）获得一百倍以上认购，超过71%。