恒大即将退市，楼市走向何方

最近，房地产市场又扔下了一颗重磅炸弹！8 月 12 日晚间，中国恒大在港交所公告，收到港交所信函，因其未能满足复牌指引要求，且股份长时间暂停买卖，港交所决定取消其上市地位。8 月 25 日上午 9 时起，中国恒大将彻底告别港股市场 。想当年，2009 年 11 月恒大在港交所上市，风光无限，成为在港上市最大的内地民营房企，2017 年市值一度高达 3700 亿港元，许家印也借此成为中国首富 。可如今，负债超 2 万亿，停牌 18 个月后走向退市，实在令人唏嘘。

恒大为何会走到今天这一步？其实冰冻三尺非一日之寒。过去房地产市场高速发展时，恒大采取激进扩张策略，疯狂拿地、大肆举债。在市场上行阶段，这种模式能快速做大做强，可一旦市场风向转变，就成了致命伤。2021 年恒大财富爆雷，就像推倒了多米诺骨牌。2023 年 7 月 17 日，中国恒大披露 2021 年和 2022 年两个财务年度经营数据，合计亏损超 8000 亿元，截至 2022 年 12 月 31 日负债总额 24374.1 亿元。巨额债务压顶，资金链断裂，项目停工、销售受阻，公司经营陷入恶性循环。2023 年 9 月，许家印因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施，更是让恒大雪上加霜。2024 年 1 月 29 日，中国香港高等法院对恒大发出清盘令，公司股票停牌，直至如今退市。

恒大退市，对房地产市场影响不容小觑。恒大作为曾经头部房企，在土地市场、房屋销售、上下游产业链都有重大影响力。它退市，会影响市场信心。购房者看到恒大这般，会对期房购买更谨慎，担心其他房企也出现类似问题，持币观望情绪加重。对于房地产企业，尤其是中小房企，融资环境可能更严峻。金融机构为防风险，会收紧对房地产企业信贷投放，本就资金紧张的中小房企，融资难上加难，甚至可能引发行业新一轮洗牌。在上下游产业链方面，恒大涉及众多供应商、建筑商等，它退市，相关企业账款回收可能受影响，甚至面临倒闭风险，进而影响整个产业链稳定 。

再看看当下房地产市场，各地政策持续发力，市场活跃度有所提升，但也面临诸多挑战。北京放开五环外住房限购，从四个方面调整住房公积金政策，政策出台不到一周，五环外多个楼盘迎来看房高峰 。广州二手住宅网签套数和面积同比分别增长 12.98% 和 13.31% 。可 7 月，一线城市北上广深楼市成交量集体下滑，除深圳二手房成交量微升 3.4% 外，北上广三城二手房及四城新房成交量环比下降，新房市场跌幅更突出，上海跌幅超 40% 。房价方面，6 月份，一、二、三线城市新建商品住宅销售价格虽有波动，但同比降幅都比去年同期收窄 。5 月份，70 城新房价格环比下跌 0.2%，二手房价格环比下跌 0.5% 。

在我看来，恒大退市是房地产市场调整必然结果，也是行业回归理性信号。过去房地产市场过度金融化、杠杆化，房企盲目扩张，积累大量风险。恒大倒下，能让行业更清醒认识风险，促使其他房企转变发展模式，注重稳健经营、合理控制债务 。对于购房者，不用过于恐慌。政策层面一直致力于稳定房地产市场，促进市场止跌回稳。各地因城施策，优化限购、限贷政策，加大公积金支持力度，降低购房门槛和成本。

虽然恒大退市可能让部分人对楼市信心受挫，但从长远看，市场在政策引导下，会逐渐走向健康稳定。当下市场有挑战也有机遇，对于刚需购房者，遇到合适房源，可在仔细考量开发商实力、楼盘品质等因素后，适时出手。而对于投资者，房地产市场高回报时代已过，需更谨慎理性，不能再盲目跟风 。房地产市场正处于变革关键期，恒大退市只是其中一个节点，未来市场走向，值得我们持续关注 。