估值5000亿美元！特朗普政府“两房”IPO计划或是一次豪赌

财联社8月12日讯（编辑 马兰）美国政府正在考虑将国内两大住房金融公司——房地美和房利美上市，两家公司的总估值可能达到5000亿美元，有望成为自2008年金融危机以来美国住房金融领域最大规模的重组。

不过，美国政府似乎还在犹豫是将两家公司合并上市还是分开上市。此前，对冲基金潘兴广场管理者，亿万富翁投资人比尔·阿克曼公开提议，应将两房合并上市。

尽管具体细节未定，但美国总统特朗普显然对两房的上市充满期待。他在上周六发布了一张图片，其中他正在纽交所为一所名为“大美国抵押贷款公司（Great American Mortgage Corporation）”敲钟，该公司的股票代码为MAGA。

面对美国政府的雄心壮志，还有一些华尔街人士则对两房上市充满顾虑，怀疑这一IPO将成为危险的豪赌。一个非常关键的问题是，两房作为政府托管的公司，一旦私有化失去政府支撑，其可能对美国的住房金融市场造成极大冲击。

华尔街的警告

“两房”由美国国会设立，旨在通过收购银行房贷并将其转化为不动产抵押贷款债券（MBS），为房地产市场提供稳定的资金来源，充当美国房贷市场的资金枢纽。

2008年9月金融危机期间，在美国财政部拨款1870亿美元救助后，房地美和房利美被联邦住房金融局置于托管状态。尽管近几年两家公司恢复了盈利能力，且其对政府的派息额已超过救助金额，但它仍处于政府控制之下。

今年早些时候，美国智库城市研究所的Jim Parrott和穆迪首席经济学家Mark Zandi发表了一份简报，其中强调了美国政府担保对于两房的重要性。

他们指出，如果房地美和房利美没有美国政府的无限支持，其融资成本可能急剧上升，并导致抵押贷款利率上升0.6至0.9个百分点，信贷渠道也会萎缩。在没有明确的立法或金融框架的情况下结束政府托管并私有化，只会加剧风险并引发系统流动性和稳定性下降。

LPL Financial首席固收策略师Lawrence Gillum也表示，如果政府将要推动两房的私有化，在长达数年的私有化进程中保留明确的政府担保至关重要，否则只会让住房变得更加难以负担。

KBW银行的分析师则在周一评价，以5000亿美元的估值将两房上市的计划很可能只是一场白日梦，且在今年年底完成IPO的可能性极小。

IPOX副总裁Kat Liu则警告，即使是出售两房的部分股权，也可能对市场产生极大压力，政府必须制定明确且阶段性的退出计划，否则投资人可能会在后期进行抛售，因担忧中小股东利益被政府排除在优先事项之外。

这一充满矛盾和危险的上市在华尔街看来并非一朝一夕之功，如果特朗普政府想要避免失去投资者信心和给金融体系造成冲击，他们无疑需要比以往更加具体、更加有条理。