罕见！资本大佬旗下A股，主动退市！

【导读】由资本大佬刘益谦实控的*ST天茂（证券代码：000627）拟申请主动退市

见习记者 夏天

*ST天茂8月8日深夜发布公告称，公司董事会审议通过议案，同意公司以股东会决议方式主动撤回A股股票在深交所的上市交易，并在退市之后将申请转入全国中小企业股份转让系统代为管理的退市板块转让。

对于申请退市原因，*ST天茂表示，系因公司拟进行业务结构调整，面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响，此举是为了保护中小股东利益。

目前，*ST天茂总股本为49.04亿股。截至7月18日，共有股东11.19万户。停牌前一个交易日，股价报收于1.45元/股，总市值为71.11亿元。

关联方提供现金选择权

*ST天茂表示，为充分保护投资者的利益，公司将设置异议股东及其他股东保护机制，本次以股东会决议方式主动终止上市事项经股东会审议通过后，由荆门市维拓宏程管理合伙企业（有限合伙）向除新理益集团、王薇、刘益谦外现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权（限售或存在权利限制的股份等情形除外）。

荆门市维拓宏程管理合伙企业（有限合伙）为刘益谦的关联方。公告称，刘益谦系荆门市维拓宏程管理合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人，荆门市维拓宏程管理合伙企业（有限合伙）具备提供现金选择权的履约能力。

2024年三季报显示，*ST天茂前三大股东分别为新理益集团、王薇、刘益谦，三者持股比例分别为44.56%、11.25%、10.47%。其中，刘益谦为新理益集团实控人，王薇系刘益谦配偶。

具体来看，现金选择权的行权价格为1.60元/股，较上述停牌价1.45元溢价约10.34%。股权登记日为2025 年9月2日（如有调整，由公司董事会确定）。

股东可以申报现金选择权，也可以继续持有公司股票。

*ST天茂提示称，若股东会不能通过《关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》，公司的A 股异议股东及其他A股股东将不能获得现金选择权，公司的A股异议股东及其他A股股东不得就此向公司或荆门市维拓宏程管理合伙企业（有限合伙）主张任何赔偿或补偿。

上市近29年近年业绩持续亏损

*ST天茂全称“天茂实业集团股份有限公司”，成立于1993年11月，并于1996年11月在深交所主板挂牌上市。

*ST天茂原由百科高新控股。2002年12月，百科高新与新理益签署股权转让、托管协议等，新理益拿到上市公司28.97%的表决权，超过了百科高新。新理益成为上市公司新的控股股东，刘益谦则成为公司实际控制人。

刘益谦1963年出生于上海，是资本市场知名“资本大鳄”。2014年4月，在苏富比拍卖会上，刘益谦用2.8亿港元拍下了“明成化斗彩鸡缸杯”，引发多方关注，故而有“鸡缸杯”大佬之称。

刘益谦入主*ST天茂后，推动公司主业从医药向保险业转型。

2007年5月，*ST天茂发起设立国华人寿，公司出资占比为19.99%，系国华人寿第一大股东。

2015年至2016年，*ST天茂通过定增收购国华人寿43.86%股权（后增至51%），并将医药资产（湖北百科亨迪药业）剥离，彻底转向保险业务。

2019年，*ST天茂拟吸收合并国华人寿实现整体上市，但后因监管环境变化终止。

控股国华人寿后，金融投资成为*ST天茂的核心业务板块，并在此后数年保持着较好的盈利水平。但从2020年开始，国华人寿的业绩开始显著下滑。2023年，国华人寿营业收入为498亿元，亏损却达到了11.55亿元。2024年上半年，国华人寿营收为289.44亿元，同比下滑13.28%；亏损7.16亿元，同比下滑82%。

2025年1月，*ST天茂发布2024年度业绩预告，预计亏损5亿元至7.5亿元。公司称，国华人寿受750日移动平均国债收益率曲线下行影响，增加计提准备金，从而造成亏损。

2024年年报难产被实施退市风险警示

在此次主动申请退市前，因2024年年报难产，公司本身也面临着较大的退市压力。

根据公告，天茂集团原定于2025年4月29日披露2024 年年度报告和2025年第一季度报告。但因公司定期报告涉及的部分信息需要进一步核实、补充完善，公司未能完成2024年年报的编制工作，公司无法在法定期限内（2025年4月30日）披露上述定期报告。

由于迟迟未披露2024年年报，天茂集团股票在5月6日开市起被深交所实施停牌。7月8日开市起，公司股票被实施退市风险警示，股票简称由“天茂集团”变更为“*ST天茂”。

根据相关规则，公司股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的相关年度报告，深交所将决定终止公司股票上市交易。这意味着，*ST天茂本身就有可能在9月份被深交所终止上市。

此外，因涉嫌未按期披露定期报告，*ST天茂于2025年5月6日收到证监会的《立案告知书》，证监会对其立案。

校对：乔伊

制作：舰长

审核：木鱼

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