独家解码翰宇药业“全球药柜”全图景

- 翰宇药业（300199.SZ）RWA锚定全球管线资产，90多国签约、70余种管线、RWA只是序章

一、RWA锚定的不仅是GLP-1，而是整个‘翰宇全球药柜’的未来

当RWA遇上创新药研发，一场颠覆传统医药资本化的实验正在翰宇药业展开。8月4日翰宇药业宣布与KuCoin合作RWA试点，但其全球化资产底牌早已跃然于纸上：20余款已上市产品、未来产品管线多达近50项、制剂覆盖90余国、原料药销往20多国的规模化布局，成为其将“无形资产上链”的核心底气。

在 RWA 代币化相关新闻引发市场关注后，外界对翰宇药业（300199.SZ）海外资产包的认知仍较多聚焦于 “GLP-1 三剑客（利拉鲁肽、司美格鲁肽、替尔泊肽）”。但实际上，翰宇药业则拥有更为完整的“全球作战地图”：

· 已上市制剂 20+ 种

· 在研制剂/原料药 50+ 项

· 制剂签约国高达 90+

· 原料药已出口国别 20+

· HY3003创新药已完成化合物工艺验证

RWA锚定的不仅是GLP-1，而是整个‘翰宇全球药柜’的未来。

二、探索RWA项目锚定的底层资产涵盖三大维度：

1、 已完成海外合作方落地产品矩阵：包括利拉鲁肽（美国首仿药+50%分成）与Hikma和Mulla合作、司美格鲁肽注射液与三生蔓迪合作、西曲瑞克与Ferring合作、利那洛肽与Torrent合作；此外，司美格鲁肽、格拉替雷、利那洛肽、兰瑞肽、特立帕肽、阿巴帕肽、加尼瑞克、地非法林、依特卡肽、HY3003等重磅多肽/小核酸制剂产品，也正在开展美国、加拿大、欧洲、中东、东南亚、非洲等多个国家和地区的合作洽谈；

2、 近50项在研管线：覆盖多肽药物、小核酸药物、PEG修饰环肽等前沿领域，包含司美格鲁肽、替尔泊肽、瑞他鲁肽、胰淀素等重磅减重药物，以及Zilebesiran（高血压RNAi疗法）、英克司兰（降胆固醇药）、Pegcetacoplan（补体抑制剂） 等创新品种；

3、 全球化收益流：原料药已建立覆盖欧美亚20国的供应网络，制剂通过BD授权进入90余国市场，形成持续现金流基础。

这些资产在传统金融体系难以量化估值，但“研发实力上链”能将其拆分为标准化收益单元。

当未来，翰宇药业将研发管线拆解为可编程的链上资产，中国创新药的价值发现机制正被重构。这不仅是融资工具的革新，更预示着医药行业或将进入“研发能力上链”的新纪元！实验室里的分子结构，终将与数字世界的金融协议产生共振。