沪指重回3600点，农业银行创历史新高，银行AH优选ETF涨超2%

8月5日，沪指重回3600点，银行股加速上涨，浦发银行涨超4%，齐鲁银行、浙商银行、中信银行、常熟银行、南京银行、紫金银行、华夏银行等跟涨，农业银行续创历史新高。

唯一横跨AH市场的银行主题ETF——银行AH优选ETF（517900）尾盘涨超2%，伴随溢价走阔，或有资金流入。

消息面上，部分上市银行2025年上半年业绩报喜。截至最新，共有5家城商行发布了上半年业绩快报。数据显示，上半年这些银行营业收入和归母净利润均实现同比双增，资产规模保持稳健增长。

营收方面，宁波银行、杭州银行营业收入均超200亿元，分别为371.60亿元、200.93亿元，同比增长7.91%、3.89%。而青岛银行、齐鲁银行、常熟银行3家银行的营业收入均超60亿元，其中，常熟银行营业收入同比增速超10%。

归母净利润方面，宁波银行、杭州银行归母净利润均超100亿元，分别为147.72亿元、116.62亿元。杭州银行、青岛银行、齐鲁银行上半年实现归母净利润同比增长均超16%。

国信证券观点认为，宁波银行和常熟银行等业绩快报，也证实了优质银行基本面下行压力下降，这或成为优质顺周期个股行情加速启动的催化剂。

该机构进一步分析指出，对于部分优质区域上市银行，区域经济发达，且公司自身风险管控能力较强，近两年也是持续加大不良处置核销力度和调整信贷结构，其零售不良拐点大概率要早于同业。同时，部分优质区域行净息差或也率先筑底；一是新发放贷款利率有企稳迹象，贷款久期短的银行受存量贷款到期新投放冲击较小；二是部分区域行长期限储蓄存款占比更高，重定价贡献和存款期限结构优化空间都更大。

长江证券分析认为，前期回调后城商行龙头2025年预期股息率重新回升，在当前环境下具备配置吸引力。国有行A股静态股息率平均值4.02%，相较10年期国债收益率仍有230BP利差。基本面角度，银行继续保持业绩稳定。近期披露中期快报的银行核心指标均优于预期，稳定的基本面是支撑银行股估值修复的核心。

银行AH指数由中证银行指数及其中同时有AH上市的香港市场证券组成，采用AH价格优选月度证券类别转换策略，目前共有42只成分券。截至最新，港股银行股14只，权重40%，A股银行股28只，权重60%。简而言之，银行AH在中证银行指数基础上，在AH市场中优选“更便宜”的标的。

自2017年12月6日指数发布以来至2025年8月4日，银行AH全收益指数累计涨93.19%，相对中证银行指数超额收益23.45%。