期货衍生品“上新”不断 补齐短板服务实体经济显成效

来源：证券日报

　　本报记者 王 宁

　　近日，中国证监会召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议。会议提出，持续推进债券、期货产品和服务创新。结合近期广州期货交易所就铂、钯期货和期权合约及相关规则等公开征求意见来看，业内人士预计，将有新品种面市。

　　多位受访人士向《证券日报》记者表示，近年来，期货和期权工具的创新发展主要围绕服务国家重大战略展开，在补齐短板和打出“组合拳”方面下足功夫，服务实体经济的成效显著。展望未来，在监管的大力支持下，衍生品创新发展值得期待。

　　年内已有7个新品上市

　　今年3月初，白糖系列期权挂牌上市，成为期货市场年内推出的首个新品种。随后，铝合金期货和期权、纯苯期货和期权，以及丙烯期货和期权等陆续登场；截至目前，年内期货和期权推出数量已达7个。

　　国投期货研究院院长兼投资咨询部负责人丁丁表示，近年来，实体企业风险管理需求进一步提升，我国上市的期货和期权新品种紧扣“农业强国、制造强国、绿色转型”的战略要求，集中在农产品、化工品、新能源和有色金属等领域，助力实体企业提升产业链抗风险能力。

　　“从上市的纯苯和丙烯等多个品种来看，均具有一定代表性。纯苯是苯乙烯的上游原料，丙烯是聚丙烯的上游原料，这两个化工品期货品种的上市丰富了石化产业品种，为下游苯乙烯和聚丙烯等企业提供了管理原料价格波动风险的工具，契合国家产业链安全战略。”丁丁说。

　　“中国期货市场品种创新呈现加速态势，既是行业发展的内在需求，也是国家战略与监管支持的主要指引，更是期货市场走向成熟的体现。”银河期货大宗商品研究所副所长蒋洪艳向记者表示，中国期货市场通过品种创新、工具创新的实践表明，期货业目前正朝着提升品种深度与国际话语权方面努力。

　　中粮期货机构服务部相关负责人举例表示：“期货品种不断‘上新’，主要为实体企业提供更加有效的风险管理工具和丰富策略。以丙烯和纯苯期货期权为例，这些新品种的推出进一步丰富了我国化工期货品种的拼图。整体来看，新品种上市提速有助于丰富我国风险管理的工具箱，更好地帮助产业链上下游企业增强风险管理能力，提高企业稳定经营的韧性。”

　　新品种功能发挥显著

　　中国期货业协会数据显示，自2022年8月1日《中华人民共和国期货和衍生品法》正式实施以来，期货和期权新品种累计达50个，期货市场品种总量达152个。其中，在新能源、农产品、金属及衍生品等领域，推出了多个创新品种，且功能发挥显著。

　　五矿期货产业服务部副总经理邱慧芳表示，从五矿期货对产业客户的实践观察，近年来上市的新品种在服务实体经济方面已展现出积极成效，主要体现在两大维度，一是企业应用深化。相关产业链企业参与度快速提升，积极运用期货工具进行套期保值，并探索如含权贸易等创新模式，有效管理价格风险和优化经营。

　　二是期货价格影响力提升。部分新品种正逐步形成区域乃至国际影响力，如丙烯期货价格发现功能日益完善，成为亚太地区相关贸易的重要参考依据之一。这标志着我国在部分重要工业品领域，正从“规模优势”向“定价优势”稳步迈进，增强了相关产业链的国际话语权。

　　多位受访人士认为，在监管大力支持下，未来期货和期权品种创新发展仍具备广阔空间。上述中粮期货机构服务部相关负责人表示，希望尽快推出国债期权等利率类衍生品，进一步完善我国的金融衍生品体系，与国债期货形成场内利率风险管理体系的“双支柱”。

　　“未来对绿色金融方向的期货品种创新较为期待。”蒋洪艳表示，例如电力期货和碳排放权期货等，对能源转型、碳市场发展和实体经济风险管理具有深远意义。其中，碳排放权期货有助于完善国内碳市场衍生品体系，为控排企业提供更灵活的对冲工具，并有助于结合“双碳”目标探索“期货+碳金融”联动机制。